Dekabr oyidagi foiz stavkalarining oshirilishi to'liq narxlandi, oltin qanday qilib 4000 dollar yuqorisida turibdi?

Xuitong Tarmog'i 11-noyabr xabari—— Standard Chartered bankining ma’lumotlariga ko‘ra, oltin oktyabr CPI oyiga ko‘ra 0,4% kutilganidan yuqori bo‘lgani uchun deyarli 3% ga tushib ketdi, biroq hanuz 4000 dollar ustida o‘z pozitsiyasini saqlab turibdi. Dekabr oyida foiz stavkasining 25 bazaviy punktga oshirilishi to‘liq narxga kiritilgan, 50 bazaviy punkt oshirish ehtimoli esa nolldan taxminan 10% ga ko‘tarildi. Bank oltinni yuqoricha baholashni davom ettiradi, uch oy va 12 oylik maqsadlar mos ravishda 4350 va 4700 dollar, Federal rezerv stavkani 4,25%-4,50% gacha oshirib, keyingi yilning ikkinchi yarmida yumshatishni kutmoqda.

Chorshanba (11-noyabr) Osiyo sessiyasida spot oltin biroz tebranish bilan o‘sib, hozirda untsiyasiga 4040 dollar atrofida savdolashmoqda. Seshanba kuni spot oltin bir kunda deyarli 3% ga tushib, 4100 dollar atrofidagi muhim psixologik to‘siqni buzdi, kun davomida eng past nuqta 4013.53 dollar/untsiya bo‘lib, haftaning eng past darajasiga yetdi. AQSHning oktyabr CPI (iste’molchilar narxi indeksi) ko‘rsatkichlari kutilganidan yuqoriroq bo‘ldi, Federal rezervning bir nechta rasmiylari foiz stavkasini oshirishni tezlashtirish mumkinligini ishora qilganidan so‘ng dollar indeksi mustahkamlandi, AQSH obligatsiyalari rentabelligi keskin o‘sdi; foiz stavkalari kutilyotgan ko‘rsatkichlar yuqorilashi tufayli, daromad keltirmaydigan oltin tezda bosim ostiga tushdi.

Standard Chartered bankining fikriga ko‘ra, AQSH inflyatsiya ko‘rsatkichlari kutilganidan yuqori bo‘lsa-da, oltin har baribir untsiyasiga 4000 dollar darajasini muhim ravishda saqlab turibdi. Bank aytishicha, neft, inflyatsiya xatarlari va fond bozori kayfiyatni belgilamoqda, treyderlar diqqatini Federal rezervning dekabr yig‘ilishiga qaratgan.

Narx reaksiyasi: CPI kutilganidan yuqori bo‘lishi deyarli 3% sotuvga sabab bo‘ldi, 4000 dollar to‘siqi sinovdan o‘tdi

Spot oltin seshanba kuni deyarli 3% ga tushdi, dekabr fyucherslari esa 2% ga yaqin kamayib, 4035 dollar atrofida savdolashdi. Oltin narxi 22-oktabrdan beri ilk bor 4100 dollar ustida ochilgan edi, biroq oktyabrda iste’molchilar narxi ko‘rsatkichi oyiga 0,4% ga oshib, taxmin qilingan 0,3% dan yuqori bo‘lgach, narxlar orqaga qaytdi.

Ma’lumotlar dollar va AQSH obligatsiyalari rentabelligini oshirdi, bu esa daromadsiz oltin tutish xarajatini ko‘paytirdi.

Joriy vaqtda oltin narxi foiz stavkalarini kutish bilan juda yaqin bog‘langan — birgina CPI ko‘rsatkichi 0,1 punkt farq qilsa, so‘nggi bir necha kunlik o‘sish yo‘qoladi, bu esa xavfsiz boshpana atributlari hozircha foiz stavkasi bilan bog‘liq imkoniyat xarajatlari mantiqiga yo‘l berayotganini ko‘rsatadi.

Foiz stavkasi kutilyotgan o‘zgarishlar: Dekabrda 25 bazaviy punkt oshirish to‘liq narxda, 50 bazaviy punkt ehtimoli 10% ga chiqdi

Foiz stavkalari kutilyotgan o‘zgarishlar ma’lumotlar chiqqandan keyin o‘zgardi.

CME FedWatch ma’lumotiga ko‘ra, dekabrda foiz stavkasini 25 bazaviy punkt oshirish to‘liq narxga kiritilgan, 50 bazaviy punkt oshirish ehtimoli esa ma’lumotlar chiqquniga qadar nol bo‘lsa, hozir 10% ga yetdi.

Bundan avval direktor Waller CPI ko‘rsatkichlari yuqori chiqsa, u ko‘proq oshirish tarafdori bo‘lishini bildirgandi.

Bozor avvalgidek “dekabrda oshirmi yoki yo‘qmi” degan savoldan “qanchaga oshadi” degan savolga o‘tdi, 50 bazaviy punkt ehtimoli atigi 10% bo‘lishiga qaramay, ilgari bo‘lmagan yangi risk hisoblanadi — agar keyingi ko‘rsatkichlar ham yuqori chiqsa, bu ehtimolning oshishi oltin narxini bevosita bosib turadi.

