Ngân hàng Canada: Rủi ro năng lượng làm phức tạp quyết định tháng Mười - RBC

Rachel Battaglia tại Royal Bank of Canada (RBC) lập luận rằng tăng trưởng dân số trong quá khứ cao hơn cho thấy sản lượng tiềm năng mạnh hơn, từ đó làm giảm áp lực cơ học đối với Bank of Canada (BoC) trong việc tăng lãi suất. Tuy nhiên, cô lưu ý rằng các nhà hoạch định chính sách ngày càng tập trung vào rủi ro về giá năng lượng, và khi các chỉ báo chủ chốt về sự dư thừa như tỷ lệ thất nghiệp và khảo sát doanh nghiệp không bị ảnh hưởng bởi các điều chỉnh nhân khẩu học, cuộc họp chính sách vào tháng 10 vẫn là một quyết định khó khăn.

GDP tiềm năng điều chỉnh gặp rủi ro năng lượng

"Từ góc nhìn của Bank of Canada khi các nhà hoạch định chính sách xem xét việc tăng lãi suất, các ước tính tăng trưởng dân số trong quá khứ cao hơn ngụ ý rằng tiềm năng sản xuất của nền kinh tế mạnh hơn so với dự tính trước đây (với các yếu tố khác giữ nguyên như ước tính về năng suất)."

"Nhưng các chỉ báo thực tế về sự dư thừa trong nền kinh tế như phản hồi khảo sát doanh nghiệp về công suất dư thừa, tỷ lệ thất nghiệp và xu hướng lạm phát cơ bản đều không bị tác động bởi thay đổi trong ước tính dân số."

"BoC sẽ theo dõi chặt chẽ các chỉ báo này trước quyết định chính sách tiếp theo vào tháng 10."

"Ở bề nổi, các điều chỉnh tăng cơ học đối với GDP tiềm năng thông qua các ước tính dân số điều chỉnh sẽ làm giảm sự cấp bách trong việc tăng lãi suất, nhưng khi BoC ngày càng tập trung vào “rủi ro” đến từ giá năng lượng thì cuộc họp tháng 10 sẽ là một quyết định khó khăn."