Thời kỳ hậu bầu cử không còn nguội lạnh? Huy động được 2.3 tỷ USD vốn, thị trường dự đoán lội ngược dòng nhờ chiêu này

Thể thao đã trở thành chiếc phao cứu sinh.

Tác giả: Prathik Desai

Biên dịch: Chopper, Foresight News

Tuần vừa qua, hai ông lớn của thị trường dự đoán đều nhận được nguồn vốn mới.

Thị trường dự đoán Kalshi được quản lý tại Mỹ đã công bố nhận được hơn 300 triệu USD vốn mới, định giá đạt 5 tỷ USD, do Sequoia Capital dẫn đầu, a16z tham gia đầu tư. Định giá này đã tăng khoảng 2,5 lần so với ba tháng trước. Đợt gọi vốn này diễn ra trong bối cảnh hoạt động kinh doanh của Kalshi mở rộng mạnh mẽ: hiện dịch vụ của họ đã phủ sóng 140 quốc gia, dữ liệu nội bộ cho thấy khối lượng giao dịch hàng năm đang hướng tới hàng tỷ USD, tăng trưởng vượt bậc so với giai đoạn khởi đầu năm ngoái.

Trong khi đó, thị trường dự đoán gốc crypto Polymarket tiết lộ đã nhận được khoản đầu tư chiến lược tối đa 2 tỷ USD từ Intercontinental Exchange – công ty mẹ của Sở Giao dịch Chứng khoán New York, nâng định giá sau đầu tư lên 9 tỷ USD.

Trong vài tháng gần đây, khối lượng giao dịch của Kalshi đã vượt qua Polymarket. Trong bảy tuần qua, có sáu tuần khối lượng giao dịch danh nghĩa của Kalshi (tức tổng giá trị của tất cả hợp đồng trên thị trường dự đoán) đều dẫn trước Polymarket.

Kể từ tháng 9, khối lượng giao dịch danh nghĩa hàng tuần của thị trường dự đoán tăng đều đặn, bốn tuần gần đây mỗi tuần đều vượt 1,2 tỷ USD. Dù chưa đạt đỉnh như giai đoạn bầu cử năm ngoái, nhưng xu hướng chung đang tiến gần mốc 2 tỷ USD.

Hiện tại, Kalshi và Polymarket chiếm 96% tổng khối lượng giao dịch danh nghĩa, giữ vị thế thống trị tuyệt đối; trong khi các nền tảng nhỏ hơn như Limitless, Myriad Markets cũng đang dần phát triển.

Tính đến tuần kết thúc ngày 6 tháng 10, khối lượng giao dịch của Limitless vượt 44 triệu USD, Myriad Markets đạt 6 triệu USD, tăng hơn 6 lần so với một tháng trước.

Nguồn gốc của sức nóng?

Sau khi làn sóng bầu cử lắng xuống, các nhà giao dịch trên thị trường dự đoán đã chuyển sự chú ý sang các sự kiện khác trong đời sống thường nhật.

Vào tháng 10 năm 2024, trong khối lượng giao dịch của Kalshi và Polymarket, các sự kiện liên quan đến chính trị và bầu cử lần lượt chiếm hơn 95% và 83%; nhưng hiện nay, cấu trúc này đã dần nghiêng về thể thao.

Lượng đặt cược vào thể thao trên cả hai nền tảng đều đã chiếm vị trí chủ đạo. Sự chuyển đổi này bắt nguồn từ đặc tính hành vi con người: mọi người có xu hướng quan tâm đến các sự kiện có tần suất cao, chu kỳ ngắn.

Lĩnh vực thể thao có rất nhiều sự kiện ngắn hạn: kết quả trận đấu, đội hình cầu thủ, tình trạng chấn thương, thành tích cá nhân, v.v... Tất cả đều có thể tạo ra vô số sự kiện nhỏ, cung cấp nhiều bối cảnh đặt cược phong phú.

Sự chuyển đổi này thể hiện rõ nhất ở Kalshi: tháng 12 năm 2024, giao dịch thể thao chỉ chiếm chưa đến 5% khối lượng giao dịch danh nghĩa hàng tuần của Kalshi; đến tháng 2 năm 2025 tăng lên 15%; tháng 3 vượt 90%; sau đó, trong hầu hết các tuần, tỷ lệ này đều duy trì trên 80%.

