Aluminiy bozori ta’minot siqilishiga duch keldi: LME aluminiy zaxiralari so‘nggi 30 yildagi eng past darajaga tushdi, joriy narx ustuvorligi ko‘p yillik yuqori darajaga yaqinlashmoqda

London alyuminiy bozori jiddiy ta’minot siqilishiga duch kelmoqda, zaxiralar doimiy kamayib borayotganligi sababli spot narxlar yuqorilamoqda, xaridorlar qisqa muddatda bu vaziyat yengillashishini deyarli ko‘rmayapti.

London Metal Exchange (LME) alyuminiy zaxiralari joriy yilda jami 56% ga kamayib, 1990-yildan beri eng past darajaga tushdi. Shu omil tufayli, LME spot alyuminiy kontraktlari bu oyda keskin oshdi: dushanba kuni uch oylik fyuchersga nisbatan har tonna uchun 92 dollar primiyani tashkil etdi, bu esa Yaqin Sharqda urush transportga ta’sir qilgan boshidagi ko‘p yillik eng yuqori ko‘rsatkichga yaqinlashdi.

Indoneziyada alyuminiy ishlab chiqarish keskin o‘sishni boshlagan bo‘lsa-da, bozor kelgusi yillarda global alyuminiy bozori ta’minot ortiqchaligiga o‘tishini kutmoqda, biroq bu istiqbol hozirgi ta’minot siqilgan xaridorlarga unchalik yordam bera olmayapti.

Indoneziya metallari hali LMEda rasmiy yetkazib berish uchun ro‘yxatdan o‘tmagan, shu sababli birja zaxiralarini to‘g‘ridan-to‘g‘ri to‘ldira olmaydi. Yaqin Sharqdan ta’minot hanuz to‘liq tiklanmagan, AQSh va Yevropa savdo to‘siqlari esa fizika bozorda deyarli ortiqcha zaxira mavjud emasligiga olib kelmoqda.

Dushanba kuni LME uch oylik alyuminiy bazaviy kontraktining narxi 0,1% ga o‘sib, har tonna uchun 3,066,50 dollarni tashkil etdi. Mis narxi 0,9% ga oshib, har tonna uchun 13,896,50 dollarni tashkil etdi.

LME alyuminiy zaxiralarining keskin kamayishi bu siqilish holatining asosiy omili bo‘ldi. Ushbu yil boshidan beri kontraktlarni yetkazib berishda asos bo‘luvchi zaxiralar ikki yarim barobardan ko‘proqqa tushib, oxirgi o‘ttiz yildagi eng past ko‘rsatkichni qayd etdi, xaridorlar esa spot ta’minotni kafolatlash uchun yuqori primiya to‘lashga majbur bo‘lishmoqda.

Londonda spot primiyasi tuzilmasining klassik ko‘rinishi kuzatilmoqda, ya’ni spot narxlar uzoq muddatli fyuchers narxlaridan yuqori, bu esa hozirgi etkazib berishda kamomad borligini aks ettiradi.

ING bankining tovar strategiyasi bo‘yicha mutaxassisi Ewa Manthey shunday dedi: "Bunday spot primiyasi fizik bozordagi jiddiy siqilishni aniq aks ettiradi. Hozir LMEga tezda kirib kelishi mumkin bo‘lgan ko‘zga ko‘ringan metall manbalari deyarli yo‘q."

Yaqin Sharq bundan avval LME alyuminiy bozorida muhim ta’minot manbalaridan biri edi, biroq urush boshida er osti eritish zavodlariga bevosita hujumlar natijasida ayrim quvvatlar hanuz tiklanmoqda.

Fors ko‘rfazi hududidagi yetkazib beruvchilar muqobil logistik echimlarni topishga muvaffaq bo‘lishdi, biroq endilikda eksport yo‘nalishlari ancha qimmat, xavfli va uzoq vaqt talab qilmoqda.

Shu bilan birga, AQSh va Yevropa bozorlarida savdo to‘siqlari mahalliy ta’minot siqilishini kuchaytirdi. Yuqoridagi omillar o‘zaro birlashib, fizik bozorda deyarli ortiqcha zahirani LME omborlariga qo‘shish imkonini bermayapti.

Sanoat vakillari va ishlab chiqaruvchilar hozirda Indoneziyadan alyuminiy ishlab chiqarish masshtabli ravishda oshishini kutishmoqda. Ushbu o‘sish kelgusi yillarda global alyuminiy bozorini ta’minot ortiqchaligiga olib chiqishi kutilmoqda va so‘nggi oylarda alyuminiy narxlariga ancha bosim ko‘rsatdi.

Ammo hozir spotga zudlik bilan ehtiyoji bor xaridorlar uchun Indoneziya metallari hali LMEda yetkazib berish uchun ro‘yxatdan o‘tmagan, shuning uchun vositachi sifatida birja omborlariga to‘g‘ridan-to‘g‘ri kiritib bo‘lmaydi.

Shu o‘rtada, Yevropa va AQSh yakuniy foydalanuvchilari fyuchers narxi asosida yuqori primiya evaziga spotni xarid qilayapti, bu esa boshqa mintaqalardagi ishlab chiqaruvchilar uchun talab sust bo‘lsa ham bevosita savdo orqali yuqoriroq foyda olish imkonini beradi, natijada ular o‘z metallarini LMEga yo‘naltirish motivatsiyasini yanada susaytiradi.

Manthey shunday deydi: "Bu shuni anglatadiki, spot primiyasi LME omborlariga metall oqimini jalb qilishi uchun yanada kengayishi mumkin. Ammo o‘rta va uzun muddatda biz alyuminiy narxlari uchun pasayish xavfi yuqoriligini ko‘ramiz."

LME ma’lumotlariga ko‘ra, ayni paytda to‘rtta noma’lum shaxs noyabr ayiga tegishli alyuminiy kontraktlari ochiq pozitsiyalarining kamida 25% ini egalik qilmoqda. Bu kontraktlar kelasi haftada muddati tugaydi.

Yaqinda bozor diqqat markazidagi asosiy masala – spot primiyasi qanday darajaga oshishi kerakki, bu ko‘plab uzun pozitsiya egalarini pozitsiyalarini muddatini uzaytirishga undasin, shu bilan birga noyabr uchun qisqa pozitsiyada turgan va metallni yetkazishda qiyinchilikka duch kelishi mumkin bo‘lgan investorlar uchun vaqt tanlash imkoniyatini bersin.

Qisqa pozitsiyada bo‘lganlar uchun spot primiyasi tuzilmasi – kontraktlarni uzaytirishda yo‘qotishlarga olib kelishi mumkin, bu esa haqiqiy siqilish xavfini tug‘diradi; uzun pozitsiyadagilar esa shu orqalik sezilarli daromad olishi mumkin.

Uzun muddatda, LME fyuchers alyuminiy narxlari egri chizig‘i ta’minot siqilishi bir necha oy davom etishi mumkinligini ko‘rsatmoqda, spot primiyasi strukturasining 2028-yilgacha cho‘zilishi ehtimoldan xoli emas.