Cập nhật mới nhất về lưu trữ toàn cầu: Giá DRAM tăng 21% trong Q3/26, đơn hàng HBM4 và xác thực NAND tăng trên 10%

Tóm tắt nhanh

1.Lo ngại về kết quả kinh doanh DRAM quý 3 năm 2026 thấp hơn kỳ vọng có thể còn quá sớm. Bank of America dự báo mức tăng trưởng giá bán trung bình (ASP) toàn cầu của DRAM theo quý là 21%, cao hơn so với ước tính 13%-18% của TrendForce đối với DRAM truyền thống và 8%-13% nếu bao gồm bộ nhớ băng thông cao (HBM). Tốc độ tăng giá quả thực thấp hơn so với quý 2/2026, nhưng giá hợp đồng máy chủ, giá giao ngay tháng 7 và các đơn hàng khẩn cấp đều cho thấy biên lợi nhuận vẫn ở mức cao.

2.Nhu cầu mạnh nhất đến từ server DRAM và HBM4. Giá hợp đồng mới ký cho server DRAM tăng so với quý trước từ 20%-30%, cao hơn dự báo dưới 20% của thị trường; các đơn hàng HBM4 giá cao bắt đầu thay thế HBM3E. Nhu cầu AI không chỉ tăng mức sử dụng HBM mà còn làm giảm lượng wafer DRAM thông thường, khiến cả DDR5 và DDR4 truyền thống đều trong tình trạng khan hiếm.

3.Hợp đồng dài hạn chưa hoàn toàn cố định giá tăng. Theo kiểm tra của Bank of America, tỷ lệ hợp đồng dài hạn chỉ chiếm dưới 50% tổng doanh số, hợp đồng không dài hạn vẫn chiếm 60%-70%; ngay cả trong hợp đồng dài hạn, vẫn có mức tăng giá từ 5%-10% so với quý trước. Lợi nhuận từ mảng bộ nhớ chưa hẳn đã bị giới hạn bởi giá cố định, điều quan trọng là tỷ lệ phủ sóng hợp đồng, tần suất đàm phán lại và lượng mua tối thiểu.

4.NAND vẫn có thể tăng giá, nhưng bằng chứng yếu hơn DRAM. Giá wafer 1Tb giao ngay tăng 4% chỉ trong một tuần, một số nhà lắp ráp máy đã đặt đơn hàng gấp hỗ trợ mức tăng trung bình trên 10% cho NAND quý 3/2026; nhưng giá wafer 512Gb giao ngay vẫn yếu, giá hợp đồng giai đoạn 4-7 chỉ tăng 1%-5% mỗi tháng. Sự phục hồi của NAND phụ thuộc nhiều vào SSD doanh nghiệp, bổ sung tồn kho và phối hợp sản phẩm, chứ không phải toàn thị trường cùng khan hiếm.

5.Chi tiêu vốn mạnh mẽ, nhưng nhu cầu cuối không hoàn toàn tăng một chiều. TSMC đã nâng định hướng chi tiêu vốn năm 2026 lên 60-64 tỷ USD, hướng dẫn của ASML cho nửa cuối năm cũng ở mức mạnh; xuất khẩu chất bán dẫn của Hàn Quốc, giá trị nhập khẩu mạch tích hợp của Trung Quốc tăng mạnh, nhưng lượng smartphone xuất xưởng tại Trung Quốc quý 2/2026 lại giảm 4,3% so với cùng kỳ. Chuỗi cung ứng rất sôi động, nhưng sức chịu giá của người tiêu dùng đang bước vào giai đoạn xác thực.