Tốc độ tăng trưởng PCE của Mỹ trong tháng 8 ổn định, chi tiêu cá nhân tăng vượt kỳ vọng!

Vào 20:30 thứ Sáu theo giờ Đông Á, Mỹ đã công bố dữ liệu PCE tháng 8. PCE lõi theo năm ghi nhận ở mức 2,9%, phù hợp với dự báo và không thay đổi so với kỳ trước. PCE lõi theo tháng ghi nhận ở mức 0,2%, phù hợp với dự báo, và số liệu kỳ trước đã được điều chỉnh từ 0,30% xuống 0,2%.

PCE tổng thể theo năm ghi nhận ở mức 2,7%, phù hợp với dự báo, thấp hơn mức 2,60% của kỳ trước. PCE tổng thể theo tháng ghi nhận ở mức 0,3%, phù hợp với dự báo, thấp hơn mức 0,20% của kỳ trước.

Theo bình luận của CNBC, lạm phát PCE lõi của Mỹ trong tháng 8 về cơ bản vẫn ổn định, điều này có thể khiến Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) tiếp tục duy trì lộ trình cắt giảm lãi suất đã định trước đó. Mặc dù mục tiêu lạm phát của Fed là 2%, nhưng những dữ liệu này khó có thể thay đổi quan điểm của các nhà hoạch định chính sách — họ đã cho biết vào tuần trước rằng dự kiến sẽ tiếp tục cắt giảm lãi suất hai lần nữa, mỗi lần 25 điểm cơ bản trước cuối năm nay.

Chi tiêu cá nhân của Mỹ trong tháng 8 tăng vượt kỳ vọng, đạt mức cao nhất kể từ tháng 3/2025, trong khi áp lực lạm phát tiềm ẩn vẫn ổn định, cho thấy sức mạnh của nhu cầu tiêu dùng tại Mỹ.

Sau khi dữ liệu được công bố, giá vàng giao ngay giảm nhẹ trong ngắn hạn rồi phục hồi.

Mặc dù thị trường lao động đã chậm lại đáng kể trong ba tháng qua và tăng trưởng việc làm đình trệ, tiêu dùng vẫn tiếp tục tăng, chủ yếu được thúc đẩy bởi các hộ gia đình có thu nhập cao, những người hưởng lợi từ thị trường chứng khoán mạnh mẽ và giá nhà vẫn ở mức cao.

Dữ liệu của Fed trong tháng này cho thấy, tài sản của các hộ gia đình Mỹ đã tăng vọt lên mức kỷ lục 176,3 nghìn tỷ USD trong quý II. Tuy nhiên, các hộ gia đình có thu nhập thấp vẫn phải đối mặt với áp lực, và do thuế nhập khẩu khiến giá hàng hóa tăng, họ phải gánh chịu gánh nặng lớn hơn. Khi chương trình hỗ trợ dinh dưỡng bổ sung của chính phủ liên bang (thường gọi là "phiếu thực phẩm") bị cắt giảm, áp lực sẽ còn lớn hơn nữa.

Ông Swett, nhà kinh tế trưởng về kinh tế Mỹ tại Oxford Economics, cho biết: “Vì tiêu dùng chủ yếu tập trung vào các hộ gia đình có thu nhập cao, nên rủi ro dự báo tăng trưởng tiêu dùng cũng tập trung vào các yếu tố chính thúc đẩy tài sản hộ gia đình — thị trường chứng khoán và giá nhà. Hiệu ứng tài sản ngày càng có tác động lớn đến chi tiêu tiêu dùng, khi thị trường chứng khoán và giá nhà tăng, đây là tín hiệu tích cực, nhưng nếu chúng biến động, sẽ tiềm ẩn rủi ro.”

Bên cạnh đó, việc tiêu dùng có thể duy trì được động lực này hay không phụ thuộc phần lớn vào thị trường lao động, trong khi thị trường lao động đã xuất hiện dấu hiệu chậm lại — tốc độ tuyển dụng giảm, mức tăng lương có xu hướng ổn định hơn. Người dân Mỹ vẫn đang đối mặt với áp lực lạm phát dai dẳng, và khi chính sách thuế quan của Tổng thống Trump dần tác động đến nền kinh tế, lạm phát có thể tiếp tục duy trì ở mức cao. Mặc dù nhiều doanh nghiệp ban đầu trì hoãn tăng giá khi xử lý hàng tồn kho, nhưng nếu họ không chuyển một phần chi phí sang người tiêu dùng, biên lợi nhuận sẽ gặp rủi ro. (Golden Ten Data APP)

Vào đầu ngày thứ Sáu, Chủ tịch Fed Richmond, ông Barkin, cho biết, mặc dù tỷ lệ thất nghiệp và lạm phát của Mỹ đều lệch khỏi mục tiêu mà Fed đặt ra, nhưng ông cho rằng rủi ro hai chỉ số này xấu đi thêm là có giới hạn.

Ông Barkin nói vào thứ Sáu: “Chúng tôi rất tập trung vào việc cân bằng giữa lạm phát và tỷ lệ thất nghiệp, đồng thời nỗ lực đạt được hạ cánh mềm cho nền kinh tế. Cả hai chỉ số đều có dấu hiệu phát triển theo hướng không mong muốn, nhưng mặt khác, rủi ro giảm là có giới hạn, và chúng tôi sẽ phải điều chỉnh lập trường khi có thêm thông tin.”

Tuần trước, các quan chức Fed đã bỏ phiếu quyết định hạ lãi suất cơ bản 25 điểm cơ bản để đối phó với mối lo ngại ngày càng tăng về sự chậm lại của thị trường lao động. Trước đó, Fed đã giữ nguyên lãi suất trong suốt năm 2025 để đánh giá rủi ro lạm phát có thể phát sinh từ chính sách thuế quan của Trump.

Dự báo được công bố sau cuộc họp của Fed, cùng với các bình luận công khai sau đó, cho thấy có sự chia rẽ: một số quan chức muốn tiếp tục cắt giảm lãi suất trong các cuộc họp tiếp theo để ngăn ngừa rủi ro đối với việc làm, trong khi những người khác vẫn lo ngại hơn về tiềm năng lạm phát.

Ông Barkin năm nay không phải là thành viên có quyền biểu quyết của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang, ông cho biết, sự không chắc chắn bao trùm triển vọng kinh tế hồi đầu năm nay đối với các công ty Mỹ đã bắt đầu tan biến.