CoreWeave (CRWV.US) tăng dự báo doanh thu và dự kiến huy động ít nhất 4 tỷ USD: Nhà cung cấp AI chuyển từ “mức tín dụng rác → mức tín dụng đầu tư”

Ứng dụng Zhihu Finance APP đưa tin, nhà cung cấp sức mạnh tính toán AI CoreWeave (CRWV.US) dự kiến huy động ít nhất 4 tỷ USD thông qua một khoản vay hạng đầu tư, sau khi nâng dự báo doanh thu hàng năm và xoa dịu những lo ngại của nhà đầu tư về mô hình kinh doanh nợ lớn của mình.

Theo nguồn tin am hiểu sự việc, Morgan Stanley và Mitsubishi UFJ Financial Group (MUFG) đang dẫn đầu tiến trình huy động vốn tiềm năng này, khoản vay sẽ được phân phối từng giai đoạn cho nhóm ngân hàng đầu tư. Giao dịch có thể ra mắt thị trường sớm nhất vào tuần tới, tuy nhiên kế hoạch vẫn chưa được chốt cuối cùng và còn có thể điều chỉnh. Do chưa được phép phát ngôn công khai, nguồn tin yêu cầu ẩn danh. Đại diện CoreWeave và Morgan Stanley từ chối bình luận, MUFG cũng chưa phản hồi yêu cầu bình luận.

Tại sao một công ty “junk-rated” lại được vay với giá của “investment grade”

Công ty này vẫn bị xếp hạng junk, trước đây việc mở rộng trung tâm dữ liệu chủ yếu dựa vào huy động vốn trên thị trường trái phiếu lợi suất cao. Tuy nhiên, họ có thể vay với chi phí thấp hơn nhờ dùng chip và các hợp đồng liên quan làm tài sản thế chấp cho khoản nợ — cấu trúc này dự kiến sẽ tiếp tục áp dụng cho vòng huy động vốn mới.

Lý do phía sau khá đơn giản: CoreWeave cung cấp sức mạnh tính toán cho những “ông lớn” như Meta Platforms, các hợp đồng dài hạn với khách hàng lớn này mang lại dòng tiền chắc chắn cho chủ nợ. Vào tháng 3 năm nay, chính nhờ hợp đồng với Meta làm bảo chứng, công ty đã nhận được khoản vay đầu tư lên đến 8,5 tỷ USD. Khoản vay này gồm hai phần: phần lãi suất thả nổi có spread cao hơn SOFR (Secured Overnight Financing Rate) 2,25 điểm phần trăm, phần lãi suất cố định có chi phí vốn khoảng 5,9%.

Kết quả kinh doanh vượt kỳ vọng, cả cổ phiếu lẫn trái phiếu đều tăng

Hôm thứ Ba, CoreWeave dự báo doanh thu năm nay đạt 13 đến 13,3 tỷ USD, không chỉ vượt xa khoảng dự báo trước của công ty mà còn cao hơn hẳn mức trung bình thị trường Wall Street là 12,9 tỷ USD. Lãnh đạo công ty cũng cho biết, dự kiến sẽ tiếp tục nhận được thêm một khoản vay được xếp hạng đầu tư trong thời gian tới — đặc điểm này sẽ giúp họ vay vốn với lãi suất thấp hơn.

Trong bối cảnh thị trường ngày càng lo lắng về khả năng thu hồi vốn từ làn sóng đầu tư lớn vào cơ sở hạ tầng AI — và CoreWeave ở trung tâm “cơn bão” này — đợt huy động vốn lần này sẽ là phép thử trực tiếp đối với khẩu vị chấp nhận rủi ro nợ của nhà đầu tư. Sau báo cáo tài chính, giá cổ phiếu của công ty đã tăng vọt vào thứ Tư, đồng thời trái phiếu cũng lập tức lên giá.

Theo những thảo luận sơ bộ, lợi suất phát hành khoản vay mới dự kiến rơi vào khoảng 7% đến 7,5% — công ty tiết lộ con số này trong cuộc gọi công bố kết quả tài chính với các nhà phân tích hôm thứ Ba. Mức này chỉ khoảng một nửa so với lợi suất trái phiếu junk hiện tại của họ.