Sau khi thị trường chứng khoán Hàn Quốc sụp đổ, nhà đầu tư cá nhân “mất niềm tin”: Ghi nhớ hai nguyên tắc “Thứ nhất: không mua cổ phiếu Hàn Quốc, thứ hai: tuân thủ nguyên tắc thứ nhất”
Thị trường chứng khoán Hàn Quốc đã giảm mạnh 22% trong tháng 7, trải qua một đợt lao dốc lịch sử. Nhà đầu tư cá nhân trước đó bị tâm lý FOMO thúc đẩy, mua vào số lượng lớn các cổ phiếu liên quan đến AI như Samsung, SK Hynix và sử dụng đòn bẩy nhờ ETF đòn bẩy đơn cổ phiếu do chính phủ phát hành, dẫn đến thua lỗ nặng nề. Các chuyên gia phân tích cảnh báo rằng quá trình giảm đòn bẩy và biến động cổ phiếu bán dẫn có thể kéo dài trong nhiều tháng, trong khi việc tái thiết niềm tin thị trường sẽ cần thời gian lâu dài hơn.
Nhà đầu tư cá nhân Hàn Quốc từng nổi tiếng là liều lĩnh, nhưng cú lao dốc lịch sử của chỉ số KOSPI trong tháng 7 đã làm lung lay niềm tin của nhóm này. Từ đường phố Seoul đến mạng xã hội, cảm xúc giận dữ và hối hận lan rộng, một số nhà đầu tư thề sẽ không bao giờ giao dịch cổ phiếu Hàn Quốc nữa; cú sập này đang định hình lại tâm lý đầu tư của nhà đầu tư cá nhân xứ Hàn.
Tháng 7, chỉ số KOSPI giảm mạnh 22% trong một tháng, mức giảm lớn nhất kể từ khủng hoảng tài chính toàn cầu, và trong tháng này đã bốn lần kích hoạt cơ chế ngắt mạch, lập kỷ lục lịch sử. Dù cuối tháng chứng kiến đợt phục hồi mạnh tới 18%, nhà đầu tư cá nhân vẫn lập kỷ lục bán ròng cổ phiếu KOSPI ngay trong ngày phục hồi, cho thấy niềm tin vẫn chưa thể phục hồi.
Theo Bloomberg ngày 4 tháng 8, cư dân Seoul Kim Han-kyung chia sẻ, cô đã khắc ghi hai nguyên tắc vào tâm trí mình:
"Thứ nhất: Không đầu tư vào thị trường chứng khoán Hàn Quốc; Thứ hai: Nhớ giữ nguyên tắc thứ nhất."
Nguyên nhân châm ngòi cho cú sập này, một phần là do sản phẩm ETF đòn bẩy cổ phiếu đơn do chính phủ dẫn dắt. Nhà đầu tư cá nhân đã mua vào khoảng 78 nghìn tỷ won (khoảng 54,2 tỷ USD) cổ phiếu KOSPI từ tháng 5 đến tháng 6, rồi gặp đợt biến động dữ dội trong tháng 7 và chịu tổn thất nặng nề. Các nhà phân tích thị trường cảnh báo, quá trình giảm đòn bẩy khó có thể kết thúc trong ngắn hạn, biến động mạnh ở nhóm cổ phiếu công nghệ và bán dẫn có thể kéo dài trong vài tháng tới.
Làn sóng vào cuộc cuồng nhiệt và cái kết bị “kẹp hàng”
Từ tháng 5 năm nay, bầu không khí lạc quan tràn ngập thị trường chứng khoán Hàn Quốc. Tổng thống Lee Jae-myung đẩy mạnh cải cách thị trường chứng khoán, cùng với việc chính thức niêm yết ETF đòn bẩy cổ phiếu đơn vào cuối tháng 5, giúp nhà đầu tư cá nhân có công cụ gia tăng lợi nhuận, khiến tâm lý FOMO (sợ bỏ lỡ cơ hội) lan rộng nhanh chóng.
Đông đảo nhà đầu tư cá nhân đã đổ xô vào thị trường, tập trung cược vào các cổ phiếu trụ cột về chủ đề AI như Samsung Electronics, SK Hynix. Hai hãng sản xuất chip nhớ hàng đầu thế giới này chiếm hơn 50% tỷ trọng của chỉ số KOSPI, là những đại diện hưởng lợi lớn nhất từ làn sóng AI toàn cầu ở Hàn Quốc.