Standard Chartered bahosi: Yuqori pozitsiyani saqlash, biroq narx maqsadlari pasaytirildi

Standard Chartered uzoq muddatli nuqtayi nazaridan ijobiy pozitsiyani saqlaydi. Bank bu oyning avvalida chiqqan hisobotda oltinni yuqori baholangan pozitsiyada saqlashni davom ettiradi, biroq uch oy ichida maqsadli narxni untsiyasiga 4350 dollarga, 12 oyda esa 4700 dollarga pasaytirdi.

Bank Federal rezerv dekabr va 2027 yilning birinchi yarmida foiz stavkasini oshirib, maqsadli diapazonni 4,25%-4,50% gacha yetishini, keyingi yilning ikkinchi yarmida esa yumshatishni kutmoqda.

So‘zlariga ko‘ra, dollar zaiflashuvi va rivojlanayotgan davlat markaziy banklarining oltin sotib olishi 12 oy ichida o‘sishni qo‘llab-quvvatlashi kerak, garchi obligatsiyalar rentabelligi o‘sishi va dollar mustahkamlanishi yaqin oradagi qarshilik omillari bo‘lsa-da.

Buning uchun asosiy sabab — dollar zaiflashuvi “oldin emas, kechroq” bo‘ladi degan kutishlar; qisqa muddatda foiz stavkasi va rentabellik bosimi yo‘ldagi bir sinov, tendentsiyaning inkor etilishi emas.

Asosiy qo‘llab-quvvatlash va yil bo‘yicha model: 3886 dollar mudofaa chizig‘i, neft narxi va inflyatsiya ma’lumotlari 4000 dollarni ushlab turadimi?

Bank yaqindagi pastga qarab risklarni ham belgilab qo‘ydi. Oktabr oxirida u shunday ogohlantirgan edi: oltin narxi 4000 dollardan pastga tushsa, 3886 dollar atrofidagi darajadagi qo‘llab-quvvatlash saqlanmasa, yanada chuqurroq pasayish ehtimoli bor.

Yilning modelini ochiq ko‘rish mumkin: Eron mojarosi neft narxini oshirdi, neft narxi inflyatsiya va Federal rezerv foiz stavkalarini kutishlarni ko‘taradi, natijada oltin bosim ostida turadi va xavfsiz boshpana sifatida narxi o‘smaydi.

Dekabr qarori yaqinlashar ekan, neft narxi va keyingi inflyatsiya ma’lumotlari 4000 dollarlik poldan ushlab qolish-qolmasligini belgilaydi.

Bu modelning mohiyati shundaki, bu yil oltin narxi uchun asosiy sabab “neft narxi→inflyatsiya→foiz stavkasi” zanjiri bo‘lmoqda, an’anaviy geosiyosiy xavfsizlik emas — agar bu zanjir buzilmasa, narxning orqaga qaytishi foiz stavkasi kutilyotgan o‘zgarishlar bilan bog‘liq, pasayish esa markaziy banklarning sotib olishi va 4000 dollar psixologik darajasi bilan cheklanadi.

Xulosa

Standard Chartered bankining qayd etishicha, seshanba kuni CPI kutilganidan yuqori bo‘lishi sababli oltin deyarli 3% ga tushsa-da, 4000 dollar ustida o‘z pozitsiyasini saqladi, hozirda neft, inflyatsiya xatarlari va fond bozori uch muhim omil bo‘lib turibdi. Oktyabr CPI ko‘rsatkichi oyiga 0,4% — kutilgan 0,3% dan yuqoriroq — bu esa dollarning, obligatsiyalar rentabelligining ko‘tarilishiga va oltin tutish imkoniyat xarajati oshishiga olib keldi. Dekabrda 25 bazaviy punkt foiz stavkasi oshirilishi to‘liq narxga kiritilgan, 50 bazaviy punkt ehtimoli esa nolldan 10% ga oshdi — ilgari yo‘q bo‘lgan yangi risk, bu oltin narxiga bosim sifatida qaytmoqda. Standard Chartered yuqori pozitsiyasini saqlaydi, uch oy va 12 oylik narx maqsadlar mos ravishda 4350 va 4700 dollar, Federal rezerv foiz stavkasini 4,25%-4,50% gacha oshirib keyingi yil ikkinchi yarmida yumshatadi, dollar zaiflashuvi va markaziy banklar tomonidan oltin sotib olish esa 12 oy ichida narxni ko‘taradi. Biroq bank 3886 dollarni asosiy qo‘llab-quvvatlash sifatida belgilagan — bu yili model “neft narxi→inflyatsiya→foiz stavkasi” bo‘lib, narxni bosib turmoqda, geosiyosiy xavfsizlik emas; dekabr qarori yaqinlashgan sari, neft narxi va yangi inflyatsiya ma’lumotlari 4000 dollar poldan saqlanib qolishi yoki yo‘qolishini aniqlaydi.


(Spot oltin har kuni grafikasi, manba: Yixuitong)

Sharqiy sakkizinchi soat mintaqasi 10:25, spot oltin 4040.40 dollar/untsiya narxida turibdi.