Tân Bộ trưởng T ài chính Anh Healy đối mặt với bài kiểm tra ngân sách lớn: Liệu có thể cân bằng cam kết kỷ luật tài khóa và tăng trưởng?
Vào ngày 28 tháng 10, Bộ trưởng Tài chính mới của Anh, Jeremy Hunt, sẽ trình bày bản ngân sách đầu tiên. Thị trường trái phiếu đang theo dõi nghiêm ngặt kỷ luật tài khóa, trong khi áp lực tăng trưởng đang thử thách sự khéo léo trong điều hành chính sách.
Theo thông tin từ ứng dụng tài chính thông minh, tân Bộ trưởng Tài chính Anh John Healey đang đối mặt với bài toán kinh tế đầy thách thức: làm thế nào để đưa ra một bản ngân sách vừa thúc đẩy các chương trình về nhà ở, an sinh xã hội, quốc phòng... mà vẫn không làm thị trường trái phiếu hoang mang trong bối cảnh chi phí vay nợ toàn cầu tiếp tục tăng cao.
Ông Healey, 66 tuổi, sẽ có bài phát biểu quan trọng đầu tiên vào thứ Hai tuần này để trình bày giải pháp "tăng tốc" cho nền kinh tế lớn thứ năm thế giới. Thách thức này đã làm khó nhiều vị Bộ trưởng Tài chính tiền nhiệm trong suốt 20 năm qua. Thị trường nhìn chung dự đoán bản ngân sách này sẽ gồm một số biện pháp tăng thuế. Đây cũng là thời khắc then chốt trên con đường cầm quyền của Thủ tướng Andy Burnham.
Từ công đoàn đến Bộ trưởng Tài chính: Cam kết quốc phòng của Healey đối mặt thực tế
Ông Healey từng nhiều năm công tác trong lĩnh vực công đoàn. Ông John Monks, cựu Chủ tịch Liên đoàn Công đoàn Anh quốc, người từng thuê ông làm nhân viên truyền thông hồi những năm 1990 nhớ lại: "Tôi cần một người có thể trình bày các lập luận kinh tế, không chỉ kể chuyện mà còn đàm phán được với ngân hàng trung ương Anh và Bộ Tài chính – những điều đó ông ấy đều làm được."
Healey không phải là kiểu chính khách thuộc phe truyền thống của Công Đảng. Khi giữ chức Thứ trưởng Bộ Tài chính đầu những năm 2000, ông từng chủ trương kiểm soát ngành tài chính theo mô hình "chạm nhẹ, dựa trên nguyên tắc". Trên cương vị Bộ trưởng Quốc phòng dưới thời chính phủ Starmer, ông đã quyết liệt cho ngừng hoạt động hai tàu chiến và loại bỏ một hệ thống máy bay không người lái, chuyển phần ngân sách đó sang lĩnh vực khác. Kevin Craven, CEO Hiệp hội Thương mại Hàng không Vũ trụ và Quốc phòng nhận xét: "Không nghi ngờ gì, ông ấy biết đâu là điều đúng đắn phải làm."
Tuy nhiên, tháng 6 năm nay, Healey từ chức Bộ trưởng Quốc phòng, gây không ít khó khăn cho Starmer. Chỉ 11 ngày sau, Starmer cũng rời ghế Thủ tướng. Trong thư từ chức, Healey gửi Starmer: "Trong thời kỳ các mối đe dọa ngày càng gia tăng, ông và Bộ Tài chính đều không cam kết cung cấp nguồn lực cần thiết để bảo vệ quốc gia."
Ngày 20/7, Burnham chính thức thay Starmer trở thành Thủ tướng Anh và bổ nhiệm Healey làm Bộ trưởng Tài chính. Tuy nhiên, khi truyền thông tháng trước đưa tin Healey sẽ không nâng chi quốc phòng lên mức mà trước đó ông yêu cầu ngay lập tức, các nghị sĩ đối lập cáo buộc ông nói một đằng làm một nẻo, buộc Thủ tướng Burnham phải lên tiếng cam kết sẽ công bố lộ trình vào năm 2027.
Tương lai Healey sẽ quyết liệt đến đâu nhằm tăng chi quốc phòng lên 3% GDP trước năm 2030 – mức được ông gọi là cần thiết khi từ chức – vẫn còn là ẩn số. Cựu Tư lệnh Lục quân Anh Richard Dannatt cho rằng Healey khó có thể xây dựng được quyền lực riêng tại Bộ Tài chính, gọi ông là "một chính khách Công Đảng khá truyền thống, chuyên nghiệp và hiểu rõ trật tự thứ bậc".
Ông Dannatt nhận định, dù không có khả năng trở thành "người cách mạng" ở Bộ Tài chính, Healey có thể vẫn vượt qua lực lượng phản đối trong nội bộ để giành nguồn tài chính cần thiết cho quốc phòng.
Đếm ngược ngân sách: Thị trường trái phiếu căng thẳng, cử tri hồi hộp
Thử thách đầu tiên dành cho Healey là xây dựng một bản ngân sách không làm xáo trộn thị trường trái phiếu, đồng thời phải thực hiện được các cam kết giúp ích thực tế cho cử tri trong bối cảnh bầu cử chỉ còn chưa đầy ba năm. Năm 2022, biến động trên thị trường trái phiếu đã khiến chính phủ ngắn ngủi của Truss sụp đổ.
Hai năm trước, Bộ trưởng Tài chính Rachel Reeves khi đó đã tăng thuế đối với chủ sử dụng lao động trong ngân sách đầu tiên, dẫn đến quan hệ với giới doanh nghiệp xấu đi, tuyển dụng chững lại. Healey phải vừa triển khai nghị trình của Burnham, vừa tìm cách bù đắp khoản thiếu hụt chi tiêu quốc phòng lên tới 5 tỷ bảng Anh đang rất cấp bách. Lời hứa của Burnham về việc tăng lương hưu quốc gia và trợ cấp xã hội càng khiến nhiệm vụ này thêm khó.
