Phân hoá dạng K, khi nào sẽ hội tụ?【Đại Bằng Nói - Bài giảng số 4】
Vào tháng 7 năm 2026, thị trường toàn cầu đang ở một ngã rẽ quan trọng: Nasdaq dao động trong biên độ hẹp hơn hai tháng, lãi suất ngắn hạn của Mỹ tiếp tục tăng, biến động của vàng và đồng dần hội tụ. Trong khi đó, chi tiêu vốn của AI vẫn duy trì tốc độ tăng mạnh trên 60%, các báo cáo tài chính của các “ông lớn” công nghệ sẽ dồn dập được công bố và cuộc họp FOMC của Fed sẽ diễn ra sau một tuần nữa. Sự quan tâm của thị trường đã không còn dừng lại ở từng sự kiện đơn lẻ mà là chính chủ đề cấu trúc phân hóa hình chữ K.
Chuyên mục kỳ này,【Trần Đại Bằng】sẽ xuất phát từ ba đợt phân hóa lớn của thị trường mà bản thân đã trải nghiệm từ năm 2016 đến 2026, phân tích sâu sắc cơ chế hình thành, yếu tố thúc đẩy và điều kiện kết thúc của phân hóa hình chữ K. Từ 19 phiên tăng liên tiếp của Shanghai 50 vào tháng 1/2018, đến giai đoạn 2019-2021 ngành năng lượng mới và bán dẫn tập trung vốn, cho tới sau năm 2023 vòng phân hóa mới do AI dẫn dắt, logic nền tảng của thị trường chưa bao giờ thay đổi: Đạo hàm cấp hai của tăng trưởng lợi nhuận quyết định dòng chảy vốn, xu hướng của lãi suất và tỷ giá quyết định môi trường vĩ mô. Chuyên mục kỳ này sẽ tổng hợp một cách hệ thống bản chất và chiến lược đối phó với phân hóa hình chữ K từ ba phương diện: phân hóa thị trường, phân hóa kinh tế và triển vọng lãi suất hiện tại.
Kế hoạch chuyên mục cả năm 2026 của《Đại Bằng Nói》
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Mọi thông tin trong bài viết đều thể hiện quan điểm của tác giả và không liên quan đến nền tảng. Bài viết này không nhằm mục đích tham khảo để đưa ra quyết định đầu tư.
Bạn cũng có thể thích
Làn sóng AI có thể đi theo dấu vết bong bóng đường sắt thế kỷ 19, những người xây dựng chưa chắc là người chiến thắng cuối cùng
Nhà phân tích của Goldman Sachs, Bobby Molavi, đã lấy cơn sốt đường sắt Anh thế kỷ 19 làm ví dụ: 500 công ty đã tiêu tốn hơn tổng thu nhập quốc dân trong một năm để xây dựng 8.000 dặm đường sắt, các nhà đầu tư ban đầu hầu như đều thua lỗ, nhưng những người hưởng lợi thực sự là các “hành khách” đến sau. Ông chỉ ra rằng cơn sốt AI hiện tại được thúc đẩy bởi nợ và động lượng, hệ số P/E dự phóng của S&P 500 ở mức 18 lần chỉ là “hơi rẻ hơn một chút”, còn về việc những người kiến tạo có giữ được giá trị hay không, thì lịch sử không đưa ra một câu trả lời khả quan.
Nếu việc niêm yết của Anthropic vào tuần tới diễn ra suôn sẻ và giá cổ phiếu tăng, thì AI "mọi thứ vẫn như cũ", nếu không thì "một số công ty sẽ phá sản"
Giá trị sụt giảm của hai ông lớn đã gây ra phản ứng dây chuyền—nhà đầu tư bắt đầu áp dụng hệ số doanh thu thận trọng hơn đối với các startup AI, trực tiếp dừng các hoạt động gọi vốn với định giá cao của những công ty chưa có doanh thu. Nhiều quỹ đầu tư mạo hiểm đã khuyến nghị các công ty được đ ầu tư hạ thấp kỳ vọng định giá, nhanh chóng tích trữ tiền mặt. Các chuyên gia thị trường cảnh báo kết quả niêm yết của Anthropic sẽ trở thành chỉ dấu cho xu hướng ngành: thành công sẽ duy trì sự thịnh vượng, thất bại sẽ khiến một số công ty phải rời cuộc chơi.
Chiết khấu chính trị gia tăng sau cuộc bầu cử Brazil, Morgan Stanley vẫn lạc quan về cổ phiếu dầu khí Brazil (PBR.US), tập trung vào giá nhiên liệu và cổ tức
Morgan Stanley vẫn duy trì xếp hạng lạc quan nhất là "tăng tỷ trọng", nhưng đã hạ mục tiêu giá cuối năm 2027 từ 31 USD xuống 25 USD.
Corning (GLW.US) được Jefferies xếp hạng “mua vào” lần đầu! Các nhà máy AI đổ xô mua sợi quang, nguồn cung toàn cầu có thể thiếu hụt tới 30%
Đối với Corning, lợi nhuận gia tăng gần đây chủ yếu đến từ việc mở rộng cụm AI. Khi số lượng liên kết quang giữa các tủ và khuôn viên ngày càng nhiều, khách hàng cần lắp đặt nhiều cáp quang hơn trong không gian ống và tủ hạn chế, thúc đẩy nhu cầu đối với hệ thống cáp quang và kết nối mật độ cao.
Giá tiền điện tử
Thêm
