美国一大通胀数据即将出炉！能否让美联储继续大幅降息？

周五，美国将公布美联储最喜欢的通胀指标——个人消费支出（PCE）物价指数，预计8月PCE同比增速依旧高于该央行2%的目标，但总体呈下降趋势，这为其进一步降息提供了理由。这是华尔街经济学家在数据公布之前达成的共识。

市场预计，8月PCE环比增速将为0.1%，剔除波动性较大的食品和能源价格后的核心PCE环比增速将为0.2%，这两个数据都与美联储2%的通胀目标大致一致。

Nationwide经济学家在给客户的报告中写道，“尽管未来可能出现一些波折，但通胀现在似乎正在朝着美联储2%的目标可持续地下降。”

一些经济学家和美联储自己的工作人员认为，8月份的核心通胀率也可能仅上涨0.1%，这将为美联储上周进行2020年以来的首次降息提供支持，当时美联储降息了50个基点。

一个潜在的变数是政府对PCE通胀数据进行的年度修订，该修订追溯到2019年的五年时间。但经济学家认为，这些修订不会出现任何重大意外。

一些经济学家甚至预测，美联储可能在明年1月或2月实现其通胀目标。安永帕特农首席经济学家Gregory Daco表示，“我们预计PCE指数将在今年年底达到2.5%左右，然后在2025年初向美联储2%的目标迈进。”

另一方面，8月的核心PCE同比增速可能从2.6%升至2.7%。当然，这并不是好消息，但华尔街的任何负面反应都将取决于通胀率上升的原因。

经济学家表示，最有可能的原因是，上个月住房成本意外大幅上涨。但最近的趋势表明，租金和房价已趋于稳定，未来几个月应会进一步缓解通胀压力。

包括美联储主席鲍威尔在内的部分美联储高官认为，住房通胀夸大了美国通胀率。

然而，通胀中住房部分的降温可能会因美联储大幅降息后10年期美债收益率上涨而变得复杂。基准利率上升可能意味着需要一段时间才能扭转所谓的“锁定效应”，即数百万房主在疫情期间获得了超低抵押贷款后，便稳稳地留在了他们当前的房屋中。

TCW全球利率联席主管Bret Barker表示，10年期美债收益率需要跌至3%甚至更低，才能刺激重大的再融资浪潮。目前的利率为3.7%。

然而，只要租金持续下降，美联储官员准备无视住房成本上升，以便更好地了解潜在的通胀率。亚特兰大联储主席博斯蒂克周一在一篇文章中写道：

“这一直是一个谜，我希望PCE指数中出现的一些断断续续的、初生的房价涨幅下降迹象能很快扎根。”