Castle Securities lần đầu tiên trong năm nay dự báo giá vàng tăng: Năm yếu tố thúc đẩy có thể làm bùng nổ giá vàng

Thị trường vàng đang tái khởi động động lực tăng giá. Chiến lược gia Scott Rubner của Citadel Securities lần đầu tiên kể từ năm 2026 khuyến nghị nhà đầu tư xây dựng vị thế cấu trúc với vàng, cho rằng thị trường kim loại quý hiện nay đang tạo ra “một trong những cơ hội tăng giá hấp dẫn nhất trong nhiều tháng qua”.

Ông Rubner nhận định, vàng và bạc đang đồng loạt hưởng lợi từ nhiều yếu tố thuận lợi, bao gồm kỳ vọng chính sách của Fed chuyển hướng, ngân hàng trung ương liên tục gia tăng mua vàng, các quỹ định lượng vẫn giữ vị thế bán, thị trường quyền chọn phát đi tín hiệu lạc quan, cũng như dòng vốn nhỏ lẻ trước đây bị thu hút bởi trào lưu giao dịch AI có thể chuyển hướng trở lại.

Theo ông, nhiều yếu tố cộng hưởng hiếm thấy đang hội tụ, tạo nên khả năng thị trường kim loại quý bước vào một giai đoạn tăng trưởng mới.

Gần đây, thị trường lao động Mỹ giảm nhiệt đang là chất xúc tác quan trọng thúc đẩy giá vàng tăng mạnh.

Dữ liệu cho thấy, số lượng việc làm tại Mỹ tháng 7 giảm bất ngờ, đồng thời số liệu việc làm mới của hai tháng trước bị điều chỉnh giảm đáng kể. Thị trường lao động yếu làm giảm kỳ vọng Fed tiếp tục nâng lãi suất, kéo chỉ số USD suy yếu và thúc đẩy nhu cầu vàng tăng lên.

Hiện giá vàng ổn định trên mức 4.300 USD/ounce, giá giao dịch mới nhất khoảng 4.355 USD. Tuần trước, giá vàng tăng hơn 7%, ghi nhận mức tăng mạnh nhất trong một tuần kể từ cuối tháng 1 năm nay.

Do vàng không sinh lãi, thường chịu áp lực trong môi trường lãi suất cao. Tuy nhiên, khi thị trường tái đặt cược vào việc Fed chuyển hướng chính sách, sức hấp dẫn của vàng tăng rõ rệt.

Ông Rubner cho biết, thị trường hiện đang điều chỉnh lại kỳ vọng về đường lối chính sách của Fed trong tương lai, đồng thời USD yếu đi sẽ càng củng cố cho logic tăng giá vàng.

Ngoài các yếu tố vĩ mô, dòng vốn cũng đang nghiêng về phía vàng.

Theo phân tích của Rubner, tính tới ngày 6/8, các quỹ tư vấn giao dịch hàng hóa (CTA) vẫn còn giữ vị thế bán ròng vàng và bạc. Mặc dù vị thế bán thường gây áp lực giảm giá, nhưng trong trường hợp vàng tiếp tục tăng mạnh, các vị thế bán này có thể sẽ trở thành động lực cho đợt tăng kế tiếp.

Nếu giá vàng tiếp tục bứt phá, các quỹ giao dịch theo xu hướng có thể buộc phải mua bù vị thế bán và chuyển sang mua ròng, từ đó sẽ thúc đẩy xu hướng tăng giá tiếp tục diễn ra.

Song song, thị trường quyền chọn cũng phát đi tín hiệu tích cực. Citadel Securities chỉ ra rằng, biến động ngụ ý trên ETF vàng lớn nhất thế giới - SPDR Gold Shares (GLD) đang hồi phục, độ lệch quyền chọn bán/mua đã đảo chiều về mức cực đoan nhất kể từ tháng 2 năm nay, cho thấy nhà đầu tư đang gia tăng đặt cược vào xu hướng tăng giá.

Thị trường bạc cũng ghi nhận diễn biến tương tự. Biến động và cấu trúc quyền chọn của iShares Silver Trust bắt đầu phản ánh việc tái định giá rủi ro tăng trên thị trường.

Bên cạnh đó, hoạt động mua vàng của ngân hàng trung ương toàn cầu vẫn là nền tảng quan trọng nâng đỡ giá vàng. Ông Rubner đặc biệt chú ý tới thị trường Trung Quốc. Ông chia sẻ, việc mua vàng tại Trung Quốc đang tăng tốc, góp phần thúc đẩy nhu cầu từ các bộ phận chính thức toàn cầu tăng trở lại.

Dữ liệu công bố cho thấy, từ tháng 12/2024 đến nay, Trung Quốc liên tục đẩy mạnh mua vào vàng. Tháng 7 năm nay, ngân hàng trung ương Trung Quốc tiếp tục tăng dự trữ vàng, đánh dấu tháng thứ 21 liên tiếp mua ròng, trong tháng bổ sung thêm khoảng 640.000 ounce vàng.

Các ETF vàng tại Trung Quốc cũng liên tục đón nhận dòng tiền vào gần đây, cho thấy nhà đầu tư đang tận dụng cơ hội điều chỉnh giá để tái cơ cấu danh mục.

Trong bối cảnh áp lực tài chính của Mỹ gia tăng, niềm tin với USD bị bàn luận và các rủi ro địa chính trị toàn cầu kéo dài, sức hút của vàng như một tài sản dự trữ càng tăng thêm.

Ông Rubner cho rằng, chất xúc tác tiềm năng khác cho thị trường kim loại quý là dòng tiền nhỏ lẻ quay lại.

Một năm qua, các tài sản liên quan đến AI đã thu hút một lượng lớn vốn đầu tư khiến vàng và bạc suy giảm sức hút trong mắt nhà đầu tư nhỏ lẻ. Tuy nhiên, nếu xu hướng tăng của vàng được xác nhận rõ ràng, một phần dòng vốn có thể sẽ quay lại thị trường kim loại quý.

“Kim loại quý từng bị đẩy ra ngoài rìa vì làn sóng giao dịch AI, nhưng nếu động lực tăng được thiết lập, sự tham gia của nhà đầu tư nhỏ lẻ có thể sẽ tăng tốc trở lại.” Rubner nhận xét.

Ông cho biết đợt tăng giá vàng từ tháng 1 đến tháng 2 năm nay đã chứng minh khả năng dòng tiền nhỏ lẻ trở thành lực mua mới quan trọng một cách rất nhanh chóng.