Khác với Reeves thường xuyên cảnh báo về những "khó khăn phía trước", Healey lại luôn cố truyền đi tín hiệu lạc quan về kinh tế Anh. Ngay khi lên cầm quyền, chính phủ Burnham đã nhanh chóng thông qua các biện pháp giảm hóa đơn điện cho hộ gia đình, áp trần giá vé xe buýt và giảm thuế cho một số doanh nghiệp dịch vụ ăn uống. Lãnh đạo một doanh nghiệp tiêu dùng lớn tại Anh đánh giá Healey là người vừa quan tâm tới chi phí sinh hoạt của người dân, vừa sát sao tới chi phí của doanh nghiệp.
Tuy nhiên, đã 20 năm kể từ khi Healey làm việc ở Bộ Tài chính, ông cũng thừa nhận tình hình ngày nay khó khăn hơn rất nhiều, gánh nặng nợ công của Anh giờ đã gấp ba lần so với quá khứ. Ông viết trên mạng xã hội: "So với tình hình đất nước, chính phủ cùng người dân và doanh nghiệp Anh đối mặt ngày nay, điều kiện trước kia thực sự quá nhẹ nhàng."
Với tân Bộ trưởng Tài chính, thử thách sắp tới sẽ là: làm thế nào để tìm ra giải pháp cân bằng giữa kỳ vọng của thị trường trái phiếu và lời hứa tăng trưởng kinh tế mà không lặp lại vết xe đổ của những người tiền nhiệm.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Mọi thông tin trong bài viết đều thể hiện quan điểm của tác giả và không liên quan đến nền tảng. Bài viết này không nhằm mục đích tham khảo để đưa ra quyết định đầu tư.
Bạn cũng có thể thích
Sợ hãi là phe bán khống lớn nhất! Morgan Stanley hô hào mua vào đáy ngành bán dẫn: thiếu đất thiếu điện không phải vấn đề, các dự án đã phê duyệt đều không đáp ứng đủ nhu cầu
Morgan Stanley cho rằng ngành bán dẫn gần đây bị bán tháo quá mức, rủi ro lớn nhất đến từ sự hoảng loạn của thị trường chứ không phải các yếu tố cơ bản. Nhờ nhu cầu về cơ sở hạ tầng AI thúc đẩy, các đơn hàng ở hạ nguồn tiếp tục tăng tốc, nguồn cung bán dẫn vẫn là nút thắt chính, và sự hạn chế do LPS lại giúp tăng trưởng ổn định hơn. Ngành này có thể dao động hoặc biến động trong ngắn hạn, hiện đã tiệm cận đáy và được đánh giá tích cực cho các lĩnh vực tính toán và lưu trữ.

Đơn đặt hàng sức mạnh tính toán bùng nổ, tại sao “giao dịch AI” lại thoái trào? JPMorgan tiết lộ thời gian chênh lệch giữa đầu tư AI và hiệu quả sản xuất
Nhóm nghiên cứu kinh tế toàn cầu của JPMorgan, dẫn đầu bởi Joseph Lupton, đã chỉ ra trong nghiên cứu ngày 10 tháng 11 rằng gần đây sự cải thiện năng suất lao động chủ yếu đến từ việc gia tăng vốn và nâng cao cường độ sử dụng các yếu tố sản xuất. Lợi ích hiệu quả rộng rãi do AI mang lại thông qua tái cấu trúc quy trình, tích hợp dữ liệu và điều chỉnh tổ chức vẫn cần thời gian để hiện thực hóa. Điều này có nghĩa là đơn đặt hàng chip, máy chủ và thiết bị điện có thể tăng trưởng trước, trong khi lợi tức đầu tư liên tục của các nhà vận hành tính toán và người dùng cuối cùng chưa chắc xuất hiện đồng thời.
Đầu tư AI bước vào "thung lũng ảo vọng", 18 tháng tới sẽ là thử thách sống còn!
Goldman Sachs cho rằng, chu kỳ đầu tư AI hiện đang ở "vực thẳm của sự vỡ mộng", nhưng đây không phải là lần đầu tiên. Mâu thuẫn cốt lõi nằm ở chỗ: mô hình kinh doanh của các nhà cung cấp điện toán đám mây mới phụ thuộc rất nhiều vào lợi suất chi tiêu AI của khách hàng cuối, trong khi hiện tại "hầu như không có công ty nào có thể quy lợi nhuận trực tiếp cho AI". Nhà sáng lập Social Capital, Palihapitiya, đã xác định rõ cửa sổ then chốt 18 tháng, khi đó thị trường sẽ hoàn tất việc thanh lọc các mô hình kinh doanh AI bền vững và không bền vững.

Nỗi lo cốt lõi của Anthropic: Doanh thu có thể bị rút lại bất cứ lúc nào, chi phí tính toán lại bị khóa chặt lên đến 20 năm
Công ty chứng khoán Zhejiang cho rằng doanh thu của Anthropic chủ yếu tính theo lưu lượng, nghĩa vụ thực hiện còn lại chỉ bao phủ khoảng 5,1 tháng doanh thu hàng năm, trong khi chi phí về sức mạnh tính toán đã bị khóa với cam kết không thể hủy bỏ lên tới 895,4 tỷ USD, thời hạn dài nhất đến năm 2045. Doanh thu có thể bị cắt giảm bất cứ lúc nào, nhưng chi phí không thể thoát ra được, hai bên tạo ra sự chênh lệch thời hạn nghiêm trọng và đây mới chính là ràng buộc cốt lõi thực sự của công ty.

