Theo nghiên cứu của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Ấn Độ (SEBI), các nhà giao dịch cá nhân Futuers & Options (F&O) tại Ấn Độ đã ghi nhận thua lỗ ròng trong mỗi năm tài chính từ năm FY22 đến FY26. Họ đã tích lũy thua lỗ lên tới 40,36 tỷ USD (₹3,85 lakh crore), dựa trên dữ liệu từ 15 công ty môi giới hàng đầu bao phủ khoảng 90% nhà đầu tư cá nhân/lẻ.
Điều này đồng nghĩa khoảng 9 trong 10 (90-91%) nhà giao dịch cá nhân bị thua lỗ trong một năm điển hình. Các khoản thua lỗ đạt đỉnh vào năm FY25, nhưng đã giảm gần 18% trong năm FY26 nhờ sự giảm tham gia gần 20% sau các biện pháp của SEBI như tăng kích thước hợp đồng, giới hạn vị thế và hợp lý hóa đáo hạn. Tuy nhiên, trung bình thua lỗ trên mỗi nhà giao dịch còn lại vẫn tăng nhẹ.
Lượng người tham gia giao dịch tăng mạnh từ 4,274 triệu (42,74 lakh) trong năm FY22 lên 9,81 triệu (98,1 lakh) vào FY25 trước khi giảm nhẹ, với tổng giá trị giao dịch danh nghĩa đạt đỉnh ở mức 2,232 nghìn tỷ USD (₹213 lakh crore) và mức thua lỗ trung bình trên mỗi nhà giao dịch dao động từ 995 đến 1.226 USD (₹95.000 đến ₹1,17 lakh).
Theo báo cáo của KoinX, dựa trên phân tích hơn 670.000 người dùng crypto Ấn Độ trong năm tài chính 2024–25, khoảng 50,91% người dùng có lãi, trong khi 49,09% báo cáo bị thua lỗ. Tuy nhiên, lợi nhuận phần lớn tập trung vào nhóm nhỏ, với 5% hàng đầu chiếm gần 96% tổng lợi nhuận.
Tình hình còn tệ hơn ở mảng phái sinh. Chỉ có 18,41% nhà giao dịch futures trên KoinX có lãi, với tổng số lỗ vượt quá tổng lãi (287 triệu USD so với 261 triệu USD). Dữ liệu rộng hơn của ngành cho thấy 70–80% người tham gia phái sinh crypto bị thua lỗ, phản ánh xu hướng thấy ở thị trường F&O chứng khoán Ấn Độ.
Hơn nữa, dữ liệu ngành từ các nền tảng crypto khác tại Ấn Độ cho thấy khoảng 70-80% người tham gia ở mảng phái sinh và futures crypto đang chịu thua lỗ. Các khoản thua lỗ này chủ yếu là của nhà đầu tư cá nhân, những người chiếm khoảng 70% hoạt động futures. Mô hình này phản ánh thị trường F&O chứng khoán của KoinX, nhưng trong môi trường phần lớn chưa được quản lý hoặc giám sát lỏng lẻo.
Ở cả hai thị trường, lợi thế về cấu trúc thuộc về các bên tham gia thị trường có nguồn lực lớn hơn và các tổ chức. Đối với các nhà giao dịch cá nhân còn hoạt động, họ sẽ cần quản lý rủi ro tốt hơn, nhận thức hợp lý về xác suất và hiểu biết về các yêu cầu công bố thông tin và đánh thuế thay đổi liên tục.
Liên quan: Giao dịch Crypto của Ấn Độ chuyển ra nước ngoài trong năm FY25 do áp lực thuế
