Tại sao Bitcoin vẫn chưa tăng lên 200,000 USD? Tâm lý bán ra của cá voi kỳ cựu và cuộc đấu giữa sức mạnh của chu kỳ mới

Trong bầu không khí của thị trường tăng giá, nhiều người đều đặt câu hỏi: Nếu cơ hội trên thị trường lớn như vậy, dòng tiền liên tục đổ vào, tại sao bitcoin đến nay vẫn chưa vượt qua mốc 200,000 USD?

Câu trả lời chỉ có một: Những “cá voi” kỳ cựu liên tục bán ra trong mỗi đợt tăng giá.

Tâm lý của các “cá voi” cũ: Bán ra do nỗi sợ hãi chi phối

Phần lớn các “cá voi” này đã tham gia thị trường trước năm 2017.

Vào thời điểm đó, 20,000 USD đã là một giấc mơ, còn 60,000 USD gần như không thể tưởng tượng nổi.

Vì vậy, khi bitcoin tăng vọt lên gần 60,000 thậm chí 100,000 USD, phản ứng đầu tiên của họ là chốt lời “không tưởng”.

Tư duy của họ bị ảnh hưởng sâu sắc bởi **hai đợt sụp đổ vào năm 2018 và 2022 (đều giảm khoảng 80%)**.

Mỗi lần lập đỉnh mới, họ lại nhớ về cảnh “về mo” trong chớp mắt của những năm đó;

Vì vậy, họ chọn cách bán dần khi giá tăng để tránh gặp lại cú điều chỉnh mạnh như trước.

Dữ liệu on-chain xác nhận điều này

Ví cũ luôn bán ra trong mỗi đợt tăng giá;

Những đợt bán này thường trùng với các đỉnh cục bộ;

Họ không bán tháo một lần mà chia nhỏ ra từng đợt, để tránh “đạp giá quá mạnh”.

Chính vì vậy, chúng ta chỉ thấy các đợt điều chỉnh ngắn hạn, chứ không phải sự sụp đổ hoàn toàn của thị trường.

Sức mạnh của chu kỳ mới: Các tổ chức mua vào

Điểm khác biệt lớn nhất của chu kỳ tăng giá lần này là:

Các nhà đầu tư tổ chức, bitcoin ETF, thậm chí một phần quỹ dự trữ quốc gia, đang tích cực mua vào.

Mỗi lần các “cá voi” cũ bán ra khiến giá giảm, những “người chơi mới” này đều nhanh chóng mua lại.

Logic của họ không phải là lướt sóng ngắn hạn, mà là phân bổ dài hạn.

Động lực “bán ra vì sợ hãi vs mua vào dài hạn” này thực tế đã mang lại cho thị trường một cấu trúc tăng trưởng lành mạnh hơn.

Tính khan hiếm và xu hướng tương lai

Nguồn cung bitcoin là hữu hạn.

Lượng bitcoin mà các “cá voi” cũ nắm giữ không phải là vô tận, sẽ có ngày bán hết;

Một khi áp lực bán từ họ suy giảm, thị trường sẽ chỉ còn lại nhóm dẫn dắt là ETF, tổ chức và những người nắm giữ dài hạn;

Lúc đó, hiệu ứng khan hiếm dài hạn thực sự sẽ đẩy giá lên những đỉnh cao mới.

Vì vậy, 200,000 USD không phải là một giấc mơ viển vông, mà là một kết quả tất yếu sẽ đến vào một thời điểm nào đó.

Kết luận

Lý do bitcoin chưa thể vượt qua mốc 200,000 USD ngay trong năm 2025 không phải vì thị trường thiếu nhu cầu, mà là do các “cá voi” kỳ cựu vẫn liên tục bán ra trong nỗi sợ hãi.

Nhưng lần này có sự khác biệt:

Sự xuất hiện của các tổ chức và ETF đang dần nắm quyền kiểm soát thị trường;

Tính khan hiếm dài hạn sẽ dần hiện rõ;

Khi áp lực bán từ các “cá voi” cũ hoàn toàn biến mất, thị trường sẽ bước vào một chu kỳ tăng giá không gì cản nổi.

Nói cách khác: Bitcoin đạt 200,000 USD không phải là dự đoán, mà chỉ là vấn đề thời gian.