Đợt tăng giá spot của Bitcoin đang che giấu một cái bẫy đòn bẩy altcoin từng xuất hiện vào năm 2025

Altcoin hợp đồng tương lai perpetual đã vượt qua Bitcoin về tổng vị thế mở vào ngày 6 tháng 9, theo dữ liệu từ Coinalyze. Đây là lần đảo chiều đầu tiên kể từ tháng 12 năm 2024. Sự chuyển đổi này diễn ra ngay cả khi đà tăng của Bitcoin vẫn dựa vào nhu cầu trên thị trường giao ngay, không phải đòn bẩy altcoin. Michael Bucella, Đồng sáng lập và Giám đốc Điều hành của Neoclassic Capital, gọi sự tăng trưởng của Bitcoin là một vòng quay lành mạnh. Ông cho biết đợt tăng ban đầu xuất phát từ hoạt động đóng vị thế bán khống. Kể từ đó, nhu cầu giao ngay và sự thiên lệch quyền chọn mua tăng lên đã trở thành động lực chính khi vị thế hợp đồng tương lai giảm bớt.Đòn bẩy Altcoin tiến gần mức từng thấy trước vụ sụp đổ năm 2025Zcash là nhân tố chính thúc đẩy sự thay đổi này. Quyển hợp đồng phái sinh của ZEC đạt mức kỷ lục gần 2,4 tỷ USD trong đợt tăng mạnh nhất thập kỷ của Zcash. Những người bán khống đã phải đóng cưỡng bức khoảng 34 triệu USD khi token này tăng mạnh. Đà tăng của Zcash nhận được sự quan tâm đặc biệt khi Grayscale nộp hồ sơ chuyển đổi quỹ tín thác ZEC thành ETF giao ngay. Động thái này bổ sung thêm một kênh cầu mới ngay cả khi đòn bẩy tiếp tục tăng. Zcash đã tăng gần 150% trong một tháng.Ether và các token liên kết với blockchain mới của Robinhood cũng ghi nhận mức tăng vượt trội. Pons, một launchpad memecoin xây dựng trên cùng chuỗi này, đã thổi bùng làn sóng ra mắt token mới. Các nhà giao dịch đang luân chuyển đòn bẩy xuống những tài sản rủi ro hơn khi đà tăng của Bitcoin đã trưởng thành.Hãy thận trọng với AltcoinBucella chia sẻ trên chương trình Halftime Report của CNBC rằng đà tích tụ này giống với điều kiện vào tháng 10 năm 2025, ngay trước một đợt bán tháo mạnh trên toàn thị trường. Ông cho rằng đợt tăng của riêng Bitcoin nhìn chung là lành mạnh hơn, được thúc đẩy bởi nhu cầu giao ngay thay vì chỉ đơn thuần là đóng vị thế bán khống.“Tôi không nói sự dịch chuyển này là không thể duy trì. Tôi chỉ muốn nhấn mạnh mọi người nên cực kỳ thận trọng.”Michael Bucella, CNBCLực mua hậu thuẫn bằng ETF của Bitcoin vẫn duy trì mặc dù có một giai đoạn dòng vốn rút ngắn vào cuối tháng 8, theo cảnh báo tháng 9 của BeInCrypto. Chưa chắc đòn bẩy altcoin có thể thoái lui một cách êm ả như vậy hay không – đó là câu hỏi lớn cho phần còn lại của tháng 9.