Tuy nhiên, cú đảo chiều đột ngột trong tháng 7 đã khiến nhiều nhà đầu tư mới không kịp trở tay. Theo thông tin, Kim Han-kyung lần đầu mua cổ phiếu Hàn Quốc vào đầu tháng 5, cô hồi tưởng lại:
"Đó là thời kỳ cuồng nhiệt của KOSPI, tôi hoàn toàn bị thu hút bởi cơn sốt đó, nhưng bây giờ tôi thật sự rất sợ hãi."
Lee Jung-min, 40 tuổi, đã dùng căn hộ thế chấp vay 50 triệu won để đầu tư, cũng đang chịu lỗ nặng. "Chính phủ đã đổ thêm dầu vào lửa với các sản phẩm ETF đòn bẩy đó," anh nói, "Họ biến thị trường chứng khoán thành sòng bạc, tôi nghĩ đây là một sai lầm."
Xét theo dữ liệu thị trường, cường độ giảm giá lần này thực sự rất lớn.
Cổ phiếu Samsung Electronics giảm 21% trong tháng 7, SK Hynix thậm chí giảm đến 35%. Tuy vậy, tính từ đầu 2025 đến nay, giá cổ phiếu Samsung đã tăng hơn 4 lần, còn SK Hynix tăng gần 10 lần; chỉ số KOSPI sau đợt điều chỉnh này cơ bản vẫn thuộc nhóm có hiệu suất tốt nhất trên thị trường toàn cầu năm nay.
Nhà đầu tư Kim Dong Woo, 33 tuổi, với hơn 7 năm kinh nghiệm giao dịch, cho biết:
"Biên độ dao động mạnh như vậy cho thấy thị trường vẫn vận hành không ổn định."
ETF đòn bẩy trở thành “tội đồ” bị chỉ trích
ETF đòn bẩy cổ phiếu đơn ban đầu được các nhà quản lý Hàn Quốc triển khai nhằm mở rộng kênh đầu tư cho nhà đầu tư cá nhân, hạn chế dòng vốn chảy ra các sản phẩm tương tự ở nước ngoài, nhưng trong cú sập này lại trở thành tâm điểm chỉ trích vì bị cho là nguyên nhân khiến biến động thị trường tăng mạnh.
Theo tường thuật, chuyên gia phân tích thị trường toàn cầu Lale Akoner của eToro Group trụ sở London đánh giá đây là "ví dụ kinh điển về giao dịch chật chội gặp đòn bẩy".
Cô cho rằng quá trình giảm đòn bẩy khó có thể kết thúc chỉ sau vài ngày, nhà đầu tư cần chuẩn bị tâm lý cho việc cổ phiếu công nghệ và bán dẫn tiếp tục biến động mạnh trong những tháng tới, nhưng cô cũng nhấn mạnh rằng "Không nên hiểu nhầm đây là sự sụp đổ toàn diện của logic đầu tư AI".
Trước biến động thị trường, nhà chức trách Hàn Quốc đã hành động: giữa tháng 7 đã tạm ngừng niêm yết thêm ETF đòn bẩy cổ phiếu đơn, và tuần trước cam kết sẽ có thêm những biện pháp ổn định thị trường, hạn chế nhà đầu tư cá nhân tiếp cận loại sản phẩm này. Tuy nhiên, nhiều nhà đầu tư cá nhân và thành viên thị trường cho rằng các biện pháp này là quá muộn.
Francis Tan, chiến lược gia trưởng khu vực châu Á của Suez Wealth Management Singapore cho rằng, bối cảnh hiện tại đặt ra "thử thách lớn" cho chính phủ Hàn Quốc.
Trên mạng xã hội, sự bất mãn của nhà đầu tư cá nhân tràn lan, đổ lỗi chủ yếu hướng về phía chính phủ. Chủ tịch Hiệp hội Cổ đông Hàn Quốc, Jung Eui-jung, với 64.000 thành viên khẳng định:
"Nhà đầu tư cá nhân cực kỳ giận dữ với chính phủ, mức độ phẫn nộ và chỉ trích giờ đã lên tới đỉnh điểm."
