AI keskin tushib ketdi, Apple yangi rekordda! 5 trln dollarlik bozor qiymati bilan Nvidia’dan oshdi, bu mantiqilimi?
Texnologiya aksiyalari AI vahimasi tufayli pasayganida, Apple "yengil AI" va past kapital sarfi strategiyasi bilan aksincha o'sib, umumiy bozor qiymati birinchi marta 5 trillion AQSh dollaridan oshdi va Nasdaq 100 indeksiga bog'liqligi tarixda birinchi marta salbiy bo'ldi. Buklanadigan ekran iPhone Duo oldindan buyurtmalari juda mashhur, MacBook teginish yangi mahsuloti tez orada taqdim etiladi, lekin 36 karra kelajakda kutilayotgan daromad koeffitsienti bu baholash cho'qqisini ushlab tura oladimi, 28-oktabrda bo'lib o'tadigan taqdimot bu savolga javob bera oladi.
Texnologiya aksiyalari AI vahimasida inqirozga yuz tutgan bir paytda, Apple esa jimgina tarixiy cho‘qqiga chiqdi.
O‘tgan haftadagi bozor pasayishiga qaramay, Apple aksiyalari ko‘tarilib, kompaniyaning umumiy bozor qiymati ilk bor 5 trillion dollarni oshib, Nvidia’ning dunyodagi eng yuqori bozor qiymati toji bilan deyarli tenglashdi. Shu bilan birga, Apple va Nasdaq 100 indeksi o‘rtasidagi ikki oylik o‘zaro bog‘liqlik birinchi bor manfiy qiymatga aylandi — bu Apple tarixida ilgari kuzatilmagan hodisa. Ushbu nodir tendensiya bozor tomonidan AI uchun yuqori kapital sarflovchi strategiyaga nisbatan chuqur shubhalarni va kapitalning "yengil AI" mudofaa texnologik aktivlariga keng ko‘lamli o‘tishini aks ettiradi.
Apple’ning kuchli ko‘rsatkichi yakka holat emas. Bloomberg xabariga ko‘ra, Apple 28-oktabr kuni Los-Anjelesda "Pro and tell" taqdimotini o‘tkazadi va ilk sensorli MacBook’ni namoyish etadi. Bungacha kompaniya muqova qilib bukiladigan iPhone Duo hamda HomeView aqlli uy markazini taqdim qilgan edi — yangi mahsulotlar surunkali taqdim qilinmoqda.
Biroq, Apple kelajagi bo‘yicha tahlilchilar fikri ancha farqli: ijobiy qaraydiganlar uni AI davrining tahkimlangan g‘olibi deb hisoblashadi, salbiy nuqtai nazar egalari esa hozirgi baholanish kompaniyaning fundamental ko‘rsatkichlarining ancha oldinga o‘tganini ogohlantirishmoqda.
Misli ko‘rilmagan bozor tafovuti: Apple texnologiya sektori uchun "panoh"
Apple va keng bozor o‘rtasidagi tafovut tarixiy tajriba chegaralaridan o‘zib ketgan.
Tahlillarga ko‘ra, Goldman Sachs va Bloomberg ma’lumotlari Apple va Nasdaq 100 indeksi o‘rtasidagi ikki oylik o‘zaro bog‘liqlik birinchi marta manfiy qiymatga chiqqanini ko‘rsatmoqda, Philadelphia Semiconductor Index (SOX) bilan ham shunga o‘xshash tafovut yuzaga kelgan. Eng e’tiborga molik jihat shundaki, Apple endi "Yettilik gigantlar" umumiy dinamikasidan yiroqlashdi va boshqa yirik texnologik kompaniyalarda yo‘q bo‘lgan nisbiy kuchni namoyon qilmoqda.
