Bài phát biểu cứng rắn của Walsh khiến xác suất tăng lãi suất tháng 9 tăng vọt lên 60%, tổng hợp các phân tích của tổ chức

Thông tấn xã Hội Thông, ngày 31 tháng 8—— Deutsche Bank tiếp tục dự báo Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ tăng lãi suất thêm 50 điểm cơ bản trong năm nay và có thể tăng trong cả các cuộc họp tháng 9 và tháng 12. Theo công cụ FedWatch của Sàn giao dịch Hàng hóa Chicago (CME), các nhà giao dịch hợp đồng tương lai quỹ liên bang hiện cho rằng khả năng Fed tăng lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 9 là gần 56%.

Chủ tịch Fed Kevin Warsh với bài phát biểu tại hội nghị thường niên Jackson Hole đã tỏ ra cứng rắn hơn dự kiến của thị trường, trực tiếp nâng kỳ vọng về khả năng tăng lãi suất trong tháng 9. Hiện các nhà giao dịch hợp đồng tương lai quỹ liên bang đang định giá xác suất tăng lãi suất 25 điểm cơ bản trong tháng 9 là 60,4%, tăng rõ rệt so với thứ Sáu tuần trước.

Dưới đây là các phân tích từ giới quan sát thị trường về bài phát biểu của Warsh.

Có khả năng tăng lãi suất

Deutsche Bank cho biết: "Bài phát biểu của Chủ tịch Warsh tại Jackson Hole đã khiến chúng tôi bất ngờ, cả về mức độ cụ thể khi phát biểu về kinh tế và triển vọng, cũng như lập trường rõ ràng thiên về chính sách cứng rắn." Ngân hàng này tiếp tục dự đoán Fed sẽ tăng lãi suất tổng cộng 50 điểm cơ bản trong năm nay, tức sẽ tăng một lần tại mỗi cuộc họp FOMC vào tháng 9 và tháng 12.

Nomura trong báo cáo nêu rõ: "Thị trường hiện cực kỳ nhạy cảm với số liệu lạm phát gần đây. Warsh đã phát biểu cứng rắn tại hội thảo kinh tế Jackson Hole, nhấn mạnh tầm quan trọng của mục tiêu lạm phát và ám chỉ rằng nếu tiến trình chống lạm phát không tiến triển nhanh, chính sách có thể cần điều chỉnh ứng phó."

Có thể chỉ nói mà không làm

UOB trong báo cáo cho biết: "Việc nhấn mạnh rủi ro lạm phát, cùng với cam kết rõ ràng của Warsh về việc đạt được ổn định giá cả và việc ông không muốn cam kết trước về các hành động chính sách tương lai, đã làm tăng nguy cơ siết chặt chính sách trong năm nay, nhưng cũng có thể chỉ là lời nói mà không đi kèm hành động thực tế."

Tăng cường tính độc lập

Nhà phân tích chiến lược thị trường của Tiger Brokers, James Ooi nhận định đánh giá của Warsh về nền kinh tế Mỹ mạnh mẽ "được xem là đã giảm bớt lý do cho việc cắt giảm lãi suất trong ngắn hạn". Anh cho rằng: "Việc Warsh nhấn mạnh mục tiêu lạm phát 2% có thể được hiểu là nỗ lực củng cố tính độc lập và uy tín của Fed, nhằm trấn an thị trường rằng chính sách tiền tệ sẽ không nhượng bộ trước áp lực tài khóa."

Có người nhìn thấy động cơ muốn ghi công

Tuy nhiên, cũng có ý kiến khác. Chiến lược gia trưởng thị trường của Miller Tabak + Co, Matthew J. Maley, cho rằng "vẫn chưa có chứng cứ thực tiễn nào ủng hộ việc tăng lãi suất". Ông nhận xét: "Warsh dường như đang phóng đại mối lo về lạm phát, để khi các chỉ số lạm phát tổng hợp chắc chắn sẽ hạ nhiệt trong tương lai, ông có thể nhận lấy thành tích kiểm soát lạm phát về phía mình."

Ông cũng bổ sung thêm, kể từ cuộc họp FOMC gần nhất, dữ liệu thị trường lao động vẫn yếu, trong khi dữ liệu lạm phát lại tích cực hơn dự liệu.

Fed đối đầu Bộ Tài chính

Gavekal Research trong báo cáo cho biết, Warsh nhắc lại rằng lãi suất ngắn hạn nên tiếp tục được dùng làm công cụ chính sách tiền tệ chủ yếu, điều này ngụ ý ông sẽ tiếp tục rút ngắn kỳ hạn bình quân bảng cân đối của Fed. Gavekal bổ sung: "Điều này dường như đặt Fed vào thế đối đầu với Bộ Tài chính Mỹ, khi Bộ Tài chính trước đó trong tháng 8 đã tuyên bố sẽ tăng mua lại trái phiếu kỳ hạn dài, rõ ràng nhằm ngăn chặn lợi suất dài hạn tiếp tục tăng cao."

Vàng chịu áp lực: Đà tăng mạnh nhất trong thế kỷ bị đảo chiều

Susquehanna chỉ ra: "Warsh cam kết đưa lạm phát trở lại mức mục tiêu 2% và ám chỉ lãi suất có thể còn tăng thêm, điều này đã củng cố sức mạnh cho đồng USD và phần nào đảo chiều giao dịch mất giá đã đẩy giá vàng tăng khoảng 15% trong tháng 8 – vốn là mức tăng mạnh nhất theo tháng trong thế kỷ này."

Kết luận

"Cú đột kích diều hâu" khiến dư âm của Jackson Hole tiếp tục làm rung chuyển thị trường. Xác suất tăng lãi suất trong tháng 9 vượt mốc 60%, USD mạnh lên, và đà tăng giá hàng tháng mạnh nhất trong thế kỷ của vàng đã đột ngột kết thúc. Tuy nhiên, những tranh cãi trong thị trường cũng rất rõ: Có người nhận thấy quyết tâm bảo vệ uy tín của Fed, có người lại coi đây chỉ là chính trị suông, và có người lo ngại xung đột đường lối giữa Fed và Bộ Tài chính sẽ càng thêm gay gắt. Dù thế nào, mỗi số liệu lạm phát công bố trước cuộc họp FOMC tháng 9 sẽ trở thành quả cân quyết định cán cân hướng đi của thị trường.

GMT+8 14:10, giá vàng giao ngay hiển thị tại 4434,52 USD/ounce.