Iyul oyi oxirida past narxda sotib olish, o‘tgan hafta esa yana sotishga o‘tish! Xedj-fondlar AQSh aksiyalarini sotmoqda, bu “bojxona urushi” davridan beri eng tez sur’atda ro‘y bermoqda

Bir necha hafta davom etgan uzluksiz sotib olishlardan so‘ng, hedj fondlari o‘tgan haftada to‘satdan yo‘nalishni o‘zgartirdi va “Tarif kuni”dan beri eng tez sur’atda Amerika aksiyalarini sof sotishga o‘tdi, S&P 500 indeksi bir haftada 1.4% ga pasaydi.

Goldman Sachs’ning so‘nggi haftalik hisobotiga ko‘ra, bu safargi sotuv yagona aksiyalar va makro mahsulotlarning ham ko‘p, ham qisqa yo‘nalishda sotuvi bilan birga rag‘batlantirildi, natijada sof kaldıraç darajasi so‘nggi bir yildagi eng past ko‘rsatkichga tushdi. Goldman Sachs tahlilchisi Vincent Lin ta’kidlaganidek, hedj fondlari 7-oy oxiridan beri davom etgan Amerika aksiyalarini sotib olish tendensiyasi o‘tgan haftada butunlay teskari yo‘nalishga o‘tdi. Morgan Stanley ma’lumotlari ham bu holatni tasdiqlab, o‘tgan hafta so‘nggi 12 oy ichida dunyo bo‘yicha aksiyalar sotilishi bo‘yicha ikkinchi eng katta hafta bo‘lganini ma’lum qilmoqda.

Ushbu sotuv keng ko‘lamli bo‘lib, axborot texnologiyalari, sanoat, kommunal xizmatlar, sog‘liqni saqlash va materiallar sohalariga birinchi bo‘lib ta’sir qildi. Uzoq muddatli obligatsiya daromadlari o‘sishi “obligatsiya alternativlari” sifatida qaraladigan kommunal xizmatlar va ko‘chmas mulk aksiyalarini yanada bosimini kuchaytirdi. Shu bilan birga, energiya va ixtiyoriy iste’mol tovarlari sektorlari o‘tgan haftada sof sotib olinadigan yagona ikki yo‘nalish bo‘ldi.

Sof kaldıraçda keskin pasayish, bozordagi ijobiy kayfiyatda teskari burilish

Goldman Sachs ma’lumotlariga ko‘ra, AQSh ko‘p-qisqa fondlarining umumiy kaldıraç darajasi o‘tgan haftada 1.5% ga oshib, 205% ga yetdi va bu so‘nggi bir yildagi 11-pontsiyalik ko‘rsatkichga teng; sof kaldıraç darajasi esa 3.0% ga tushib, 48.3% ni tashkil etdi, bu so‘nggi bir yildagi eng past, so‘nggi besh oy ichidagi eng katta haftalik pasayishdir. AQSh asosiy ko‘p-qisqa nisbati (kapitalizatsiya bo‘yicha) 3.4% ga kamayib, 1.617 ga yetdi va bu so‘nggi yildagi to‘rtinchi ponsiyalikda.

Sof kaldıraçning tez qisqarishi, bozordagi ijobiy kayfiyatning keskin teskari burilishini vizual ravishda aks ettiradi. Goldman Sachs hisobotida aytilishicha, hedj fondlari 7-oy oxiridan beri ketma-ket bir necha hafta AQSh aksiyalarini sof sotib olayotgan bo‘lsa-da, o‘tgan haftada butunlay yo‘nalishni o‘zgartirib, “Tarif kuni” haftasidan beri eng katta miqdorda sof sotdi.

Tu­zil­ma nuqtai nazaridan qaralsa, makro mahsulotlar (indeks va ETF birga) bu haftadagi umumiy sof sotuvning 47% ni tashkil etdi, og‘ish -1.4 standart og‘ish (bir yillik mezon) ga teng, ko‘p va qisqa tarafdan chiqish nisbati taxminan 1.2 ga 1. Diqqatga sazovori, ketma-ket olti hafta qisqa pozitsiyalarni yopishdan so‘ng, o‘tgan haftada AQShdagi ETF qisqa pozitsiyalari 0.7% ga kichik o‘sish ko‘rsatdi, asosan texnologiya va moliya ETFlariga to‘plangan, ularning bir qismini esa yirik va kichik kapitalizatsiyali ETF qisqa pozitsiyalarini yopish qoplab berdi. Yagona aksiya sotuvi esa umumiy sof sotuvning 53% ini tashkil etdi, og‘ish -1.5 standart og‘ish, ko‘p va qisqa tarafdan chiqish taxminan teng.

Axborot texnologiyalari eng katta sotuvga uchradi, kommunal xizmatlar so‘nggi besh yildagi eng katta sof chiqimni ko‘rsatdi

11 sektor ichida 9 tasi sof sotilishiga uchradi. Axborot texnologiyalari sektori nafaqat o‘tgan haftada eng yomon natijaga ega sektor boʻldi, balki Amerika va hatto global miqyosda eng katta sof sotilgan sektor boʻldi — ogʻishi -1.1 standart ogʻish, deyarli barcha ko‘p tarafdan chiqish bilan sodir bo‘ldi. Texnologiya ETFlari, elektron qurilma asbob-uskunalari va qismlari, texnologik uskunalar, saqlash va tashqi qurilmalar, hamda IT xizmatlari kabi kichik sektorlar ham sof sotilgan.