Baholash tomonidan qaralganda, Apple hozirda taxminiy kelajakdagi erkin pul oqimi daromadliligi 3.15% atrofida bo‘lib, bu Nasdaq 100 indeksining o‘rtacha darajasidan yuqori va institutsional investorlar uchun ham o‘sish, ham mudofaa jihatidan muhim hisoblanadi. The Market Ear Apple’ni "texnologiya sektori ichidagi eng yuqori xavfsiz aktiv" sifatida tavsiflaydi va volatilite oshgan bo‘lsa-da, umuman texnologik sektordagi vahima muhitiga nisbatan bosim hali ham cheklanganligini ta’kidlaydi.
"Yengil AI" narrativi: Mashinaga kam kapital sarflash asosiy afzallikka aylandi
Apple’ning bu galgi o‘sishining asosiy mantig‘i bozor tomonidan AI uchun yuqori sarmoya modeliga qayta qarashdan kelib chiqmoqda.
Melius tahlilchisi Ben Reitzes intervyusida Apple’ni "bozor tomonidan kam kapital sarfi va AI modellari bilan bog‘liq bo‘lmagan yo‘nalishga eng yaxshi misol" deb atadi va sotib olish tavsiyasini, maqsadli narxini 370 dollarda saqlab qoldi. Taqqoslash uchun, Alphabet, Microsoft, Amazon kabi raqobatchilar AI infratuzilmasiga milliardlab dollarlik mablag‘ sarflashni rejalashtirmoqda, Apple esa bu sohada to‘g‘ridan-to‘g‘ri sarmoyalarni hozircha ancha ehtiyotkorlik bilan amalga oshirmoqda.
The Market Ear ham 23-sentabr hisobotida Apple’ni AI xulosalaridan foyda ko‘radigan "kutilmagan g‘olib" deya atagan edi — uning chekka nuqtadagi AI joylashtirish strategiyasi hisoblash quvvati ehtiyojlari bo‘yicha yangi muvozanatda o‘ziga xos o‘rinni egallashi mumkin. Ushbu hisobot chiqqanidan beri Apple aksiyalari Nvidia’dan ancha yaxshi natija ko‘rsatdi, olti oylik ko‘lamda tafovut yanada yaqqol.
iPhone Duo buyurtmalari juda katta, lekin tahlilchilar shubhada
Apple’ning bukiladigan ekranga ega iPhone Duo o‘tgan juma kuni oldindan buyurtma uchun ochildi, boshlang‘ich narx $1999 bo‘lib, eng yuqori konfiguratsiya $3199 ga baholangan. Apple rasmiylari buyurtma talabini "o‘ta noodatiy" deb atadi va yetkazib berish muddati tezda kelasi yil yanvarigacha cho‘zildi.
Biroq, tahlilchilar ushbu yuqori talabga har xil izoh berishmoqda. Jefferies tahlilchisi Edison Lee buyurtmalar natijasida bu yil sotiladigan qurilmalar soni 6-7 million atrofida bo‘lishini va bu bozordagi kutilmalarga mos kelishini, ortiqcha o‘tish bo‘lmagani haqida aytdi. U yetkazib berishda kechikish sababini "past ishlab chiqarish rentabelligi" bilan izohladi, oylik ishlab chiqarish quvvati 2 million dona bilan cheklangan, shu bilan birga, talab orasida "arbitraj maqsadida qayta sotish" kabi spekulyativ xaridlar bo‘lishi mumkinligini ham ko‘rsatib o‘tdi. Lee Apple uchun bozor ko‘rsatkichlaridan past baho bermoqda, maqsadli narxi 263.66 dollar.
Rosenblatt Securities tahlilchisi Barton Crockett ham betaraf bahoni, 303 dollar maqsad narxini saqlab qoldi. U hisobotida ta’kidlaganidek, iPhone Duo ishlab chiqarishida bukiladigan OLED display hamda menteşe komponentlari rentabelligi past bo‘lishi jarayonni sekinlashtirmoqda, ommaviy axborot vositalaridan ma’lumotlarga ko‘ra, bu yil ishlab chiqarilishi 6-10 million dona atrofida, Wall Street kutgan ko‘rsatkichlarga yaqin.
