Châu Âu trở thành "nơi trú ẩn" cho biến động AI! Citi lạc quan về cổ phiếu châu Âu, hạ cấp cổ phiếu Mỹ: lợi thế chính là mức độ tiếp xúc với AI thấp

Theo thông tin từ ứng dụng Zhihui Finance, các chiến lược gia của Citi đã hạ xếp hạng cổ phiếu Mỹ và ngành công nghệ toàn cầu, đồng thời nâng xếp hạng cổ phiếu châu Âu với lý do khu vực này ít chịu tác động hơn từ sự biến động của AI.

Nhóm Citi do Beata Manthey dẫn đầu đã thực hiện động thái này sau một tuần biến động mạnh trên thị trường toàn cầu — chiến thắng áp đảo của Đảng Dân chủ trong cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ tại Mỹ làm dấy lên lo ngại về việc thắt chặt quản lý AI, khiến chỉ số S&P 500 ghi nhận mức giảm hàng tuần lớn nhất kể từ tháng 4/2025; chỉ riêng thứ năm tuần trước, chỉ số Nasdaq 100 đã bốc hơi 2,3 nghìn tỷ USD giá trị vốn hóa. Trong khi đó, chỉ số STOXX 600 của châu Âu lại tăng 0,2% trong cả tuần.

Các chiến lược gia của Citi đã hạ xếp hạng cổ phiếu Mỹ và cổ phiếu công nghệ xuống mức trung lập, đồng thời nâng xếp hạng cổ phiếu châu Âu (trừ Anh) lên mức tăng tỷ trọng, đồng thời nhấn mạnh khu vực này còn có thể hưởng lợi nhiều hơn từ giá dầu giảm. Citi vẫn lạc quan với triển vọng AI, nhưng cho rằng thị trường còn dư địa bán tháo thêm cho đến khi tâm lý nhà đầu tư ổn định và điều chỉnh lợi nhuận tạo nền tảng vững chắc hơn cho giao dịch này, Manthey cho biết trong một báo cáo gửi khách hàng.

“Chúng tôi lo ngại rằng vị thế trên các chỉ số chủ chốt như Nasdaq có thể tiếp tục được điều chỉnh lại và rơi vào vùng bán ròng,” Manthey viết. “Dù đợt bán tháo lần này diễn ra mạnh nhất ở ngành công nghệ, nhưng sự biến động là trên diện rộng.”

Thị trường cổ phiếu đa dạng của châu Âu đang trở thành một lựa chọn giao dịch hấp dẫn khi các nhà đầu tư toàn cầu tìm cách giảm tiếp xúc với cổ phiếu liên quan đến trí tuệ nhân tạo. Cấu trúc thị trường được tạo thành từ các cổ phiếu công nghiệp vững mạnh, cổ phiếu ngân hàng và các doanh nghiệp phòng thủ đầu ngành đã giúp châu Âu tránh được những tác động nghiêm trọng nhất trong đợt biến động tuần trước.

Trong một báo cáo khác, các chiến lược gia của Goldman Sachs nhấn mạnh rằng châu Âu ít được hưởng lợi từ sóng tăng của AI hơn, và điều này giờ trở thành lợi thế. Nhóm Goldman Sachs do Guillaume Jaisson dẫn dắt cho biết, cổ phiếu hạ tầng AI chiếm khoảng 15% chỉ số STOXX 600, nhưng chỉ đóng góp chưa tới một phần tư mức tăng trưởng lợi nhuận dự báo 9% cho chỉ số này vào năm 2027; trong khi đó, nhóm cổ phiếu này chiếm khoảng 40% chỉ số S&P 500 và đóng góp hơn hai phần ba mức tăng trưởng lợi nhuận dự báo cho năm sau.

“Tỷ lệ tập trung thấp này bảo vệ thị trường khỏi rủi ro khi giao dịch AI đảo chiều: nhìn lại tám đợt bán tháo lớn nhất do AI dẫn dắt kể từ 2023, châu Âu đều vượt trội so với Mỹ trong từng lần,” nhóm của Goldman Sachs cho biết.

Các chiến lược gia của Citi cho biết, chiến lược nhóm ngành toàn cầu của họ hiện tại là cấu trúc "cổ phiếu theo chu kỳ kinh tế + cổ phiếu phòng thủ" dạng tạ nâng. Họ cũng đã nâng tỷ trọng ngành y tế lên mức tăng tỷ trọng, ngang bằng với ngành nguyên vật liệu.

Manthey và các đồng nghiệp cho biết họ vẫn lạc quan về mục tiêu điểm số thị trường cho năm sau, bởi lãi suất giảm, dữ liệu kinh tế vững vàng và khả năng rủi ro địa chính trị hạ nhiệt đều có thể mang lại hỗ trợ.

Ngoài ra, mùa báo cáo tài chính hiện tại tại châu Âu đang thu hẹp khoảng cách so với Mỹ, với tốc độ tăng trưởng lợi nhuận dự báo trong quý này lần đầu tiên trong hơn ba năm gần như ngang bằng nhau. Dữ liệu cho thấy các nhà phân tích dự báo lợi nhuận quý 3 của các mã thuộc chỉ số MSCI Europe tăng 23% so với cùng kỳ năm ngoái, chỉ thấp hơn chút ít so với mức 24% của các mã thuộc S&P 500. Lần cuối cùng châu Âu vượt Mỹ về lợi nhuận là vào quý I/2023.

Chỉ số Citi cho thấy, trong sáu tháng qua, số lượng nhà phân tích nâng dự báo lợi nhuận của doanh nghiệp châu Âu nhiều hơn số lượng giảm dự báo, đây là xu hướng nâng và giảm liên tục dài nhất kể từ năm 2022. Ở chiều ngược lại, dự báo lợi nhuận của doanh nghiệp Mỹ sau khi liên tục được nâng từ giữa tháng 4 thì vài tuần gần đây lại chứng kiến xu hướng điều chỉnh giảm.

“Nhà đầu tư sẽ ưa thích những doanh nghiệp có khả năng lợi nhuận ổn định liên tục chứ không phải chỉ tăng trưởng lợi nhuận nhanh chóng,” Alpesh Patel, đối tác quản lý của RootBridge Capital, nhận định. “Chỉ cần ba yếu tố là tỷ suất sinh lời vốn tiếp tục tăng, dòng tiền mạnh lên và dự báo lợi nhuận được nâng lên, nhà đầu tư sẽ tiếp tục rót vốn vào châu Âu.”