Euro: Hỗ trợ lợi suất trước quyết định của ECB – MUFG

Lee Hardman của MUFG nhấn mạnh rằng EUR/USD đã dần tăng lên, được hỗ trợ bởi lợi suất châu Âu nhạy cảm với năng lượng hơn và kỳ vọng về một ECB cứng rắn. Cặp tiền này đã vượt trở lại mức trung bình động 200 ngày gần 1,1635, với thị trường gần như đã định giá hoàn toàn một lần tăng lãi suất nữa trước tháng 12, nâng cao kỳ vọng cho một bất ngờ cứng rắn từ phía ECB.

Kỳ vọng cứng rắn đã được phản ánh vào giá

"Sự chú ý của thị trường giờ đây sẽ chuyển sang cập nhật chính sách của ECB vào cuối ngày hôm nay. EUR/USD đã tăng nhẹ vào đầu tháng này và vượt trở lại mức trung bình động 200 ngày quanh 1,1635 trước cuộc họp của ECB hôm nay."

"Các thành viên thị trường đang kỳ vọng ECB sẽ cập nhật chính sách một cách cứng rắn hôm nay, xét đến giá năng lượng tăng cao trong mùa hè và khả năng chịu đựng của nền kinh tế khu vực đồng euro trước cú sốc giá năng lượng kể từ đầu năm nay. Những diễn biến này sẽ cung cấp lý do cho ECB thực hiện lần tăng lãi suất thứ hai trong chu kỳ thắt chặt hiện tại. Điều này sẽ nâng lãi suất chính sách lên mức cao nhất trong khoảng phạm vi trung lập do ECB ước tính là 1,75%-2,50%."

"Hiệu suất của đồng euro phản ứng với cập nhật chính sách của ECB sẽ phụ thuộc nhiều hơn vào mức độ mạnh mẽ mà ECB phát tín hiệu rằng cần có thêm các đợt tăng lãi suất nữa. Chúng tôi đã dự báo rằng ECB sẽ thận trọng hơn khi đưa lãi suất vào vùng hạn chế, nhưng cũng thừa nhận rằng các diễn biến bất lợi gần đây về giá năng lượng sẽ khiến nhà hoạch định chính sách lo lắng hơn về khả năng lạm phát vòng hai. Thị trường lãi suất khu vực đồng euro gần như đã định giá đầy đủ cho một lần tăng lãi suất nữa trước tháng 12, vì vậy rào cản cho một bất ngờ cứng rắn là rất cao."

"Lợi suất châu Âu đã chứng tỏ nhạy cảm với giá năng lượng cao hơn trong mùa hè so với lợi suất tại Mỹ, điều này lại tiếp tục diễn ra vào hôm qua khi lợi suất Trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 2 năm tăng khoảng 4 điểm cơ bản. Đây là một lý do khiến EUR/USD đã tăng dần trong vài tháng qua."