Yuqori darajali strategiya: O‘rtacha narx oshishi savdo hajmining pasayishini qoplash mumkin
Apple shu kuzgi mavsumda oddiy versiyadagi iPhone 18’ni taqdim etmadi, faqat Pro, Pro Max va Duo — uchta yuqori darajali modellardan iborat bo‘ldi. Boshlang‘ich iPhone 18’ning taqdimoti faqat keyingi yil bahoriga rejalashtirilgan.
KeyBanc tahlilchisi Brandon Nispel ushbu strategiyaga ehtiyotkorlik bilan yondashadi. U mijozlarga yo‘llagan hisobotida iPhone foydalanuvchilari o‘rtasida o‘tkazilgan so‘rovga tayanib, narxlar oshgani, operatorlar tomonidan chegirmalar kamaygani va mavjud qurilmalar kundalik ehtiyoj uchun yetarliligini inobatga olib, iste’molchilarning yangilash istagi pasayishini ko‘rsatmoqda — "bu oxir-oqibat savdo hajmining mo‘’tadil kamayishiga olib keladi". Nispel Apple uchun "pasaytirib baholash" bo‘yicha tavsiyasini, maqsadli narxini 250 dollar etib belgilagan, bu o‘tgan juma kunidagi yopilish narxidan qariyb 27% pasayishni anglatadi.
Biroq, ko‘pchilik tahlilchilar yuqori darajali mahsulotlar tarkibi iPhone’ning o‘rtacha narxini sezilarli oshiradi va bu, ma’lum darajada, savdo bosimini qoplashini qayd etadi. Bank of America Securities tahlilchisi Wamsi Mohan sotib olish tavsiyasini, maqsadli narxini 370 dollarda saqlaydi, sababi Apple "kuchli kapital qaytarilishingiz, chekka nuqtadagi AI’dan potentsial ustunliklari va yangi mahsulot hamda yangi bozorlar keltirayotgan opsion qiymati"ga ega deb hisoblaydi.
5 trillion baholanma: Asosli mukofot yoki kelajak yetarlicha baholanganmi?
Apple bozor qiymati 5 trillion dollardan oshdi, hozirgi aksiyalar narxi 2027 moliyaviy yili uchun kutilyotgan foyda ko‘rsatkichi atrofida 36 barobar, bu esa tarixiy o‘rtachadan ancha yuqori.
Sarmoyadorlar uchun asosiy savol: Apple’ning daromad o‘sishi ushbu baholash darajasini qo‘llab-quvvatlay oladimi? Joriy yil boshidan buyon Apple aksiyalari qariyb 26% o‘sdi, ba’zi sarmoyadorlar esa ushbu o‘sish davomiyligidan shubhalanmoqda.
Ijobiy va salbiy tomon bahslarining markazidagi masala — Apple’ning biznes modeli AI davrida o‘z o‘rnini qanday topadi: pozitiv qarashdagilar "yengil aktivlar, kuchli ekotizim" yo‘nalishi AI pufagi portlaganda ajralib chiqadi deydi; salbiy qarashdagilar esa, real AI daromadlari bo‘lmagan paytda, hozirgi baholashni uzaytirish qiyin kechishini ta’kidlaydi. Apple aksiyalari 5 trillion baholanishini ushlab qola oladimi yoki yo‘qmi, ehtimol, 28-oktabrda bo‘ladigan taqdimotning tom ma’noda kutilmagan yangilik olib kelishiga bog‘liq bo‘lishi mumkin.
Mas'uliyatni rad etish: Ushbu maqolaning mazmuni faqat muallifning fikrini aks ettiradi va platformani hech qanday sifatda ifodalamaydi. Ushbu maqola investitsiya qarorlarini qabul qilish uchun ma'lumotnoma sifatida xizmat qilish uchun mo'ljallanmagan.
