Euro: Định giá lại Fed hỗ trợ mức tăng nhẹ so với Đô la Mỹ – Commerzbank

Thu Lan Nguyen của Commerzbank cho rằng sự hỗ trợ hiện tại của Đô la Mỹ (USD) đến từ quan điểm diều hâu của Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ (Fed) sẽ dần giảm đi khi thị trường đánh giá lại kỳ vọng về lãi suất của Hoa Kỳ trong các quý tới. Mặc dù tiềm năng tăng giá của Euro (EUR) được nhận định là hạn chế do các yếu tố về tăng trưởng liên quan đến năng lượng và áp lực lãi suất, tỷ giá EUR/USD vẫn được dự báo sẽ dần tăng lên mức 1,19 vào cuối năm 2027 khi kỳ vọng về lãi suất tại Mỹ giảm.

Sức mạnh của Đô la được dự báo sẽ giảm dần

"Đô la Mỹ hiện đang hưởng lợi từ lập trường diều hâu của Cục Dự trữ Liên bang mà thị trường vẫn đang đánh giá là tương đối cứng rắn. Tuy nhiên, câu chuyện này đã xuất hiện những dấu hiệu đổ vỡ đầu tiên kể từ cuộc họp FOMC tháng 7. Dẫu vậy, thị trường vẫn đang phản ánh khả năng Fed tiếp tục tăng lãi suất."

"Chúng tôi cho rằng các kỳ vọng này là quá lạc quan và dự đoán sẽ có một sự điều chỉnh lại về triển vọng lãi suất trong các quý tới, điều này sẽ gây áp lực lên đồng đô la. Mặc dù kỳ vọng về lãi suất của ECB cũng có phần bị đẩy lên quá cao, đồng euro có khả năng hưởng lợi nhiều hơn so với USD nếu xung đột Mỹ-Iran được giải quyết."

"Nếu đúng như chúng tôi dự báo, căng thẳng giữa Mỹ và Iran tiếp tục giảm căng thẳng về cuối năm, áp lực lạm phát có thể giảm đáng kể vào năm tới. Trong bối cảnh đó, Fed có thể một lần nữa chuyển trọng tâm sang hỗ trợ tăng trưởng và cuối cùng có thể nối lại chu kỳ cắt giảm lãi suất."

"Vì vậy, chúng tôi kỳ vọng kỳ vọng về lãi suất tại Mỹ sẽ bị điều chỉnh giảm đáng kể trong các quý tới, một diễn biến có thể kéo đồng đô la xuống giá. Tuy nhiên, mức độ giảm giá có thể sẽ không mạnh như nhận định trước đây do chúng tôi nhận thấy rủi ro Fed sẽ tăng lãi suất trong những tháng tới đã tăng lên. Chúng tôi hiện dự báo tỷ giá EUR/USD ở mức 1,19 (trước đây là 1,21) vào cuối năm sau."