Thái Lan: Cú sốc từ Trung Đông thử thách tăng trưởng – DBS

Chuyên gia kinh tế của DBS Group Research, Chua Han Teng, đánh giá dữ liệu vĩ mô mới nhất của Thái Lan, lưu ý rằng tốc độ tăng trưởng Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) thực đã giảm xuống còn 1,9% so với cùng kỳ năm trước trong quý 2/2026 từ mức 2,8% trong quý 1/2026, đưa mức tăng trưởng nửa đầu năm 2026 lên 2,4%. Ông nâng dự báo tăng trưởng GDP năm 2026 lên 2,1%, dựa trên cú sốc từ Trung Đông nhẹ hơn, sự hỗ trợ chính sách, xuất khẩu hàng hóa mạnh mẽ và đầu tư tư nhân bền vững, đồng thời kỳ vọng Ngân hàng Trung ương Thái Lan (BoT) giữ nguyên lãi suất chính sách ở mức 1,00%.

Triển vọng tăng trưởng, tiêu dùng và chính sách

"Tăng trưởng GDP đã giảm xuống còn 1,9% so với cùng kỳ trong quý 2/2026 từ mức 2,8% mạnh mẽ trong quý 1, đưa tăng trưởng nửa đầu năm 2026 lên 2,4% so với cùng kỳ. Chúng tôi nâng dự báo tăng trưởng năm 2026 lên 2,1% do cú sốc Trung Đông nhẹ hơn dự kiến và sự hỗ trợ chính sách."

"Sự yếu kém nói chung của nền kinh tế trong quý 2/2026 xuất phát từ tốc độ tăng trưởng tiêu dùng tư nhân và tiêu dùng chính phủ chậm lại, dù đầu tư tăng trưởng mạnh mẽ. Tăng trưởng tiêu dùng tư nhân đã giảm xuống mức thấp nhất kể từ cuối năm 2021, nhưng có thể được hỗ trợ bởi các gói kích thích chính phủ bắt đầu từ tháng 6/2026."

"Lượt khách du lịch đã phục hồi vào tháng 7/2026, nhưng duy trì động lực cho đến mùa cao điểm cuối năm sẽ là chìa khóa để phục hồi. Xuất khẩu hàng hóa vẫn ổn định và đang hỗ trợ mạnh mẽ cho nền kinh tế trong năm 2026 nhờ sức lan tỏa toàn cầu từ trí tuệ nhân tạo, trong khi chu kỳ đầu tư vẫn vững vàng trong quý 2/2026, với mức tăng trưởng duy trì động lực mạnh gần mức cao nhất kể từ quý 1/2015."

"Chúng tôi cho rằng Ngân hàng Trung ương Thái Lan (BoT) sẽ không vội điều chỉnh chính sách trong ngắn hạn. BoT sẽ hướng tới việc hỗ trợ tăng trưởng, vốn thấp và không đồng đều, khi kỳ vọng lạm phát sẽ giảm cùng với giá năng lượng."

"Chúng tôi tiếp tục dự đoán BoT sẽ giữ ổn định lãi suất chính sách ở mức 1,00% đến hết năm 2026."