Bài toán kinh tế đằng sau việc Polymarket rời khỏi Polygon
Nguyên tác | Odaily (@OdailyChina)
Tác giả｜Azuma (@azuma_eth)
Ngày 22 tháng 12, một động thái liên quan đến dự án dự đoán thị trường hàng đầu Polymarket đã thu hút sự chú ý rộng rãi của thị trường —— thành viên nhóm Polymarket là Mustafa đã xác nhận trong cộng đồng Discord rằng, Polymarket dự định di chuyển khỏi Polygon và sẽ ra mắt mạng Layer2 trên Ethereum mang tên POLY, đây là nhiệm vụ ưu tiên hàng đầu hiện tại của dự án.
Một cuộc “chia tay” không bất ngờ
Việc Polymarket lựa chọn rời khỏi Polygon không phải là điều bất ngờ, một bên là đại diện ứng dụng nổi bật, một bên là nền tảng cũ đang dần suy yếu, sức nóng thị trường và kỳ vọng giá trị giữa hai bên vốn đã có phần lệch pha. Khi Polymarket ngày càng phát triển thành một “quái vật” mới, hiệu suất mạng không đủ ổn định của Polygon (sự cố gần nhất xảy ra vào ngày 18 tháng 12) cùng với hệ sinh thái tương đối yếu đã trở thành rào cản khách quan đối với Polymarket.
Đối với Polymarket, tự xây dựng cổng vào đồng nghĩa với việc đạt được lợi ích kép cả về sản phẩm lẫn kinh tế.
Về sản phẩm, ngoài việc tìm kiếm môi trường vận hành ổn định hơn, việc tự xây dựng mạng Layer2 có thể giúp Polymarket tùy chỉnh các đặc tính nền tảng theo nhu cầu của mình, từ đó linh hoạt hơn trong việc thích ứng với các nâng cấp và đổi mới trong tương lai.
Ý nghĩa quan trọng hơn lại nằm ở khía cạnh kinh tế. Việc tự xây dựng mạng lưới đồng nghĩa với việc Polymarket có thể gom toàn bộ các hoạt động kinh tế và dịch vụ liên quan về trong hệ sinh thái của mình, ngăn chặn giá trị bị rò rỉ ra các mạng lưới bên ngoài, đồng thời dần dần tích lũy thành lợi thế hệ thống của riêng mình.
Đóng góp kinh tế rõ ràng và tiềm ẩn
Là một ứng dụng tầng trên, sự bùng nổ của Polymarket từng mang lại đóng góp kinh tế trực tiếp đáng kể cho Polygon, dữ liệu do nhà phân tích dữ liệu trên Dune tổng hợp cho thấy:
- Số người dùng hoạt động của Polymarket trong tháng này là 419.309, tổng số người dùng lịch sử là 1.766.193;
- Tổng số giao dịch trong tháng này là 19,63 triệu, tổng số giao dịch lịch sử là 115 triệu;
- Tổng khối lượng giao dịch trong tháng này là 1,538 tỷ USD, tổng khối lượng giao dịch lịch sử là 14,3 tỷ USD.
Về cách đánh giá tỷ lệ đóng góp của Polymarket đối với kinh tế hệ sinh thái Polygon, Odaily đã phát hiện ra một tỷ lệ khá trùng hợp khi tổng hợp dữ liệu của hai bên.
- Trước tiên là về vốn bị khóa, dữ liệu cho thấy tổng giá trị vị thế trên toàn nền tảng Polymarket hiện là khoảng 326 triệu USD, chiếm khoảng một phần tư tổng giá trị khóa của toàn mạng Polygon là 1,19 tỷ USD
- Tiếp theo là tình hình tiêu thụ gas, vào tháng 10 năm ngoái từng thống kê rằng các giao dịch liên quan đến Polymarket tiêu thụ khoảng 25% tổng lượng gas của Polygon;
- Xét đến việc dữ liệu này đã cũ, chúng tôi đã kiểm tra lại tình hình gần đây, theo thống kê của nhà phân tích dữ liệu trên Dune, trong tháng 11 các giao dịch liên quan đến Polymarket đã tiêu thụ khoảng 216.000 USD gas, trong khi tổng lượng gas tiêu thụ toàn mạng Polygon trong tháng đó là khoảng 939.000 USD, tỷ lệ cũng gần một phần tư (khoảng 23%).
Dù có thể tồn tại sự trùng hợp do phương pháp thống kê và khung thời gian, nhưng kết quả tương đồng ở nhiều khía cạnh cũng phần nào có thể dùng làm tham khảo để ước tính ý nghĩa kinh tế của Polymarket đối với Polygon.
Bên cạnh các chỉ số có thể đo lường như người dùng hoạt động, vốn bị khóa, khối lượng giao dịch, đóng góp gas, ý nghĩa kinh tế của Polymarket đối với Polygon còn thể hiện ở một loạt các đóng góp tiềm ẩn khó đo lường trực tiếp nhưng vẫn rất thực tế.
Đầu tiên là việc kích hoạt thanh khoản stablecoin. Tất cả các giao dịch trên Polymarket đều được thanh toán bằng USDC, các hoạt động giao dịch tần suất cao và liên tục đã làm tăng đáng kể nhu cầu lưu chuyển và các kịch bản sử dụng USDC trên mạng Polygon; tiếp theo là giá trị hành vi kèm theo của người dùng giữ lại, ngoài thị trường dự đoán, những người dùng này cũng có thể vì tiện lợi mà chuyển sang sử dụng các sản phẩm DeFi khác trong hệ sinh thái Polygon, từ đó nâng cao giá trị tổng thể của mạng Polygon. Những đóng góp này rất khó để định lượng bằng số liệu cụ thể, nhưng lại tạo thành “nhu cầu thực” mà các mạng nền tảng coi trọng và cũng là thứ khan hiếm nhất.