Sizga ham yoqishi mumkin
Uol-stritning yirik banklari foiz stavkalarini oshirish prognozini birgalikda ko‘tarishdi, AQSh davlat obligatsiyalari fyucherslari pasayishni davom ettirdi, oltin 1% dan ko‘proq tushib, 4000 darajasidan pastga tushdi
AQShda oktyabr CPI kutilganidan yuqori chiqqandan so'ng, Goldman Sachs va Nomura foiz stavkalarini oshirish yo'lidagi prognozlariga kelayotgan yil mart oyida oshirish ehtimolini qo'shdilar, Deutsche Bank esa kelayotgan yil yanvar oyida oshirish ehtimolini qo'shdi. Hozirda bozor butunlay dekabr oyida 25 bazaviy punktga oshirishni kutmoqda, 50 bazaviy punktga oshirish ehtimoli esa 13%. Chorshanba kuni AQSh obligatsiyalari spot bozori yopiq bo'ldi, obligatsiyalar futuri esa pasayishda davom etdi, natijada daromadlilik taxminan 2-4 bazaviy punktga oshdi, spot oltin esa 1.1% bosim ostida pasaydi.
AI ma'lumot markazi qurilishi pasaygani ham tashvishga solmasligi mumkinmi? AQSHda import bumu qisqa muddatda pasaymaydi, haqiqiy zarba ehtimol 2029 yilda bo'ladi
Ma'lumot markazi loyihasining investitsiya qaroridan qurilish boshlanishigacha o'rtacha 4,8 yil, qurilishdan ishga tushirishgacha yana 2,6 yil talab etiladi. Serverlar odatda bino tuzilmasi va stendlar o‘rnatilishi tugagandan keyingina joylashtirilishi mumkin. Qo‘shma Shtatlar ma’lumot markazi ta’minot zanjiriga tayanadigan Tayvan, Koreya va Meksika kabi savdo hamkorlari uchun qurilish siklining bu inertsiyasi kamida kelgusi bir-ikki yil eksport uchun bufer vazifasini bajaradi.
AQSH Federal rezerv tizimida katta bahs: “uchinchi raqamli shaxs” Uilyamsning muddati qachon yakunlanishi kerak?
Bahsning markaziy nuqtasi shundaki, Williams 2028-yil iyun oyida (to‘liq 10 yillik muddatini to‘ldirganda) yoki 2027-yil iyunida (65 yoshga yetganida pensiyaga chiqish yoshi) lavozimdan ketishi kerakmi, degan savolda. Tahlilchilarning ta’kidlashicha, AQSh Federal Rezerv Kengashi yakuniy vakolat huquqiga ega; agar u muddatidan oldin ketadigan bo‘lsa, Federal Rezerv raisi Waller ushbu eng muhim lavozimda kadrlar siyosatini ilgari surish imkoniyatiga ega bo‘ladi. Biroq, Williamsning muddatini majburiy qisqartirish siyosiy manipulyatsiya sifatida talqin qilinishi oson. Williamsning o‘zi esa 2028-yil iyunigacha ishlashini kutmoqda.
Morgan Stanley ogohlantirdi: eski saqlash narxlari cho‘qqiga yetmoqda, 2028-yilda ta’minot va talab ehtimol kengayadi
Morgan Stanley ta'kidlashicha, AQShda saylovlardan so'ng, 2028-yilda AQShdagi ma'lumot markazlarining taxminan 20% yangi quvvati 2029-yilgacha kechiktiriladi, bu esa 2028-yilda ta'minot zanjirida "uzilish" yuzaga keltirib, eski saqlash zaxiralarining ortiqcha yig'ilish xavfini keltirib chiqarishi mumkin. Eski saqlash vositalari uzoq muddatli belgilangan narx shartnomalari bilan kamroq bog‘langan, taklif va talabdagi tafovut qisqarishi katta narx o‘zgaruvchanligini keltirib chiqaradi. Ushbu tahlil faqat eski saqlash texnologiyalariga – DDR3/4, SLC/MLC NAND hamda NOR flesh xotirasiga – taalluqlidir.
Kripto narxlari
Ko'proq