Shunga qaramay, o‘tgan bir oyda hedj fondlarining AQSh axborot texnologiyalari aksiyalariga umumiy pozitsiyasi hali ham biroz ijobiy qolmoqda va hozirgi sof ochiqlik AQSh jami sof kapitalizatsiyasining 16.6% ini tashkil qilib, o‘tgan bir yildagi 25-pontsiyalikda.

Kommunal xizmatlar sektori esa bu hafta standart og'ish mezonidan kelib chiqib eng yirik sof sotilish ko‘rsatkichini qayd etdi, -2.5 standart og‘ish, va bu o‘tgan besh yildagi eng katta sof chiqimlardan biri bo‘ldi, deyarli barcha kichik sanoat segmentlari sotuvi bilan, asosan elektr energiyasi, umumiy kommunal xizmatlar va mustaqil elektr ishlab chiqaruvchilar. Goldman Sachs hisobotida aytilishicha, uzoq muddatli obligatsiya daromadlari o‘sishda davom etar ekan, hedj fondlar har kuni kommunal va ko‘chmas mulk aksiyalarini sof sotdi, bosh rolini qisqa sotish oldi. Hozirda AQSh kommunal xizmatlarining sof ochiqligi jami sof kapitalizatsiyaning 2.6% ini tashkil qilib, so‘nggi bir yildagi 8-pontsiyalikda.

Morgan Stanley: Global aksiyalar sotuvi oxirgi 12 oy ichida ikkinchi eng yuqori, Osiyo-Tinch okeani yetakchilik qiladi

Morgan Stanley brokerlari kontenti jamoasining ma’lumotlari Goldman Sachs’ning tahlillariga juda mos keladi. Morgan Stanley ma’lumotlariga ko‘ra, o‘tgan hafta so‘nggi 12 oy ichida global aksiyalar sotuvida ikkinchi eng yuqori daraja bo‘ldi, fondlar har bir hududda ochiqlikni qisqartirdi.

Amerikadan tashqari aksiyalar bu safar sotuvida asosiy kuch bo‘ldi, ayniqsa Osiyo-Tinch okeani hududi, fondlar Yaponiyaga, Koreyaga ochiqligini qisqartirdi, Yevropa va Shimoliy Amerikadagi sotuvi esa nisbatan mo‘’tadildi. AQSh bozorida eng e’tiborga molik hodisa — AI texnologiyasi foydalangan aksiyalar, global saqlash mikrosxemalari va yarim o‘tkazgich asbob-uskunalarning yana sotuvga qaytishi — aynan iyun va iyul oylarida ochilgan asosiy mavzular — va shu bilan birga yirik bank aksiyalari hamda metall-kon sanoati aktsiyalari ham zarba oldi.

Buning aksiga, sog‘liqni saqlash va moliya sektori kapital oqimi oldi, asosan qisqa pozitsiyalarni yopish hisobiga, ayniqsa yuqori qisqa ulushli biotexnologiya, raqamli sog‘liqni saqlash va farmatsevtika sohalarida. Morgan Stanley ma’lumotlariga ko‘ra, AQSh aksiyalari ko‘p-qisqa sof kaldıraç darajasi hafta davomida 5% ga pasayib, 53% ga yetdi va bu 2010 yildan beri 58-pontsiyalik; umumiy kaldıraç darajasi esa 3% ga pasayib, 212% ga yetdi va 2010 yildan beri 96-pontsiyalikda.

Sof daromad ko‘rsatkichlari bo‘yicha, global fondlar sentabrgacha o‘rtacha +1.4% daromad qayd etdi, AQSh lokal ko‘p-qisqa fondlari esa +0.9%. Yil boshidan hozirga qadar esa global fondlar o‘rtacha +11.0%, AQSh lokal ko‘p-qisqa fondlari o‘rtacha +13.6% daromad ko‘rsatdi.

Bozor diqqat markazi Nvidia hisobotiga va Jackson Hole uchrashuviga o‘tdi

Kelgusi haftalarga nazar tashlasak, opsion bozori S&P 500 indeksi uchun 28-avgustgacha (keyingi juma) ko‘zda tutilgan volatilitet darajasi 1.31% ni tashkil qiladi. Hozirda bozor likvidligi avgust oxiridagi mavsumiy past darajaga yetgan, biroq bir qator asosiy katalizatorlar oldinda turibdi.

Mikro darajada, Nvidia ushbu chorshanba kuni moliyaviy hisobotini e’lon qiladi, bu texnologiya kompaniyalarining ushbu hisoboti davrida asosiy voqea bo‘ladi; shuningdek, Zoom, Intuit seshanba kuni chiqadi, HP, Synopsys, Okta, CrowdStrike, Salesforce chorshanba kuni, Workday, Marvell, Elastic esa payshanba kuni e’lon qiladi.

Makro darajada, bozor e’tibori Jackson Hole markaziy banki yillik yig‘ilishiga qaratildi, Moliya vaziri Walsh juma kuni ertalab AQSh sharqiy vaqti bilan soat 10:00 da nutq so‘zlaydi, uning chiqishi uzoq muddatli foiz stavkalari va bozor kayfiyatiga bevosita ta’sir ko‘rsatishi mumkin.