Cộng đồng Hyperliquid chọn Native Markets để phát hành stablecoin USDH

Native Markets đã giành được một trong những vai trò được săn đón nhất trong lĩnh vực tài chính phi tập trung, chiến thắng cuộc bỏ phiếu cộng đồng để phát hành stablecoin USDH mới của Hyperliquid.

Native Markets đã được trao quyền sử dụng mã USDH sau một cuộc bỏ phiếu quản trị do validator dẫn dắt. Kết quả này mang lại cho startup trẻ tuổi, chỉ mới thành lập vài tuần trước cuộc thi, quyền kiểm soát độc quyền đối với một stablecoin được kỳ vọng sẽ dẫn dắt hàng tỷ USD thanh khoản trên sàn giao dịch. 

Quyết định này, được xác nhận bởi đồng sáng lập Native Markets Max Fiege vào ngày 14 tháng 9, khép lại quá trình kéo dài chín ngày với sự tham gia của nhiều đối thủ nặng ký như Paxos và Frax, cho thấy tầm quan trọng của việc chiếm lĩnh các thị trường phát triển nhanh của Hyperliquid (HYPE).

Cuộc đua tranh giành với phần thưởng lớn

Hyperliquid đã khởi động cuộc thi USDH vào ngày 5 tháng 9, mời gọi các đề xuất cho một stablecoin ưu tiên Hyperliquid nhằm giảm sự phụ thuộc của nền tảng vào USDC và USDT. 

Có tám đội tham gia, bao gồm cả những nhà phát hành nổi tiếng với mối quan hệ tổ chức và chứng nhận pháp lý. Tuy nhiên, Native Markets, được hậu thuẫn bởi Fiege và một nhóm các chuyên gia DeFi, đã dẫn đầu về sự ủng hộ của validator với hơn 70% cổ phần được ủy quyền vào cuối cuộc bỏ phiếu.

Đề xuất cam kết phát hành USDH trực tiếp trên HyperEVM, với dự trữ được chia giữa các đối tác on-chain như Superstate và các đơn vị lưu ký off-chain như BlackRock. Một nửa lợi suất dự trữ sẽ được dùng để mua lại token HYPE, trong khi nửa còn lại sẽ hỗ trợ phát triển hệ sinh thái. 

Các nhà phân tích ước tính rằng cấu trúc này có thể tạo ra hàng trăm triệu đô la mỗi năm, điều này sẽ rất có lợi cho cả cộng đồng sàn giao dịch lẫn nhà phát hành.

Phản ứng cộng đồng và các bước tiếp theo

Quá trình này đã gây ra một số tranh cãi. Haseeb Qureshi của Dragonfly là một trong những người chỉ trích, cho rằng mặc dù có những đề xuất mạnh hơn từ các tổ chức lâu đời, cuộc bỏ phiếu lại nghiêng về phía Native Markets. Một số người khác bày tỏ lo ngại về sự tập trung, chỉ ra rằng một ví validator được cho là nắm giữ 15% tổng số cổ phần.

Tuy nhiên, Guy Young, nhà sáng lập Ethena (ENA), đội đã rút lui sớm trong cuộc thi, lại bảo vệ kết quả này như một sự phản ánh thực sự của quản trị cơ sở tại Hyperliquid.

Native Markets hiện đối mặt với thách thức phải triển khai nhanh chóng. Fiege thông báo rằng cả hai phiên bản USDH HIP-1 và ERC-20 sẽ được triển khai trong vài ngày tới, bắt đầu với các thử nghiệm mint và redeem giới hạn ở mức $800 mỗi giao dịch trước khi mở rộng không giới hạn.

Một thị trường giao ngay USDH/USDC cũng đang được lên kế hoạch, cùng với việc triển khai API cho các nhà giao dịch khối lượng lớn. Circle, cảm nhận được áp lực cạnh tranh, đã thông báo sẽ triển khai native USDC trên Hyperliquid.

Quyết định này đánh dấu một bước ngoặt cho Hyperliquid trong nỗ lực tăng cường sự độc lập khỏi các nhà phát hành truyền thống và nội bộ hóa lợi suất stablecoin. Đối với tài chính phi tập trung, điều này cho thấy các thị trường trị giá hàng tỷ đô la có thể được định hình bởi quản trị do validator dẫn dắt, mặc dù vẫn còn những lo ngại về phi tập trung hóa và công bằng.