Đồng đô la Mỹ: Rủi ro phân mảnh và đa dạng hóa dự trữ – MUFG

Michael Wan tại MUFG thảo luận về các đe dọa trừng phạt kinh tế của Mỹ đối với các quốc gia giao dịch với Iran và các lệnh trừng phạt mới áp đặt lên hơn 60 thực thể. Ông cho rằng sự phân mảnh địa kinh tế ngày càng gia tăng khuyến khích các quốc gia đa dạng hóa dự trữ, thương mại và liên kết tài chính, giảm sự phụ thuộc vào bất kỳ hệ thống đơn lẻ nào, bao gồm hệ thống dựa trên Đô la Mỹ. Wan cũng đề cập đến căng thẳng thương mại Mỹ–Canada đang diễn ra và sự không chắc chắn được nhận thấy xung quanh các thỏa thuận thương mại của Mỹ.

Phân mảnh địa kinh tế và chuyển dịch dự trữ

"Lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm giảm nhẹ xuống còn 4,69% khi xuất hiện các báo cáo cho rằng Bộ Tài chính Mỹ có thể sử dụng Tài khoản Tổng hợp của Bộ Tài chính – về cơ bản là “tài khoản tiết kiệm” của Bộ Tài chính tại Fed – cho các phiên đấu giá mua lại."

"Điều này xảy ra ngay cả khi Bộ trưởng Tài chính Scott Bessent không đưa ra thêm tín hiệu nào về việc cải tổ quản lý nợ của Mỹ, và Bộ Tài chính Mỹ sẽ tiếp tục chương trình đấu giá nợ định kỳ như đã thông báo tại cuộc tái cấp vốn quý trước."

"Tất cả những điều này diễn ra khi Mỹ đe dọa áp dụng trừng phạt kinh tế đối với bất kỳ quốc gia nào đang kinh doanh với Iran như là một phần của chiến dịch “Ngày D kinh tế” nhằm cô lập quốc gia này, với Scott Bessent tuyên bố rằng các quốc gia sẽ đối mặt với mốc thời gian cụ thể để ngắt kết nối với Iran hoặc sẽ phải gánh chịu trừng phạt đơn phương từ Mỹ."

"Mỹ cũng công bố các biện pháp trừng phạt đối với hơn 60 thực thể, tập trung vào năm “huyết mạch quan trọng nhất” của Iran, bao gồm tài sản số, công nghệ, vàng, hàng không và vận tải biển."

"Bỏ qua vấn đề liệu các biện pháp này có hiệu quả trong việc đạt được mục tiêu của Mỹ hay không, bức tranh vĩ mô rộng lớn hơn là với sự phân mảnh địa kinh tế ngày càng lớn, dường như việc các quốc gia trên thế giới đa dạng hóa thêm dự trữ, thương mại và liên kết tài chính là hợp lý để tránh trở nên quá phụ thuộc vào bất kỳ một hệ thống duy nhất nào, bao gồm cả hệ thống dựa trên Đô la Mỹ hiện nay của chúng ta."

"Điều này cũng có thể bao gồm các căng thẳng thương mại đang diễn ra giữa Mỹ và Canada hiện nay, và chắc chắn tại châu Á cũng có cảm nhận thầm lặng và không công khai rằng các thỏa thuận và hiệp định thương mại với Mỹ được viết bằng bút chì hơn là bằng bút mực, như Thủ tướng Canada Mark Carney đã nói."