Hartnett của Bank of America cảnh báo: Nếu kế hoạch mua lại trái phiếu Bộ Tài chính thất bại, tài sản rủi ro sẽ chịu áp lực

Thông tin từ ứng dụng tài chính Zhichong Finance APP cho biết, chiến lược gia của Merrill Lynch Securities, Michael Hartnett, cảnh báo nếu kế hoạch của Bộ Tài chính Hoa Kỳ nhằm kiềm chế lợi suất trái phiếu Kho bạc dài hạn không thành công, đồng USD sẽ đối mặt với áp lực mất giá và có thể kích hoạt làn sóng bán khống các tài sản rủi ro như các ông lớn AI về năng lực tính toán, tín dụng tư nhân, xu hướng này có thể kéo dài cho tới trước cuộc bầu cử giữa kỳ tháng 11.

Hartnett cho rằng nếu Bộ trưởng tài chính Scott Bessent “không thể đưa lợi suất trái phiếu Kho bạc 30 năm xuống dưới 5%”, ông dự đoán đồng USD sẽ suy yếu trong vài tuần tới, các tài sản đòn bẩy như các doanh nghiệp AI siêu lớn và tín dụng tư nhân sẽ bị đặt cược bán khống nhiều hơn. Ông cũng lưu ý nếu kế hoạch không đạt kỳ vọng, lĩnh vực tài chính cũng đối mặt rủi ro bị bán khống.

Hartnett và đội ngũ của ông nhận định Bộ Tài chính tăng cường mua lại trái phiếu dài hạn trên thực tế tương đương với một dạng “nới lỏng định lượng” và là bước mới nhất trong chuỗi biện pháp “quyền chọn bán kiểu Bessent” để ứng phó với nguy cơ tài trợ của chính phủ Mỹ và ngành AI. Ông viết: “Các chính sách nhằm ‘sửa chữa’ thị trường trái phiếu nên là biện pháp chống đỡ chứ không phải nhấn chìm lợi suất trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ.”

Bộ Tài chính Hoa Kỳ hôm thứ Tư (ngày 19 tháng 8) công bố tuyên bố mở rộng kế hoạch mua lại, trước đó lợi suất trái phiếu Kho bạc 30 năm đã đạt mức cao nhất trong gần 20 năm, lợi suất trái phiếu 10 năm cũng tăng lên mức chưa từng thấy kể từ khi Trump nhậm chức tổng thống. Sau khi thông tin về mua lại được công bố, lợi suất giảm phản ứng ngay lập tức, nhưng do lo ngại về đà tăng của nợ liên bang Hoa Kỳ, giá trái phiếu đã trả lại phần lớn mức tăng. Đến thứ Sáu (ngày 21 tháng 8), lợi suất Kho bạc 30 năm dao động quanh mức 5,2%.

Sự biến động trên thị trường trái phiếu đã lan sang thị trường cổ phiếu. Do lo ngại về biến động trái phiếu ngày càng tăng, chỉ số S&P 500 đã giảm tổng cộng 1,9% kể từ thứ Hai (ngày 17 tháng 8), dự báo sẽ kết thúc chuỗi tăng ba tuần liên tiếp vừa qua.

Ở thời điểm hiện tại, chỉ báo vị thế mua bán của Merrill Lynch vẫn thể hiện tín hiệu “cực kỳ lạc quan”. Các chiến lược gia dẫn số liệu EPFR cho biết trong tuần kết thúc ngày 19 tháng 8, các quỹ tập trung vào thị trường cổ phiếu Hoa Kỳ đã hút vào gần 29 tỷ USD, đạt mức dòng tiền vào lớn nhất trong ba tuần qua. Đồng thời, dòng tiền chảy khỏi nhóm ngành bán dẫn đã nối dài sang tuần thứ ba liên tiếp, tổng giá trị rút vốn đạt 6,3 tỷ USD.