一大重要因素回归！黄金即将上演“空中加油”行情？

分析师表示，未来几个月，流入黄金交易所交易基金（ETF）的资金，尤其是来自西方投资者的资金流入将增加，这将为已经创下历史新高的金价提供更多积极刺激。

本周，黄金连续3日刷新历史新高，今年迄今为止，金价已上涨近30%，并一度站上2670美元，因其直接受益于央行货币政策宽松和地缘政治紧张局势。美国、欧洲以及近期中国的降息周期，激发了看涨情绪，投资者将关注黄金能否进一步上涨，包括突破3000美元的新纪录。

交易所交易产品（ETP）或交易所交易基金（ETF）允许投资者在不实物交割的情况下获得黄金等资产的敞口。任何持仓量的增加对价格都意义重大，因为ETP以实物商品为基础。

资金流入增加将减少市场上可供交易的贵金属供应，从而进一步推高黄金价格。

渣打银行分析师Suki Cooper表示：“现在降息周期已经开始，我们认为ETP资金流入可能会加速，支撑金价下一轮上涨。ETP流动通常与实际收益率和美元具有更强的相关性，现在已经转为正向。大部分资金流入来自欧洲，但在过去两个月，北美引领了新的兴趣。”

世界黄金协会（WGC）数据显示，8月份全球黄金ETF资金流入21亿美元，相当于28.5吨，所有地区都报告了资金流入，而西方的资金流入最大。

北美黄金ETF上月新增14亿美元资金流入，相当于增持17.2吨黄金。WGC补充说，美国经济数据疲软、美联储的鸽派言论、美元和收益率下降以及机会成本降低推动了资金流入。

此前，在全球利率高企的情况下，黄金ETF连续三年出现资金流出。最近四个月的资金流入只让今年迄今的净流出减少了44吨。

上周，美联储以50个基点的步伐启动了预期中的降息周期，欧洲央行在6月份和本月初也进行了降息。

摩根大通、高盛、花旗和瑞银等大型银行重申了对黄金的看涨立场，并预测金价将上涨，黄金ETF的持仓量将增加。

高盛在一份报告中表示：“美联储降息将促使西方资本回流黄金ETF，而这部分资金在过去两年大幅上涨的黄金中基本缺席。”

摩根大通本周指出，以散户为主的黄金ETF资金流入将是黄金进一步持续上涨的关键，并预计金价将在2025年达到2850美元的峰值目标。

盛宝银行大宗商品策略主管Ole Hansen表示：“当前黄金ETF新需求的基础是利率正在下降，但这引发了一个问题，即投资者是否准备以如此高的价格买入。”