Saxo Bank: 2026-yilda bozordagi rotatsiya tovarlarning diversifikatsiyalangan joylashtirish qiymatini ko‘rsatadi

Huitong yangiliklari, 31-oktyabr—— Saxo Bank’ning tovarlar bo‘yicha strategiya rahbari Ole Hansenning aytishicha, 2026-yilda energiya narxlarining keskin oshishi hamda qimmatli metallar narxlarining pasayishi tovar bozorida faqat yakkalangan trendlarga emas, balki ichki diversifikatsiyaga ehtiyoj borligini yana bir bor tasdiqlaydi.

Saxo Bank’ning tovarlar bo‘yicha strategiya rahbari Ole Hansenning aytishicha, 2026-yilda energiya narxlarining keskin oshishi, qimmatli metallar narxlarining pasayishi — bu tovar bo‘limlarida ko‘proq ko‘lamli diversifikatsiyani amalga oshirish muhimligini ko‘rsatmoqda, faqat ayrim tovarlarni tanlash yaxlit strategiya emas.



Hansenning so‘zlariga ko‘ra, bu oyda tovarlar bozorida keskin o‘zgarishlar kuzatildi.

“Bloomberg Commodity Total Return Index (BCOMTR) energiya, metallar, qishloq xo‘jalik mahsulotlari kabi 25 ta asosiy tovar fyuchersini qamrab oladi va ko‘plab diversifikatsiyalangan aktivlarni kuzatadi. Oktyabr oyida ushbu indeks deyarli o‘zgarmagan holda qoldi,” — dedi u. “Lekin umumiy ko‘rsatkichlarning xotirjamligi fonida sektorlar keskin almashdi: energiya sektori sezilarli darajada oshdi, yumshoq tovarlar ham o‘sdi; don va qimmatli metallar sektori pasaydi; sanoat metallar biroz zaiflashdi.”

Hansen qayd etdi: Yaqin Sharqdagi tanglik, yetkazib berishdagi uzilishlar hamda risk mukofotlarining oshishi bu oyda energiya sektorining bozordan ustun chiqishiga sabab bo‘ldi. “Brent nefti va West Texas Intermediate yetakchilik qildi, AQSh dizel yoqilg‘isi ham o‘sdi, zapaslar tang, eksport bilan bog‘liq cheklovlar, neftni qayta ishlash zavodlari ta'miri cho‘zilishi natijasida taklif tomonidagi xavotirlar kuchaydi.” Shu bilan birga, qishloq mahsulotlari sektori aralash dinamikani ko‘rsatayotganini ta'kidladi.



Hansen aytdi: “Qimmatli metallar kuchli pasayish bosimiga uchramoqda, oktyabrda eng katta tushgan turlar — kumush va platina, shuningdek, oltinning ham narxi pasaydi. Obligatsiyalar daromadlarining keskin o‘sishi va bozorning foiz stavkalari bo‘yicha kutilyotgan o‘zgarishlar, bu toifa foizsiz aktivlarni ushlab turishning imkoniyat xarajatini oshirdi va qimmatli metallar sektori bosim ostida qoldi. Shu vaqtda, global iqtisodiy o‘sish va sun’iy intellekt bo‘yicha investitsiyalarning barqarorligi hamda sanoatdagi talablar kumush va platina uchun yanada salbiy ta’sir ko‘rsatdi.”

U qo‘shimcha qildi: “Avvalgi o‘sishdan keyin bozordagi spekulyativ pozitsiyalar yuqori darajada edi, bu orqaga teskari harakatni kuchaytirdi; texnik ko‘rsatkichlarning buzilishi esa, yana ko‘plab “long” pozitsiyalarning yopilishiga olib keldi va pasayish bosimini kuchaytirdi.”



Sanoat metallariga to‘xtalar ekan, Hansen shunday dedi: Garchi bozor iqtisodiy o‘sishning sekinlashishi, Xitoydan talab pasayishi va AQShning savdo siyosatidagi noaniqliklardan xavotirda bo‘lsa-da, sanoat metallar umumiy holda mustahkam turibdi. “Mis narxi ayniqsa, birjalar zaxirasining oshishi va AQSh tomonidan tozalangan metallar importiga boj olinishi mumkinligi haqidagi taxminlar ta’sirida, lekin elektrlashtirish va infratuzilma sarmoyalari orqali uzoq muddatli talab prognozi mis narxiga bazaviy tayanch bo‘lib turibdi.”



“O‘tgan yilgi va joriy yilgi bozor harakatlari o‘rtasidagi farq nihoyatda katta,” — dedi Hansen. “Qimmatli metallar 2025-yilda tovarlar bozori yetakchisi bo‘lib, qariyb 80 foizga o‘sdi; 2026-yilda esa eng past ko‘rsatkichga ega bo‘lib, joriy yilda qariyb 11 foizga pasaydi. Energiya sektori aksincha, o‘tgan yili qariyb 10 foizga tushib, bu yil urush va yetkazib berishdagi uzilishlaring natijasida neft va mahsulot narxlari keskin oshib, deyarli 100 foizga ko‘tarildi.”



Hansenning ta'kidlashicha, tovarlar bozoridagi shiddatli sektorlar almashinuvi “odatdan kengroq tovarlar savdosini amalga oshirish zarurligini ko‘rsatadi va faqat ayrim tovarlarga yopishib olish yaramaydi. Diversifikatsiyalangan portfel chuqur yo‘qotishlar riskini butunlay yo‘q qilmasa ham, alohida sektorlarning keskin teskarilanmasi ta’sirini yumshatadi.”

U yakunladi: “2026-yil bizga asosiy xabarni berdi: tovarlar ichida har xil mahsulotlarning narxlari kamdan-kam birga harakat qiladi. Urush energiya bozorini o‘zgartiradi; ob-havo va hosil aylanishi qishloq mahsulotlarini belgilaydi; inflyatsiya, obligatsiya daromadlari, iqtisodiy o‘sish kutilyotgan o‘zgarishlar va spekulyativ pozitsiyalar esa metallarning narxini keskin o‘zgartiradi. Ushbu omillar ehtimol kelgusida ham muhim bo‘lib qoladi va sektorlar almashinuvining ahamiyati, ehtimol, bozorning umumiy yo‘nalishidan kam emas.”