JPMorgan: Thị trường hiện đang ở giai đoạn đầu của “giao dịch thế hệ”, xu hướng AI không thay đổi

Ứng dụng tài chính thông minh (智通财经APP) cho biết, Phil Camporeale, Giám đốc chiến lược đầu tư của bộ phận quản lý tài sản tại J.P. Morgan, nhận định rằng mặc dù cổ phiếu công nghệ gần đây biến động mạnh hơn, thị trường hiện tại vẫn đang ở giai đoạn đầu của “giao dịch thế hệ” xoay quanh trí tuệ nhân tạo (AI).

Trong một cuộc phỏng vấn, ông cho biết sự điều chỉnh gần đây của các cổ phiếu bán dẫn (SMH, SOXX, XSD) cũng như công nghệ (XLK, VGT) chỉ là quá trình điều chỉnh trở lại bình thường, không phải tín hiệu đảo ngược xu hướng.

Camporeale cho biết: “Chúng tôi vẫn tin rằng, chúng ta đang ở giai đoạn đầu của giao dịch mang tính thế hệ. Chủ đề đầu tư AI chúng ta đang bàn đến là cho ba đến năm năm, thậm chí mười đến mười lăm năm tới, cùng với tác động tích cực mà nó sẽ đem lại cho năng suất.”

Ông cũng chỉ ra rằng, các nhà đầu tư tham gia vào lĩnh vực bán dẫn từ đầu năm ngoái hiện nay đã đạt mức lợi nhuận cao gấp ba lần mức tăng của chỉ số S&P 500 trong cùng kỳ, do đó những vị thế này vốn dĩ đã có động lực hiện thực hóa lợi nhuận.

Ông nhấn mạnh rằng, biến động thị trường trong mùa hè do thanh khoản sụt giảm không nhất thiết báo hiệu xu hướng của nửa cuối năm—dòng tiền bán lẻ chảy ra đáng kể vào tuần trước chính là minh chứng cho điều này.

Camporeale mô tả cục diện thị trường hiện nay như một “hạnh phúc lo lắng”—lợi nhuận của các ngành ngoài công nghệ đang bắt kịp trở lại. Dữ liệu cho thấy mức định giá cao hơn của “Bảy ông lớn công nghệ” (Magnificent Seven) so với 493 mã còn lại của chỉ số S&P đã từ 30% thu hẹp xuống còn 10%, mức thấp nhất trong mười năm qua.

“Tôi cho rằng điều này liên quan nhiều hơn tới 493 cổ phiếu còn lại hơn là tới chính bảy ông lớn”, ông giải thích.

Camporeale bày tỏ sự quan tâm đặc biệt với nhóm tài chính (XLF, VFH, IYF), bởi triển vọng lợi nhuận được điều chỉnh tăng, hoạt động mua lại cổ phiếu sôi động và điều kiện thuận lợi của thị trường vốn duy trì ổn định. Ông đề cập, cả JPMorgan (JPM.US) và Goldman Sachs (GS.US) đều nhấn mạnh hiệu suất mạnh mẽ của thị trường vốn trong các báo cáo tài chính gần đây.

Về chính sách tiền tệ, Camporeale cho rằng, khả năng Fed tăng lãi suất với xác suất 30% mà thị trường từng đặt cược là “quá cao”. Ông dẫn chứng dữ liệu lạm phát yếu hơn dự kiến kể từ cuộc họp Fed ngày 17 tháng 6, báo cáo việc làm yếu cùng chỉ báo lạm phát tiềm ẩn trên thị trường giảm làm cơ sở củng cố quan điểm của mình.

Ông tổng kết: “Tôi cho rằng đây chỉ là kết quả tất yếu khi lợi nhuận của các ngành ngoài công nghệ dần được phát huy mạnh mẽ trong một nền kinh tế bền bỉ.”