Vàng vượt mốc 3500 USD mở ra kỷ nguyên mới! Kỳ vọng cắt giảm lãi suất và rủi ro chính trị trở thành hai động lực kép

Vào ngày 2 tháng 9, giá vàng đã vượt qua mốc 3.500 USD, thiết lập mức cao kỷ lục mới, khi triển vọng cắt giảm lãi suất của Fed cùng với những lo ngại ngày càng tăng về tương lai của ngân hàng trung ương này đã tiếp thêm động lực cho đà tăng kéo dài nhiều năm của kim loại quý này.

Trong phiên giao dịch đầu giờ sáng thứ Ba tại châu Á, giá vàng giao ngay đã tăng tới 0,9%, đạt mức cao kỷ lục 3.508,73 USD/ounce, vượt qua đỉnh trước đó được thiết lập vào tháng Tư. Tính từ đầu năm đến nay, kim loại quý này đã tăng hơn 30%, trở thành một trong những hàng hóa có hiệu suất tốt nhất.

Vàng là tài sản trú ẩn an toàn được ưa chuộng trong thời kỳ bất ổn chính trị và kinh tế, thường hưởng lợi từ môi trường lãi suất thấp. Năm nay, khi các nhà đầu tư tìm kiếm sự an toàn trước biến động thị trường do cuộc chiến thương mại toàn cầu do Tổng thống Mỹ Trump khởi xướng, vàng cũng nhận được sự hỗ trợ. Các cuộc tấn công leo thang của Tổng thống đối với Fed đã trở thành lý do mới nhất khiến nhà đầu tư lo ngại, khi những lo ngại về tính độc lập của ngân hàng trung ương có thể làm xói mòn niềm tin vào Mỹ.

Yếu tố hỗ trợ cho đợt tăng giá gần đây là kỳ vọng của thị trường rằng Fed sẽ cắt giảm lãi suất trong tháng này, sau khi Chủ tịch Fed Powell thận trọng mở ra cánh cửa cho việc giảm lãi suất. Báo cáo việc làm quan trọng của Mỹ sẽ được công bố vào thứ Sáu tuần này có thể sẽ tiếp tục chứng minh thị trường lao động ngày càng suy yếu — tạo lý do cho việc giảm lãi suất. Điều này đã làm tăng sức hấp dẫn của kim loại quý vốn không trả lãi cho người nắm giữ.

Chiến lược gia Joni Teves của UBS Group cho biết: “Nhà đầu tư đang tăng cường nắm giữ vàng, đặc biệt khi việc Fed cắt giảm lãi suất đang cận kề, điều này đang đẩy giá vàng lên cao. Dự báo cơ bản của chúng tôi là giá vàng sẽ tiếp tục lập đỉnh mới trong các quý tới. Môi trường lãi suất thấp, dữ liệu kinh tế yếu, cùng với sự bất ổn vĩ mô và rủi ro địa chính trị gia tăng, đã củng cố vai trò của vàng như một công cụ đa dạng hóa danh mục đầu tư.”

Vàng và bạc tăng gấp đôi trong ba năm thị trường bò

Trong ba năm qua, cả vàng và “người anh em họ” có giá thấp hơn là bạc đều đã tăng hơn gấp đôi, khi rủi ro trong lĩnh vực địa chính trị, kinh tế và thương mại toàn cầu ngày càng gia tăng, thúc đẩy nhu cầu đối với các tài sản trú ẩn an toàn lâu đời này. Năm nay, các cuộc tấn công leo thang của Trump đối với Fed đã trở thành lý do mới nhất khiến nhà đầu tư lo ngại, khi những lo ngại về tính độc lập của Fed có thể làm suy yếu niềm tin vào Mỹ.

Thị trường đang chờ phán quyết của tòa án để xác định liệu Trump có lý do chính đáng để miễn nhiệm thành viên hội đồng quản trị Fed là Cook khỏi ngân hàng trung ương hay không. Ngoài ra, một tòa phúc thẩm liên bang cho biết Tổng thống đã áp thuế toàn cầu một cách bất hợp pháp theo Đạo luật Tình trạng Khẩn cấp, điều này làm tăng sự bất ổn cho các nhà nhập khẩu Mỹ, đồng thời trì hoãn lợi ích kinh tế mà chính phủ đã cam kết.

Lần gần nhất vàng tăng vọt lên mức cao kỷ lục là vào tháng Tư, khi Trump công bố kế hoạch sơ bộ áp thuế toàn diện đối với hầu hết các đối tác thương mại của Mỹ. Khi Tổng thống rút lại một số đề xuất thương mại quyết liệt nhất, nhu cầu trú ẩn an toàn đã hạ nhiệt, giá vàng nhanh chóng giảm trở lại và duy trì biến động trong biên độ trong vài tháng.

“Không gian trên mức 3.500 USD vẫn chưa được xác định, do đó thị trường sẽ theo dõi sát diễn biến giá. Lần trước giá vàng vượt 3.500 USD là trong phiên giao dịch trong ngày, vì vậy chúng tôi rất chú ý xem liệu giá vàng có thể đóng cửa trên mức này trong ngày hay không, bởi điều này có thể mang lại một số động lực tăng giá,” Christopher Wong, chiến lược gia ngoại hối tại OCBC cho biết. “Rủi ro về các bất ổn địa chính trị mới và sự trở lại của bất ổn chính sách vẫn còn, điều này sẽ tiếp tục hỗ trợ giá vàng.”

Trong khi đó, đà tăng của bạc vẫn mạnh hơn vàng. Tính từ đầu năm đến nay, giá bạc đã tăng hơn 40%, và vào thứ Hai, giá bạc đã vượt qua mốc 40 USD/ounce lần đầu tiên kể từ năm 2011. Bạc cũng được đánh giá cao nhờ vai trò trong các công nghệ năng lượng sạch như tấm pin năng lượng mặt trời.

Theo Hiệp hội Bạc, trong bối cảnh này, thị trường sẽ chứng kiến năm thứ năm liên tiếp thiếu hụt nguồn cung. Đồng USD suy yếu cũng đã thúc đẩy sức mua của các quốc gia tiêu thụ lớn như Trung Quốc và Ấn Độ.

Nhà đầu tư đổ xô vào các quỹ ETF bạc, với lượng nắm giữ tăng tháng thứ bảy liên tiếp trong tháng 8. Điều này đã khiến lượng bạc dự trữ tại London giảm xuống, thị trường tiếp tục căng thẳng. Lãi suất cho thuê (phản ánh chi phí vay bạc, thường là ngắn hạn) vẫn duy trì ở mức cao khoảng 2%, cao hơn nhiều so với mức bình thường gần bằng 0.

Do lo ngại có thể đối mặt với thuế quan của Mỹ, giá kim loại quý cũng nhận được sự hỗ trợ, tuần trước, bạc đã được thêm vào danh sách khoáng sản quan trọng của Washington, trong đó đã bao gồm palladium.