Những người đào Bitcoin lớn nhất đã gần như ngừng hoàn toàn việc bán đồng coin đã khai thác và chuyển sang chế độ nắm giữ nghiêm ngặt, được thúc đẩy bởi một cuộc chuyển đổi cấu trúc lớn trên toàn ngành. Trong sáu tháng qua, các đơn vị đào công khai đã giảm tổng hashrate thực tế xuống 15%, tương đương với việc dừng hoàn toàn khoảng 56 EH/s công suất tính toán.
Các báo cáo ngành xác nhận rằng động thái này không phải là sự từ bỏ — các công ty đang chủ động chuyển hướng tài nguyên sang lĩnh vực điện toán hiệu năng cao (HPC) và cơ sở hạ tầng AI.
Biểu đồ "Biggest Unplug" thể hiện rõ ai là người dẫn đầu làn sóng rút lui này: Cango và IREN lần lượt ngắt kết nối 29,5 EH/s và 21,9 EH/s trong nửa đầu năm. Hai đơn vị này chiếm 68% tổng mức sụt giảm công suất của các công ty niêm yết. Sự sụt giảm cũng được ghi nhận tại Cipher, Riot, TeraWulf và CleanSpark.
Tuy nhiên, sự chuyển đổi công nghệ này đang khiến ngành phải trả một cái giá chưa từng có: tổng chi tiêu của các công ty cho việc cải tạo trung tâm dữ liệu phục vụ trí tuệ nhân tạo đã vượt quá 30 tỷ USD.
Chi phí đầu tư của 6 nhà cung cấp hạ tầng lớn nhất cho quá trình chuyển đổi này đã vượt gần 15 lần so với doanh thu hoạt động hiện tại của họ.
Tiền đầu tư cho siêu máy tính đã cạn kiệt. Theo cách tích cực.
Chính khoảng cách tiền mặt khổng lồ này đã buộc các thợ đào phải chủ động bán Bitcoin khai thác được trong các đợt tăng giá mùa hè. Dữ liệu biểu đồ trên nền tảng CryptoQuant cho thấy trong đợt tăng giá Bitcoin hồi tháng 8, chỉ số Miner Position Index (MPI) đã có lúc lên tới 2,8 — mức truyền thống báo hiệu làn sóng chốt lời lớn để trang trải chi phí hoạt động.
Nhưng khi những khoản chi lớn để mua thiết bị AI đã được thanh toán và nhu cầu rút cạn ví crypto không còn nữa, các thợ đào lập tức tạm ngừng bán ra.
Đợt bán tháo này thực chất chỉ là một sự kiện nhất thời, và chỉ số MPI sau đó đã quay trở lại mức âm sâu.
Đối với thị trường, đây là một tín hiệu cơ bản mạnh mẽ: các thợ đào đã ngừng tràn đồng coin dư thừa lên sàn, ổn định vị thế mới và chỉ chờ giá thuận lợi hơn, tạo nên tình trạng nguồn cung bị siết chặt trên thị trường.
