Sau khi "Lão Hoàng" rời chức, "Big Short" gia tăng đặt cược bán khống cổ phiếu công nghệ! Cảnh báo cơn sốt AI có thể rơi vào "bẫy thị trường bò"

Việc CEO của NVIDIA, Huang Renxun, từ chức đã phủ bóng lên triển vọng của cổ phiếu công nghệ, trong khi nhà đầu cơ giá xuống nổi tiếng Michael Burry đã tận dụng cơ hội này để tăng mạnh các khoản đặt cược bán khống, khẳng định làn sóng AI hiện tại đang tạo ra một "bẫy bò tót" trên thị trường.

Burry đã đăng tải trên Substack của mình, so sánh mức đỉnh chỉ số Nasdaq 100 chạm tới ngày 6 tháng 10 năm nay với đỉnh trước khi bong bóng internet nổ vào tháng 3 năm 2000, đồng thời cho biết ông đã nhân đôi vị thế quyền chọn bán Nasdaq 100 khi chỉ số phục hồi lên 27.000 điểm vào ngày 12 tháng 11 – với ngày đáo hạn vào đầu năm 2027 và mức giảm so với giá thực hiện hiện tại khoảng 20%. Cùng lúc đó, ông cũng tái lập vị thế quyền chọn bán chỉ số VanEck Semiconductor từng đóng trước đó.

Đánh giá cốt lõi của Burry là cổ phiếu bán dẫn và toàn bộ lĩnh vực công nghệ sẽ chịu sự điều chỉnh mạnh trước giữa năm 2027. Việc Huang Renxun bất ngờ từ chức càng củng cố lập luận bán khống của ông, ông trực tiếp khuyến nghị các nhà đầu tư "rút khỏi thị trường" và cảnh báo sự kiện này sẽ tác động tiêu cực đến biên lợi nhuận cũng như triển vọng tăng trưởng của NVIDIA, đồng thời tạo hiệu ứng dây chuyền cho toàn bộ chuỗi giá trị AI.

Trong bài viết mới nhất, Burry dẫn lại mức đỉnh giai đoạn của Nasdaq 100 ngày 6 tháng 10, kèm tiêu đề "Behold the bull-trap (Chứng kiến bẫy bò tót)", ám chỉ thị trường đã âm thầm chạm đỉnh. So sánh của ông nhắm trực tiếp đến đỉnh cao của bong bóng internet vào tháng 3 năm 2000: khi đó cổ phiếu công nghệ giao dịch vượt xa các yếu tố cơ bản và sau đó bước vào giai đoạn sụp đổ hệ thống kéo dài nhiều năm.

Trong bài đăng ngày 12 tháng 11, Burry công khai tiết lộ chi tiết giao dịch – tận dụng đợt phục hồi của chỉ số để nhân đôi vị thế quyền chọn bán Nasdaq 100, với kỳ hạn đầu năm 2027 và hiện tại còn cách giá thực hiện khoảng 20%, báo hiệu ông dự đoán chỉ số sẽ giảm mạnh so với mức hiện tại. Ông cũng khẳng định tiếp tục tin rằng định giá lĩnh vực bán dẫn sẽ giảm và đã mua lại quyền chọn bán chỉ số VanEck Semiconductor.

Tin tức về việc Huang Renxun từ chức trở thành tâm điểm khiến cổ phiếu công nghệ lao đao tuần này, đồng thời củng cố thêm lập luận bán khống của Burry. Ông đã trực tiếp khuyến nghị các nhà đầu tư rút lui khi trả lời trên Substack, bởi sự chuyển giao lãnh đạo sẽ làm ảnh hưởng tới biên lợi nhuận và động lực tăng trưởng của NVIDIA.

Trong bài viết tiếp theo, Burry tiếp tục liệt kê "danh sách các nạn nhân" theo dự báo, bao gồm những doanh nghiệp gắn bó chặt chẽ với NVIDIA trong việc xây dựng và tài trợ cơ sở hạ tầng AI. Ông nêu tên hai nhà cung cấp dịch vụ điện toán đám mây mới nổi CoreWeave và Nebius – cả hai đều là khách hàng lớn của GPU NVIDIA – cùng với TSMC, công ty chịu trách nhiệm sản xuất các chip cao cấp cho NVIDIA.

"Danh mục này đã trải qua biến động dữ dội trong tháng qua," Burry viết:

"Tất cả đều từng hưởng lợi mạnh từ vị thế thống trị và nguồn lực phong phú của NVIDIA, nhưng mọi thứ dường như đang bước vào một khuôn mẫu mới. Tôi đang tìm kiếm những tín hiệu cho thấy sức ảnh hưởng thị trường của NVIDIA suy giảm rõ rệt."

Đáng chú ý, chiến lược bán khống của Burry đã âm thầm thay đổi trong vài tháng gần đây. Theo tiết lộ hồi tháng 10, ông đã chuyển hướng từ việc nhắm vào các cổ phiếu riêng lẻ như NVIDIA, Palantir… sang phạm vi chỉ số vĩ mô hơn – tập trung vào quyền chọn bán VanEck Semiconductor ETF.

Sự thay đổi này càng trở nên chủ đích hơn sau khi Huang Renxun từ chức. Do NVIDIA và TSMC là hai khoản nắm giữ lớn nhất của VanEck Semiconductor ETF, triển vọng bất định của hai công ty này càng củng cố niềm tin bán khống ETF của Burry. Quan điểm tổng thể của ông không thay đổi: định giá cổ phiếu bán dẫn bị thổi phồng, sẽ sớm chịu một đợt điều chỉnh hệ thống vào năm 2027.