Bitcoin vượt mốc 126,000 USD mà không có dấu hiệu quá nóng

Bitcoin vừa vượt qua mốc 126,000 đô la, nhưng thị trường vẫn bất ngờ yên ắng. Đà tăng này không kèm theo sự cuồng nhiệt, điều hiếm thấy trong một vũ trụ mà những đợt tăng giá ngoạn mục thường báo hiệu các cú sụt giảm dữ dội, khiến các nhà phân tích tò mò. Khác với các chu kỳ thông thường, sự bình lặng rõ rệt của các chỉ số càng làm tăng sự tự tin lẫn tò mò. Liệu đây có phải là khởi đầu cho một mô hình mới đối với tài sản crypto hàng đầu này?

Động lực vẫn trong tầm kiểm soát theo các nhà phân tích

Vào thứ Hai, ngày 7 tháng 10, bitcoin đã vượt qua 126,000 đô la, đạt mức cao lịch sử và củng cố niềm tin vào một thị trường tăng giá.

Tuy nhiên, khác với các chu kỳ trước, đà tăng này không đi kèm với các dấu hiệu quá nóng. Arab Chain, một cộng tác viên tại CryptoQuant, cho biết “Bất chấp hiệu suất mạnh mẽ này, các chỉ báo kỹ thuật cho thấy giá vẫn đang di chuyển trong một phạm vi ổn định, cách xa các điều kiện quá mua thường xuất hiện trước các đỉnh lịch sử”.

Nhận định này có thể gây ngạc nhiên, nhưng nó dựa trên việc phân tích chi tiết các tín hiệu kỹ thuật hiện có.

Dưới đây là những điểm chính được nhấn mạnh trong phân tích của CryptoQuant:

• Đường trung bình động 30 ngày của BTC chỉ dưới 116,000 đô la, cho thấy mức tăng dần đều;

• Biến động thấp với độ lệch chuẩn 4,540 đô la, phản ánh sự nén giá;

• Tỷ lệ tăng trưởng của Bitcoin đã tăng đều đặn kể từ tháng 5 năm 2024;

• Vị trí trong chu kỳ sau halving: theo lịch sử, các đỉnh thường xuất hiện trong vòng 600 ngày sau halving, cho thấy bitcoin vẫn đang ở giai đoạn trung gian của chu kỳ thị trường.

Tóm lại, dữ liệu kỹ thuật cho thấy một quá trình tăng giá được kiểm soát, tránh xa những cảm xúc thái quá thường liên quan đến các đỉnh thị trường. Theo Arab Chain, bitcoin đang bước vào giai đoạn “động lực tăng giá cân bằng”, một trạng thái hiếm hoi trong lịch sử tài sản này, có thể báo hiệu một đợt tăng giá mới nếu thanh khoản tiếp tục đổ vào.

Hiệu ứng ETF: Hướng tới làn sóng tổ chức trong quý IV?

Trong khi các chỉ báo on-chain cho thấy thị trường được kiểm soát, một động lực khác lại nổi bật: đó là các ETF Bitcoin của Mỹ, đang tăng tốc nhanh chóng.

Đối với Matt Hougan, Giám đốc Đầu tư tại Bitwise, quý IV có thể sẽ lập kỷ lục mới. Ông khẳng định rằng “mọi yếu tố đều đang hội tụ cho một quý IV rất mạnh về dòng vốn — đủ để đưa chúng ta lên một kỷ lục mới”.

Để củng cố phân tích của mình, Hougan nhắc lại rằng các ETF đã ghi nhận 22.5 billions đô la dòng vốn vào trong chín tháng đầu năm nay, và 3.5 billions đô la đã được thu hút chỉ trong bốn ngày đầu tiên của quý IV.

Đối với ông, động lực này được giải thích bởi một cơ chế thường trái ngược với trực giác: “Mặc dù có vẻ ngược đời, giá cao hơn thường thúc đẩy nhu cầu lớn hơn đối với các ETF Bitcoin”, vì chúng thu hút sự chú ý của truyền thông, nhà đầu tư cá nhân và các tổ chức.

Tuy nhiên, điểm mới thực sự đến từ các nhà quản lý tài sản lớn, ngày càng mở rộng nền tảng của họ cho các crypto ETF. Ông đặc biệt dẫn chứng một báo cáo nội bộ của Morgan Stanley được công bố vào tháng 10, trong đó khuyến nghị 16,000 cố vấn của mình phân bổ tối đa 4% danh mục vào crypto, như một phần của chiến lược đa tài sản phù hợp với các hồ sơ chịu rủi ro cao.

Sự thay đổi cấu trúc này, kết hợp với cái mà Hougan gọi là “debasement trade”, chiến lược đầu tư vào các tài sản chống lại sự mất giá của đồng đô la, càng làm tăng sức hấp dẫn của các crypto ETF. Trong bối cảnh tiền tệ thắt chặt này, vàng và bitcoin đều thể hiện tốt, các cố vấn tìm cách tích hợp những tài sản sinh lời tốt nhất vào bảng cân đối hàng năm của khách hàng. “Chỉ có một cách để làm điều đó: Bằng cách mua vàng và Bitcoin”, Hougan kết luận.

Khi năm sắp kết thúc, sự chú ý sẽ tập trung vào hai mặt trận: sự ổn định của thị trường giao ngay và khả năng của các sản phẩm phái sinh như ETF trong việc dẫn dắt dòng vốn tổ chức. Nếu động lực kép này được xác nhận, quý IV không chỉ có thể phá vỡ các kỷ lục mà còn củng cố vững chắc vị thế của bitcoin như một tài sản tham chiếu.