Canada: Tăng trưởng bền vững và rủi ro lãi suất – RBC

Các nhà phân tích của Royal Bank of Canada (RBC) nhấn mạnh rằng nền kinh tế Canada đã phục hồi, với tăng trưởng Tổng Sản phẩm Quốc nội (GDP) được cải thiện trong quý 2 năm 2026 và thu nhập bình quân đầu người được hỗ trợ nhờ tỷ lệ thất nghiệp thấp hơn. Họ lưu ý rằng thuế quan của Hoa Kỳ chỉ ảnh hưởng đến một phần nhỏ thương mại, trong khi chi tiêu tiêu dùng được củng cố bởi thị trường lao động mạnh mẽ hơn và tăng trưởng tiền lương. Dự kiến Ngân hàng Trung ương Canada sẽ giữ nguyên lãi suất cho đến năm 2026, với khả năng tăng lãi suất từ đầu năm 2027.

Tăng trưởng bền bỉ với chính sách ổn định

"Nền kinh tế Canada thể hiện sự bền bỉ bất chấp những trở ngại: Tăng trưởng GDP đã phục hồi trong quý 2 năm 2026 và mức tăng trưởng bình quân đầu người đã được cải thiện đáng kể khi điều chỉnh theo áp lực nhân khẩu học, với tỷ lệ thất nghiệp giảm xuống mức thấp nhất trong hai năm, mặc dù căng thẳng thương mại gia tăng và chi phí năng lượng leo thang."

"Việc Mỹ leo thang thuế quan vẫn được kiểm soát nhưng tiềm ẩn rủi ro liên tục: Thuế quan mới của Hoa Kỳ ở mức 50% đối với 5% lượng hàng nhập khẩu từ Canada sẽ có tác động đáng kể đến các ngành bị ảnh hưởng, nhưng đa phần xuất khẩu (và nhập khẩu) của Canada sang Hoa Kỳ vẫn sẽ vượt biên giới mà không chịu thuế."

"Chi tiêu tiêu dùng vẫn vững vàng khi thị trường lao động cải thiện: Tỷ lệ tiết kiệm của các hộ gia đình tăng trong quý 2 mặc dù chi phí năng lượng cao hơn, nhờ sự hỗ trợ từ các khoản chuyển khoản của chính phủ, cùng với tốc độ tăng trưởng tiền lương và thu nhập cao nhất trong gần hai năm (1,4%)."

"Giao dịch thẻ RBC cho thấy tiêu dùng của khách hàng vẫn ổn định trong mùa hè bất chấp chi phí năng lượng tăng cao."

"Ngân hàng Trung ương Canada dự kiến sẽ giữ nguyên chính sách tiền tệ vào năm 2026, nhưng nguy cơ nâng lãi suất có thể tới sớm hơn: Giá năng lượng cao hiện chưa cho thấy dấu hiệu lan tỏa rõ rệt tới lạm phát nói chung, cho phép ngân hàng trung ương tiếp tục kiên nhẫn với chính sách hiện tại."