Nhà sáng lập Aave: Thị trường tín dụng tư nhân đang chịu áp lực rút vốn, DeFi không nên trở thành "người gánh nợ" cho Wall Street

Jinse Finance đưa tin, Stani Kulechov, nhà sáng lập Aave, đã đăng một bài viết dài trên nền tảng X, trong đó ông cho biết thị trường tín dụng tư nhân toàn cầu đang xuất hiện dấu hiệu áp lực trong môi trường lãi suất cao kéo dài. Khi chi phí huy động vốn tiếp tục tăng cao và AI tác động đến mô hình kinh doanh của ngành phần mềm, năng lực trả nợ của một số bên vay tín dụng tư nhân đang bị nghi ngờ, thị trường đã bắt đầu định giá lại loại tài sản này. Hiện tại, tín dụng tư nhân chủ yếu do các tổ chức quản lý tài sản lớn như KKR, Apollo dẫn đầu, với tổng quy mô khoảng 1.8 nghìn tỷ đến 2 nghìn tỷ USD, một số quỹ đã xuất hiện áp lực rút vốn. Stani Kulechov cho rằng, mặc dù một quỹ tín dụng tư nhân đơn lẻ vỡ nợ khó có thể gây ra khủng hoảng tài chính hệ thống, nhưng nếu nhiều quỹ đồng thời gặp vấn đề, có thể dẫn đến khó khăn tái cấp vốn cho doanh nghiệp và kích hoạt chu kỳ tín dụng đi xuống. Trong quá trình kết hợp RWA và DeFi, cần cảnh giác với việc các tổ chức tài chính truyền thống chuyển giao tài sản kém thanh khoản hoặc đã gặp vấn đề cho các bên tham gia thị trường crypto thông qua cấu trúc on-chain, ông nhấn mạnh DeFi không nên trở thành nguồn thanh khoản thoát cho Wall Street. Nếu tín dụng tư nhân được thiết kế chuẩn hóa trên chuỗi, thông qua hợp đồng thông minh xác định rõ quy tắc rút vốn, tỷ lệ thế chấp và cơ chế phân phối, đồng thời nâng cao tính minh bạch và công bố rủi ro, DeFi vẫn có cơ hội vượt trội hơn hệ thống tài chính truyền thống.