Societe Generale: Cắt giảm lãi suất có thể hỗ trợ đồng Real Brazil chống lại Đô la Mỹ

Các chiến lược gia của Societe Generale nhận thấy Real Brazil (BRL) phần lớn phớt lờ dữ liệu lạm phát giảm nhẹ, yếu tố vẫn ủng hộ một đợt cắt giảm lãi suất của Banco Central do Brasil (BCB) vào tháng 9, tiếp theo là giai đoạn tạm dừng cho đến kỳ bầu cử. Một chu kỳ nới lỏng tiền tệ rộng hơn có thể thu hút dòng vốn trái phiếu và hỗ trợ BRL, với dự báo USD/BRL sẽ duy trì trong biên độ hẹp và ngưỡng hỗ trợ quan trọng khoảng 5.05/5.04 được nhấn mạnh.

Lạm phát giảm nhẹ hỗ trợ chu kỳ nới lỏng

"Tại khu vực Mỹ Latinh, BRL phần lớn không bị ảnh hưởng bởi dữ liệu lạm phát tích cực, giúp BCB tiếp tục lộ trình giảm lãi suất vào tháng 9. Chúng tôi cho rằng sau đó sẽ có một giai đoạn tạm dừng cho đến kỳ bầu cử. Lạm phát IPCA giữa tháng 8 đã giảm tốc còn 4,24% so với 4,52% giữa tháng 7."

"Chuyên gia kinh tế của chúng tôi chỉ ra rằng xu hướng giảm phát diễn ra trên hầu hết các lĩnh vực, ngoại trừ hàng gia dụng và viễn thông. Mức giảm -0,4% so với tháng trước là lớn nhất trong bốn năm qua và có thể cho thấy nhu cầu suy yếu đi cùng quá trình bình thường hóa giá lương thực."

"Diễn biến bất ngờ này củng cố khả năng BCB sẽ cắt giảm lãi suất vào tháng tới, đồng thời mở ra triển vọng cho một chu kỳ nới lỏng dài hơi, giúp thúc đẩy dòng vốn vào danh mục trái phiếu và BRL. Lợi suất trái phiếu BRLGB kỳ hạn 10 năm đã giảm xuống còn 14,50% từ 14,80% hồi đầu tháng. Kỳ vọng lạm phát trung hạn nhiều khả năng sẽ tiếp tục gắn liền với kết quả bầu cử."

"BRL cũng có thể được hỗ trợ bởi vị thế xuất khẩu thương mại và nông sản của quốc gia, trong trường hợp El Niño gây gián đoạn hoạt động thu hoạch toàn cầu."

"Banxico đã nâng dự báo tăng trưởng GDP năm 2026 lên 1,5% từ 1,1% và dời thời gian đạt mục tiêu lạm phát 3% sang quý 4/2027 thay vì quý 2/2027 trong báo cáo hàng quý công bố hôm qua."

"Đối với USD/BRL, biên độ giao dịch hẹp có thể tiếp tục duy trì trong ngắn hạn khi các nhà đầu tư lựa chọn duy trì vị thế thận trọng cho đến sau cuộc bầu cử tổng thống; mức thấp ghi nhận hồi đầu tháng quanh 5,05/5,04 là ngưỡng hỗ trợ then chốt."