Các nhà phân tích cho rằng, mặc dù các yếu tố cơ bản thúc đẩy làn sóng AI trên thị trường chứng khoán Hàn Quốc chưa thay đổi, nhưng đối với nhiều nhà đầu tư cá nhân, trải nghiệm đau thương trong tháng 7 đã cho thấy rõ ràng: nguồn lực giúp tạo ra lợi nhuận vượt trội cũng có thể nhanh chóng nuốt trọn nó. Thị trường có thể hồi phục trong vài tháng, nhưng việc phục hồi niềm tin của nhà đầu tư cá nhân có lẽ sẽ mất nhiều thời gian hơn.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Mọi thông tin trong bài viết đều thể hiện quan điểm của tác giả và không liên quan đến nền tảng. Bài viết này không nhằm mục đích tham khảo để đưa ra quyết định đầu tư.
Bạn cũng có thể thích
Triển vọng thị trường chứng khoán toàn cầu của Goldman Sachs: Chi tiêu vốn AI sẽ đạt đỉnh vào năm tới, tăng trưởng lợi nhuận "giảm tốc mạnh", các ông lớn lĩnh vực đám mây trở thành "tài sản phòng thủ"
Chiến lược cổ phiếu toàn cầu năm 2027 của Goldman Sachs chỉ ra rằng làn sóng đầu tư AI đang dần đạt đỉnh, tốc độ tăng trưởng lợi nhuận toàn cầu sẽ chậm lại đáng kể. Tăng trưởng lợi nhuận của S&P 500 dự kiến giảm từ 36% xuống còn 11%, áp lực khấu hao dần hiện rõ. Tuy nhiên, định giá của các ông lớn cloud đã điều chỉnh xuống còn 19,7 lần PE dự phóng, thấp hơn nhóm hàng tiêu dùng thiết yếu, được coi là tài sản "tương đối phòng thủ". Goldman Sachs dự đoán mục tiêu S&P 500 là 8.700 điểm, khuyến nghị phân bổ vượt trội vào Mỹ và Nhật Bản, phân bổ thấp vào châu Âu.
Nắm giữ cổ phiếu Nvidia trị giá 135 tỷ USD, Jensen Huang có bán ra để thu lợi nhuận không?
Sau khi Huang Renxun rời chức, lượng cổ phần Nvidia ông sở hữu khoảng 812 triệu cổ phiếu, trị giá 135 tỷ USD trở thành "áp lực lớn" đối với giá cổ phiếu. Việc ông có thể bán ra chịu sự ràng buộc kép bởi pháp luật và thị trường: chỉ được bán hợp pháp sau khi thông tin tiêu cực chưa được công khai được tiết lộ, và lượng cổ phiếu này tương đương khối lượng giao dịch toàn thị trường trong sáu ngày, vì vậy việc bán ra quy mô lớn cần kéo dài vài tháng.
Liệu xu hướng thị trường Giáng Sinh truyền thống còn xảy ra với thị trường chứng khoán Mỹ năm nay không?
Sau khi thị trường chứng khoán Mỹ cùng lúc phục hồi cả về mặt kỹ thuật và vị thế, Goldman Sachs, Morgan Stanley và JPMorgan lần lượt phát đi tín hiệu phục hồi cuối năm. Vị thế nắm giữ đã được thanh lý ở mức cực hạn, định giá quay về mức trung bình và yếu tố mùa vụ cùng nhau tạo thành điều kiện short squeeze. Tuy nhiên, lạm phát giá nhập khẩu của ngành sản xuất toàn cầu hàng năm khoảng 24%, đã vượt qua đỉnh điểm của đại dịch, hóa đơn lạm phát sẽ tập trung đáo hạn vào quý đầu tiên năm sau. Goldman Sachs cảnh báo, nếu bữa tiệc cuối năm được thực hiện, đà tăng trong tương lai sẽ bị vay mượn trước.
Anthropic tổ chức roadshow chào sàn, CEO tuyên bố “không quan tâm điều kiện thị trường nào”, hy vọng “hứa ít, làm nhiều”
Khi Anthropic chuẩn bị IPO, CEO Amodei giữ thái độ khiêm tốn trong quá trình giới thiệu với nhà đầu tư, nhấn mạnh phương châm “hứa ít, làm nhiều” và tỏ ra bình thản trước biến động thị trường về thời điểm niêm yết. Đối mặt với sự biến động của ngành AI và những ảnh hưởng từ Nvidia, Amodei cho biết không quá quan tâm tới tháng niêm yết hay điều kiện thị trường, đồng thời thẳng thắn thừa nhận việc đầu tư vào năng lực tính toán là “bài toán kinh doanh khó khăn nhất”.
Giá tiền điện tử
Thêm