Tại sao lại là bây giờ? Câu trả lời không khó đoán
Thực tế, chỉ xét về quy mô người dùng, dữ liệu và sức nóng thị trường, Polymarket đã hoàn toàn đủ tự tin để tự lập cổng vào. Đây không còn là vấn đề “có nên đi hay không”, mà là vấn đề “khi nào đi”.
Lý do lựa chọn thời điểm này để bắt đầu di chuyển, có thể cốt lõi là do Polymarket TGE sắp diễn ra. Một mặt, sau khi Polymarket phát hành token, cấu trúc quản trị, hệ thống khuyến khích và mô hình kinh tế sẽ trở nên cố định hơn, chi phí và độ phức tạp khi di chuyển nền tảng sau này sẽ tăng lên đáng kể; mặt khác, việc nâng cấp từ “một ứng dụng đơn lẻ” lên thành “ứng dụng + nền tảng” toàn diện, bản thân nó đã đồng nghĩa với việc thay đổi logic định giá, tự xây dựng Layer2 chắc chắn sẽ mở ra trần giá trị cao hơn cho Polymarket cả về mặt câu chuyện lẫn vốn hóa.
Tóm lại, việc Polymarket rời khỏi Polygon về bản chất không chỉ đơn giản là một lần di chuyển nền tảng, mà còn là hình ảnh thu nhỏ của sự thay đổi cấu trúc trong ngành công nghiệp crypto. Khi các ứng dụng hàng đầu bắt đầu có khả năng tự mình gánh vác người dùng, lưu lượng và các hoạt động kinh tế, nếu nền tảng không thể cung cấp giá trị gia tăng, thì việc bị “đâm sau lưng” là điều không thể tránh khỏi.
Không có gì khác, chỉ là chạy theo lợi nhuận mà thôi.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Mọi thông tin trong bài viết đều thể hiện quan điểm của tác giả và không liên quan đến nền tảng. Bài viết này không nhằm mục đích tham khảo để đưa ra quyết định đầu tư.
Bạn cũng có thể thích
Kỳ vọng Fed tăng lãi suất gia tăng gây ra làn sóng bán tháo trái phiếu Mỹ! Trái phiếu Nhật cũng giảm, lợi suất kỳ hạn 10 năm tiến gần 2,8%
Do dữ liệu CPI của Mỹ trong tháng 10 cao hơn dự kiến khiến thị trường tăng đặt cược vào việc Fed có thể cần thực hiện các hành động tăng lãi suất mạnh mẽ hơn, trái phiếu chính phủ Mỹ đã bị bán tháo vào thứ Ba, và trái phiếu chính phủ Nhật Bản vào thứ Tư cũng giảm theo thị trường trái phiếu Mỹ qua đêm.
Lạm phát ở Mỹ "vẫn nóng"! Goldman Sachs tiên phong thay đổi quan điểm: chu kỳ tăng lãi suất của Fed chưa kết thúc, có thể tăng thêm 25 điểm cơ bản vào tháng 3 năm sau.
Dữ liệu CPI tháng 10 của Mỹ cao hơn kỳ vọng được công bố vào thứ Ba đã thúc đẩy Goldman Sachs điều chỉnh dự báo trước đó rằng chu kỳ tăng lãi suất hiện tại của Fed sẽ kết thúc vào tháng 12. Gã khổng lồ tài chính phố Wall này hiện dự đoán Fed sẽ tăng lãi suất thêm 25 điểm cơ bản vào tháng 3 năm sau.
Sợ hãi là phe bán khống lớn nhất! Morgan Stanley hô hào mua vào đáy ngành bán dẫn: thiếu đất thiếu điện không phải vấn đề, các dự án đã phê duyệt đều không đáp ứng đủ nhu cầu
Morgan Stanley cho rằng ngành bán dẫn gần đây bị bán tháo quá mức, rủi ro lớn nhất đến từ sự hoảng loạn của thị trường chứ không phải các yếu tố cơ bản. Nhờ nhu cầu về cơ sở hạ tầng AI thúc đẩy, các đơn hàng ở hạ nguồn tiếp tục tăng tốc, nguồn cung bán dẫn vẫn là nút thắt chính, và sự hạn chế do LPS lại giúp tăng trưởng ổn định hơn. Ngành này có thể dao động hoặc biến động trong ngắn hạn, hiện đã tiệm cận đáy và được đánh giá tích cực cho các lĩnh vực tính toán và lưu trữ.
Đơn đặt hàng sức mạnh tính toán bùng nổ, tại sao “giao dịch AI” lại thoái trào? JPMorgan tiết lộ thời gian chênh lệch giữa đầu t ư AI và hiệu quả sản xuất
Nhóm nghiên cứu kinh tế toàn cầu của JPMorgan, dẫn đầu bởi Joseph Lupton, đã chỉ ra trong nghiên cứu ngày 10 tháng 11 rằng gần đây sự cải thiện năng suất lao động chủ yếu đến từ việc gia tăng vốn và nâng cao cường độ sử dụng các yếu tố sản xuất. Lợi ích hiệu quả rộng rãi do AI mang lại thông qua tái cấu trúc quy trình, tích hợp dữ liệu và điều chỉnh tổ chức vẫn cần thời gian để hiện thực hóa. Điều này có nghĩa là đơn đặt hàng chip, máy chủ và thiết bị điện có thể tăng trưởng trước, trong khi lợi tức đầu tư liên tục của các nhà vận hành tính toán và người dùng cuối cùng chưa chắc xuất hiện đồng thời.
Giá tiền điện tử
Thêm
