Khu vực đồng euro: PMIs cho thấy tăng trưởng bền vững – Nomura

Nhóm Kinh tế Châu Âu của Nomura lưu ý rằng Chỉ số Quản lý Thu mua (PMI) khu vực đồng Euro tháng 8 cho thấy tăng trưởng vững chắc, dẫn đầu bởi sự phục hồi mạnh mẽ của lĩnh vực sản xuất, trong khi áp lực giá giảm nhẹ. Kỳ vọng lạm phát của người tiêu dùng cũng được kiểm soát, hỗ trợ quan điểm của Nomura rằng Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) vẫn có thể tăng lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 9.

Sức mạnh sản xuất và giá cả giảm nhẹ

"Lĩnh vực sản xuất đã thúc đẩy sự tăng lên của PMI tổng hợp khu vực đồng Euro, đặc biệt là ở Đức và Pháp. PMI sản lượng sản xuất khu vực đồng Euro tăng lên mức cao nhất kể từ tháng 2 năm 2022. PMI dịch vụ khu vực đồng Euro không có sự thay đổi, dù có sự sụt giảm ở Đức và Pháp, cho thấy sức mạnh từ các nước ngoại vi."

"Tại khu vực đồng Euro, các chỉ số giá của PMI giảm gần như trên diện rộng (mặc dù chỉ số giá đầu vào dịch vụ tăng nhẹ). Các chỉ số giá đầu vào và đầu ra tổng hợp đều giảm, nhưng vẫn cao hơn mức trước chiến tranh Iran. Hiện tại, có vẻ như áp lực giá của doanh nghiệp khu vực đồng Euro chưa bắt đầu tăng trở lại sau khi xung đột ở Trung Đông leo thang vào tháng 7."

"Khảo sát Kỳ vọng Người tiêu dùng của ECB được công bố sáng nay rất quan trọng để đánh giá kỳ vọng lạm phát trung hạn của người tiêu dùng. Trong khảo sát tháng 7, mặc dù cuộc chiến Iran leo thang vào tháng 7, kỳ vọng lạm phát trung bình trước ba năm tiếp tục ổn định và giảm 0,1 điểm phần trăm xuống còn 2,7%, trong khi kỳ vọng lạm phát trung bình trước năm năm giữ nguyên ở mức 2,4%. Sự chuyển động tích cực của các chỉ số giá PMI khu vực đồng Euro cho thấy có rất ít áp lực lên kỳ vọng lạm phát của người tiêu dùng trong tháng 8, bất chấp tình trạng đóng cửa liên tục của eo biển Hormuz."

"Các cuộc họp ECB và BoE tiếp theo đều diễn ra vào tháng 9, và chúng tôi kỳ vọng ECB sẽ tăng lãi suất 25 điểm cơ bản và BoE không thay đổi lãi suất. Các PMI cho thấy tăng trưởng sản lượng trên toàn châu Âu vẫn khá ổn định bất chấp việc cuộc chiến Iran gần đây leo thang, điều này có thể làm giảm lo ngại của các nhà hoạch định chính sách ôn hòa, những người không muốn hạn chế hoạt động kinh tế quá mức cần thiết."