Giá vàng dự kiến sẽ dao động trong biên độ hẹp mặc dù ngày càng có nhiều dự đoán Fed sẽ tạm dừng tăng lãi suất

Giá vàng tiếp tục được hỗ trợ bởi kỳ vọng rằng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ giữ nguyên lãi suất trong phần còn lại của năm sau khi dữ liệu lạm phát và việc làm tại Mỹ yếu hơn dự kiến. 

Tuy nhiên, mặc dù các nhà quản lý quỹ đã mạnh tay mở rộng vị thế mua, sự biến động của giá năng lượng phát sinh từ căng thẳng tại Trung Đông vẫn là rủi ro kiềm chế quan trọng. Khi giá Dầu có thể tăng vọt đe dọa làm bùng phát lại lạm phát và thay đổi kỳ vọng về lãi suất của Fed, kim loại quý này có khả năng tiếp tục bị giới hạn trong một biên độ giao dịch nhất định.

Kỳ vọng Fed tạm dừng và USD yếu thúc đẩy vị thế mua đầu cơ tăng mạnh

Theo các chiến lược gia của TD Securities, sự suy đoán rằng Fed sẽ không tăng lãi suất thêm trong năm nay đã tạo động lực lớn cho các kim loại quý. Sự kết hợp giữa các chỉ số lạm phát vừa phải, dữ liệu việc làm không tích cực và lợi suất ngắn hạn ổn định dường như đã thuyết phục các nhà đầu cơ rằng đồng Đô la Mỹ đang trên đà giảm. 

Do đó, các nhà quản lý tài sản đã đẩy mạnh vị thế mua vàng, mặc dù một số nhà giao dịch vẫn duy trì các biện pháp phòng ngừa rủi ro cho những cú sốc bất ngờ từ giá Dầu tăng cao tác động đến lãi suất.

Các nhà giao dịch đang cho rằng Fed sẽ không tăng lãi suất trong năm nay, khiến lãi suất ngắn hạn bị kìm nén và thuyết phục giới đầu cơ rằng USD sẽ tiếp tục giảm.

Nguy cơ năng lượng tại Trung Đông giới hạn đà tăng ngắn hạn của vàng

TD Securities cũng nhấn mạnh rằng dù các vấn đề chính trị và thị trường lao động yếu củng cố quan điểm Fed tạm dừng, nhưng đà tăng giá vàng trong ngắn hạn có khả năng sẽ vẫn bị giới hạn. Tình trạng căng thẳng liên tục tại Vịnh Ba Tư khiến các tuyến cung ứng năng lượng trở nên dễ bị tổn thương. Nếu giá Dầu tăng mạnh dẫn đến lo ngại lạm phát tái phát, điều kiện để Fed xem xét lại chính sách lãi suất là khá thấp, khiến các nhà giao dịch phải điều chỉnh mức định giá chính sách theo hướng tăng lên.

Một diễn biến như vậy [giá dầu tăng vọt] có thể buộc các nhà giao dịch vàng phải điều chỉnh lại kỳ vọng chính sách để phản ánh khả năng lãi suất Fed cao hơn trong năm nay và năm sau.

Chiến lược gia dự báo vàng sẽ giao dịch trong biên độ

TD Securities dự báo vàng sẽ duy trì mô hình tích lũy trong ngắn hạn đến trung hạn. Rủi ro lãi suất cao hơn do bất ổn thị trường năng lượng dự kiến sẽ giữ giá kim loại quý trong hành lang $4.200–$4.500/oz đến đầu năm 2027. Tuy nhiên, khi áp lực lạm phát giảm bớt, kim loại này có thể sẽ bứt phá lên mức cao hơn vào cuối năm 2027.