4 ngày, 6 tỷ đô la Mỹ, Plasma bùng nổ cuộc chiến DeFi抢 tiền

Bitfinex và Tether hỗ trợ chuỗi công khai stablecoin Plasma đang lan tỏa với tốc độ đáng kinh ngạc trên toàn bộ thị trường DeFi.

Theo dữ liệu từ defillama, kể từ khi ra mắt mainnet vào ngày 25 tháng 9, tổng giá trị khóa (TVL) của Plasma đã gần 6 tỷ USD, trung bình mỗi ngày tăng khoảng 1,5 tỷ USD trong bốn ngày, chỉ trong vài ngày đã vươn lên trở thành blockchain stablecoin lớn thứ sáu, chỉ đứng sau TRON.

Bitfinex và Tether hợp tác xây dựng “chuỗi công khai stablecoin”

Plasma là một “chuỗi công khai định hướng stablecoin” hoàn toàn mới do đội ngũ Bitfinex dẫn dắt, được hệ sinh thái Tether (USDT) hỗ trợ. Mục tiêu của nó là xây dựng một mạng lưới DeFi lấy stablecoin làm tài sản cốt lõi, cho phép người dùng nhận được lợi nhuận hấp dẫn trong môi trường biến động thấp.

Khác với Ethereum hay Solana vốn hướng tới hiệu suất cao và tính đa dụng, Plasma được định vị gần giống như một “hệ điều hành tài chính”, chủ yếu xoay quanh việc gửi tiết kiệm, cho vay, sinh lời và quản lý thanh khoản liên giao thức của stablecoin.
Những ý tưởng thiết kế cốt lõi bao gồm:

• Lớp tài sản gốc stablecoin: Hỗ trợ gốc USDT và PlasmaUSD (pUSD) cùng các stablecoin khác;

• Cơ chế tổng hợp lợi nhuận: Tự động phân bổ tiền gửi của người dùng tới các giao thức DeFi như Aave, Veda để tích hợp lợi nhuận cao;

• Token khuyến khích XPL: Là trung tâm quản trị hệ sinh thái và phân phối lợi nhuận, thúc đẩy tăng trưởng thanh khoản toàn mạng lưới.

Theo nguồn tin nội bộ, một phần đội ngũ phát triển Plasma đến từ Bitfinex và Tether, công nghệ có liên kết sâu với mạng Layer2 riêng của Bitfinex.
Ngành công nghiệp nhìn nhận đây là bước đi chiến lược của Tether trong việc chính thức tiến vào lĩnh vực DeFi.

Chỉ trong ngày đầu ra mắt (25/9), TVL của Plasma đã đạt 2,32 tỷ USD, và trong ba ngày tiếp theo mỗi ngày đều tăng hơn 1 tỷ USD. Tính đến ngày 29/9, TVL của Plasma (5,544 tỷ USD) đã gần bằng Tron (6,11 tỷ USD), vượt qua các chuỗi công khai kỳ cựu như Base, Optimism, Avalanche, trở thành trung tâm dòng vốn DeFi thế hệ mới.

Aave trở thành người chiến thắng lớn nhất: Plasma đóng góp gần một nửa lượng khóa ngoài ETH

Sản phẩm chủ lực của Plasma — Kho bạc tiết kiệm (Savings Vault) đã thu hút 2,7 tỷ USD tiền gửi chỉ trong chưa đầy 24 giờ sau khi ra mắt. Kho bạc này được hỗ trợ bởi Aave và Veda, người dùng gửi USDT sẽ tự động nhận được lợi nhuận từ ba bên (Plasma, Aave, Veda).

Gã khổng lồ cho vay DeFi Aave, với tư cách là một trong những giao thức hợp tác đầu tiên của hệ sinh thái Plasma, là bên hưởng lợi lớn nhất từ sự bùng nổ này.

Theo dữ liệu từ Blockworks, hiện tại, lượng khóa của Aave trên mạng Plasma lên tới 4,54 tỷ USD, chiếm 46,5% tổng lượng khóa ngoài Ethereum của Aave.

Nói cách khác, lượng vốn của Aave trên riêng Plasma tương đương với tổng cộng của Arbitrum, Base, Linea và Avalanche.
Nhà sáng lập Aave Stani Kulechov cũng đã đăng trên nền tảng X rằng:

“Plasma là ví dụ điển hình nhất về cách Aave vận hành như một bánh đà thanh khoản (Plasma is a prime example of how Aave works as a flywheel for liquidity).”

Trong tương lai, Plasma sẽ ra mắt thêm “Kho bạc giao dịch chênh lệch” (Basis-Trade Vault), sử dụng chiến lược chênh lệch hợp đồng vĩnh cửu không rủi ro (delta-neutral strategy), giúp người dùng nhận thêm lợi nhuận từ phí vốn.

Cơ chế khuyến khích XPL mạnh mẽ: Lợi nhuận cao thu hút lượng lớn stablecoin đổ vào

Sự tăng trưởng nhanh chóng của Plasma không thể tách rời cơ chế khuyến khích cực kỳ mạnh mẽ.
Hiện tại, các kênh sinh lời chính trong hệ sinh thái bao gồm:

• Kho bạc tiết kiệm PlasmaUSD: Lợi nhuận hàng năm (APY) khoảng 19,7%

• Bể cho vay Aave USDT0: APY khoảng 6,3%

• Kho bạc Fluid fUSDT0: APY khoảng 12%

• Phần thưởng cho vị thế nhỏ và vừa: Một số lợi nhuận hàng năm vượt quá 20%

Ước tính, quy mô phát thưởng khuyến khích hiện tại của Plasma khoảng 2,8 triệu USD mỗi ngày, nguồn vốn chủ yếu đến từ phân phối token giai đoạn đầu và quỹ khuyến khích từ các giao thức hợp tác.

Cơ chế bánh đà “lợi nhuận cao → stablecoin đổ vào → Aave khuếch đại lợi nhuận → tiếp tục phát thưởng” này khiến dòng vốn tăng trưởng theo cấp số nhân.
Tuy nhiên, các chuyên gia trong ngành cũng chỉ ra rằng, tính bền vững của việc trợ cấp cao liên tục sẽ là phép thử then chốt cho việc Plasma có thể củng cố hệ sinh thái hay không.

Cộng hưởng hệ sinh thái stablecoin

Sự trỗi dậy của Plasma không chỉ thúc đẩy tăng trưởng DeFi mà còn mang lại động lực mới cho “vua stablecoin” USDT.
Tính đến hiện tại, lượng lưu thông USDT đã đạt 183 tỷ USD, thị phần lên tới 69%, lập kỷ lục mới.
Tether cũng có kế hoạch thông qua Plasma và hai chuỗi chuyên biệt stablecoin sắp ra mắt — Stable và Tempo, tiếp tục mở rộng vị thế thống trị của stablecoin trong tài chính on-chain.