Bên phía Polymarket, tỷ lệ giao dịch thể thao cũng đã tăng gấp đôi, từ khoảng 15% năm ngoái lên 40% hiện nay.

Tiền mã hóa vẫn giữ một vị trí nhất định trong thị trường dự đoán. Dù không chiếm tỷ trọng lớn trong tổng giao dịch, nhưng các sự kiện liên quan đến giá tiền mã hóa và thời điểm phát hành ETF vẫn cung cấp đủ cơ hội đầu cơ, điều này thể hiện rõ trên Polymarket. Tuy nhiên, trên Kalshi, giao dịch liên quan đến tiền mã hóa trong hầu hết các tháng đều khó đạt tỷ lệ 15%.

Chiến lược khác biệt của các nền tảng hàng đầu

Xét về tỷ trọng các loại hình giao dịch mới nhất trên hai nền tảng hàng đầu Kalshi và Polymarket, có thể thấy cả hai đang theo đuổi những chiến lược hoàn toàn khác biệt.

Trọng tâm giao dịch của Kalshi nghiêng mạnh về thể thao, tiếp theo là chính trị và tiền mã hóa. Điều này phản ánh định vị của nền tảng: tập trung vào nhu cầu đầu cơ của nhà đầu tư nhỏ lẻ, những nhu cầu này đòi hỏi thị trường tiêu chuẩn hóa, vận hành theo quy tắc. Ví dụ, ngoài thể thao còn kết hợp các sự kiện về thời tiết, năng lượng, giảm lãi suất, đảm bảo mỗi tuần đều có cơ hội đặt cược liên tục.

Ngược lại, Polymarket xây dựng các loại hình giao dịch xoay quanh ba trụ cột: thể thao, chính trị và tiền mã hóa. Tỷ trọng của ba loại này sẽ điều chỉnh linh hoạt theo các sự kiện thời sự và diễn biến ngành, nhằm thích ứng với câu chuyện chủ đạo của thị trường.

Dữ liệu biểu đồ cho thấy, sau cơn sốt bầu cử năm ngoái, thanh khoản trên thị trường dự đoán không biến mất mà được phân bổ lại vào các loại hình giao dịch mà nhà đầu tư cho là có giá trị.

Những loại hình này giúp nền tảng xây dựng mô hình kinh doanh bền vững, duy trì sự sôi động ngay cả trong mùa giao dịch trầm lắng. Tuy nhiên, chính trị vẫn có thể là một trong những lĩnh vực cốt lõi, các sự kiện như bầu cử, tranh luận, chính sách chính phủ dù mang tính mùa vụ nhưng vẫn có thể tạo ra sự bùng nổ giao dịch đột ngột.

Thị trường liên quan đến tiền mã hóa, kinh tế và tài chính đóng vai trò bổ sung quan trọng. Giao dịch xoay quanh biến động giá, thông báo ETF, cuộc họp của Fed, hoạch định chính sách, vừa thu hút các nhà giao dịch ưa thích thị trường nhịp độ nhanh, vừa đáp ứng nhu cầu định giá các câu chuyện kinh tế vĩ mô.

Khi các loại nhà giao dịch khác nhau cùng tồn tại trên thị trường đầu cơ, các loại hình đặt cược sẽ trở nên đa dạng và sâu sắc hơn. Hãy thử tưởng tượng: đặt cược NFL vào Chủ nhật có thể kết hợp với giao dịch dự báo thời tiết, giá khí đốt tự nhiên; tỷ lệ chấn thương của cầu thủ NBA có thể kết hợp với dự đoán phạm vi chỉ số giá tiêu dùng (CPI), dự đoán số tiền gây quỹ tranh cử.

Nếu thị trường dự đoán có thể khiến việc xem giá cả trở thành thói quen như xem tỷ số thể thao, tỷ lệ giữ chân người dùng của nền tảng sẽ tăng mạnh. Dù là trên thị trường crypto hay truyền thống, tỷ lệ giữ chân là chìa khóa để phá vỡ sự phụ thuộc vào chu kỳ mùa vụ.

Nếu mục tiêu này đạt được, nhận thức của công chúng về thị trường dự đoán sẽ thay đổi. Nó sẽ không còn bị coi là nền tảng chỉ tập trung vào các sự kiện đặc biệt, mà sẽ trở thành phong vũ biểu phản ánh xác suất của các sự kiện thường nhật.