Bảng Anh tăng nhẹ khi rủi ro tài khóa và chênh lệch lãi suất gây áp lực lên đồng Yên

Cặp tỷ giá GBP/JPY tăng nhẹ vào thứ Ba, mặc dù thiếu động lực tăng giá rõ rệt và vẫn dao động trong phạm vi quen thuộc được giữ suốt khoảng một tuần qua. Giá giao ngay hiện đang giao dịch quanh mốc giữa 216,00 khi đồng Yên Nhật (JPY) tiếp tục suy yếu trên diện rộng.

Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm của Nhật Bản đã chạm mốc 3% lần đầu tiên kể từ tháng 9 năm 1996 do rủi ro lạm phát phát sinh từ giá năng lượng tăng và áp lực ngày càng lớn lên Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) trong việc nâng lãi suất nhanh hơn. Điều này sẽ khiến chi phí trả lãi cho khoản nợ khổng lồ của Nhật tăng lên đúng lúc Thủ tướng Sanae Takaichi đang lên kế hoạch đầu tư mạnh mẽ, làm dấy lên lo ngại về tình hình tài chính xấu đi của đất nước. Diễn biến này được cho là yếu tố chính gây suy yếu JPY và tạo lực hỗ trợ cho cặp tỷ giá GBP/JPY.

Các nhà phân tích tại Rabobank nhấn mạnh một nguồn gốc căng thẳng chính sách mới sau khi Bộ trưởng Tài chính Mỹ Scott Bessent dường như thúc đẩy BoJ thắt chặt chính sách nhanh hơn, mặc dù chính phủ Nhật đã cố gắng ngăn cản việc nâng lãi suất quá vội vàng. Rabobank chỉ ra rằng Bessent mở đầu tuyên bố nói rằng ông không có ý định chỉ đạo BoJ, nhưng sau đó lại gợi ý rằng “các chính sách tái lạm phát của Abenomics đã đi đến giới hạn” và “các biện pháp can thiệp phối hợp trên thị trường ngoại hối cũng chỉ có tác dụng nhất định.” Nhấn mạnh lập trường cứng rắn, Bessent nói thêm: “Tôi không thể tác động lên điểm cân bằng tự nhiên. Điều tôi có thể làm là gửi tín hiệu, và như tôi đã nói, tôi có thông tin mà thị trường không có.”

Trong khi đó, chi phí vay mượn tại Nhật vẫn thấp đáng kể so với các nền kinh tế lớn khác, bao gồm cả Anh, giúp các giao dịch chênh lệch lãi suất (carry trade) tiếp tục diễn ra và góp phần khiến JPY yếu hơn. BoJ đã nâng lãi suất chính sách ngắn hạn lên 1,00% vào tháng 6 và được dự báo sẽ tiếp tục tăng trong tháng này. Ngân hàng Trung ương Anh (BoE) duy trì lãi suất chuẩn ở mức 3,75%, giữ chênh lệch trên 250 điểm cơ bản (bps). Điều này tiếp tục củng cố lập luận về khả năng tăng giá đáng kể hơn của cặp GBP/JPY.

Tuy vậy, nhu cầu gia tăng đối với Đô la Mỹ (USD) đang gây áp lực lên Bảng Anh (GBP) và khiến phe đầu cơ chưa mạnh dạn đặt cược. Tuy nhiên, các yếu tố cơ bản hỗ trợ cho thấy bất kỳ đợt điều chỉnh giảm nào cũng sẽ được xem là cơ hội mua vào và khả năng chỉ giới hạn ở mức nhất định. Hiện các nhà giao dịch đang theo dõi số liệu Chỉ số Nhà quản trị Mua hàng ngành Sản xuất cuối cùng của Anh, trong khi bài phát biểu của Thống đốc BoE Andrew Bailey vào thứ Sáu dự kiến sẽ tạo động lực quan trọng cho cặp GBP/JPY.