Pauellning so‘nggi chiqishi kutilmagan hodisalarga boy bo‘ladimi? Texnologik aksiya bozori tiklanmoqda, oltin esa bosim ostida qolmoqda

　　Muallif: Jiarong Guruhi yetakchi analitik Jerry Chen

　　AQSh Federal Rezervi payshanba tongida foiz stavkalari bo‘yicha qarorini e’lon qiladi va bu markaziy banklar haftasi avjiga chiqadi. Shu bilan birga, AQShning to‘rtta texnologik gigant kompaniyasi ham kamdan-kam hollarda bir kunda moliyaviy hisobotlarini taqdim etadi. “Super payshanba”da qanday muhim yangiliklar e’lon qilinishi mumkin?

　　Pauellning so‘nggi chiqishi kutilmagan holatmi?

　　Bozordagi umumiy kutishlar bu Federal Rezerv yig‘ilishida (payshanba 2:00 (UTC+8)) foiz stavkalari o‘zgarmasligidan iborat.

　　Hozirda AQShda mehnat bozori nisbatan barqaror, biroq inflyatsiya 3,3% ga ko‘tarilib, so‘nggi ikki yil ichidagi eng yuqori darajaga yetdi, iste’molchilar ishonch indeksi tarixiy past darajaga tushdi. Energiya ta’minotidagi xavflar uzoq davom etishi inobatga olinsa, Federal Rezerv doirasida inflyatsiya xavotirlari ko‘proq diqqat markazida bo‘lishi mumkin. Shu sabab diqqatni Federal Rezerv bayonoti va Pauellning nutqi hozirgi vaziyatni saqlash (neytral) yoki stavkalarni oshirish (hawkish) yo‘nalishidagi gap-so‘zlarga qaratish kerak, bu holatlar dollar uchun qisqa muddatli ijobiy bo‘lishi mumkin, biroq pasayish haqidagi (dovuq) so‘zlar dollarni bosim ostida qoldirishi ehtimoldan xoli emas. Foiz stavkalari qaroridan tashqari, bozorlar balansenni qisqartirish (quantitative tightening) davom ettirilishi yoki necha muddatga yakunlanishiga ham ahamiyat qaratmoqda, chunki bu bozor likvidligiga ta’sir qiladi.

　　Biroq bu majlisning eng asosiy e’tibori Pauellda – bu uning rais sifatidagi so‘nggi Federal Rezerv yig‘ilishi. Adliya vazirligi Pauellga nisbatan jinoiy tergovni to‘xtatganidan so‘ng, Senat yaqin kunlarda Kevin Woshnig yangi raislikka tasdiqlashi bo‘yicha ovoz berishni rejalashtirmoqda va hammasi reja bo‘yicha ketsa, u 15-maydan Pauell o‘rnini egallab, iyunda siyosiy yig‘ilishga raislik qiladi. Wosh o‘tgan haftadagi eshituvida “foizlarni pasaytirish + balansen qisqartirish” kombinatsiyasini ilgari surdi.

　　Eng katta savol shunda: Pauell Federal Rezerv direktorligida qola oladimi? Nazariy jihatdan u 2028 yil yanvarigacha direktor sifatida ishlashi mumkin, biroq Federal Rezerv tarixida sobiq rais direktor sifatida davom etishi juda noyob holat.

　　Trump davrida allaqachon ikki direktor tayinlanib, Wosh ham uchinchi o‘rinni egallaydi. Agar Pauell ham ketsa, Federal Rezervning yetti kishilik direktorlar kengashida to‘rtta ovoz Trump jamasiga o‘tadi, va bu ko‘pchilikni beradi. Ma’lum ma’noda Pauell direktorlikda qolishi faqat uning xohishiga emas, balki foiz stavkalarining istiqboli va Federal Rezerv mustaqilligi masalasiga ham bog‘liq.

　　Super markaziy banklar haftasi

　　Federal Rezervdan tashqari, bu haftada asosiy markaziy bank sifatida Yaponiya, Kanada, Britaniya va Yevropa ham ishtirok etadi.

　　Yaponiya markaziy banki dushanba kuni stavkalarni o‘zgartirmaslikka qaror qildi, to‘qqiz nafar a’zodan uch nafari stavkalarni oshirish tarafdori bo‘ldi, bu 2016 yildan buyon eng ko‘p qarshi ovozni anglatadi (hawkish). Lekin bank rahbari matbuot anjumanida inflyatsiya vaqtinchalik bo‘lishi mumkinligini ta’kidladi (neytral), natijada USD/JPY jufti savdo davomida V shaklida o‘zgarib, hozirda yapon iyenasining zaifligi 160 darajasiga yaqinlashmoqda. Iyun oyida stavkalarni oshirish ehtimolligi bozor qiymatlarida 50% dan bir oz past.

　　Kanada (chorshanba soat 21:45 (UTC+8)), Britaniya (payshanba 19:00 (UTC+8)) va Yevropa (payshanba 20:15 (UTC+8)) markaziy banklari ham bu haftada katta ehtimol bilan stavkalarni o‘zgartirmaydi. Har bir mamlakatda inflyatsiya va energetika inqirozining ta’siri turlicha bo‘lgani uchun, bu yilgi foiz stavkalari istiqbollari ham farqlanadi. Hozircha Federal Rezerv nisbatan dovuq ko‘rinadi va bu dollarni o‘rta va uzoq muddatli zaiflashtirishi mumkin.

　　Texnologik gigantlarning moliyaviy hisobotlari ketma-ket e’lon qilinmoqda

　　Geosiyosiy vaziyat yumshaganidan so‘ng, moliyaviy hisobotlar yaqinda AQSh fond bozori rekord darajada o‘sishining asosiy harakatlantiruvchi omiliga aylandi.

　　Reuters tadqiqotlari shuni ko‘rsatadiki, S&P 500 indeksi birinchi chorakda sof foydani yillik 16% ga oshirishni kutilmoqda, bu 1-apreldagi 14% dan yuqori, texnologiya sektori esa o‘sishini 40% dan ortiq bo‘lishi ehtimoldan xoli emas. Demak, kompaniyalarning asosiy ko‘rsatkichlari hali barham topmagan. Kuchli natijalar va asosli baholash natijasida AI savdosi biroz jonlandi.

　　Bu haftada AQSh fond bozorida moliyaviy hisobotlar o‘z cho‘qqisiga chiqmoqda. S&P 500 kompaniyasining 44% o‘z natijalarini taqdim etadi, shu jumladan Google, Microsoft, Amazon va META chorshanbadan keyin (Sharqiy Osiyo vaqti bilan payshanba tongida) natijalarni e’lon qiladi, Apple esa payshanbadan keyin chiqadi. Energetika gigantlari ExxonMobil va Chevron hisobotlarini juma kuni, e’lon qiladi. Texnologik gigantlar uchun esa natija prognozi va kapital xarajatlar aksiyadorlik narxi va bozorda kayfiyatga asosiy ta’sir ko‘rsatadi.

　　XAUUSD Oltin kunlik grafik

　　Grafikda ko‘rsatilganidek, ketma-ket ikki kunda pasayishdan so‘ng, oltin narxi 100 kunlik o‘rtacha qiymatdan pastga tushib ketdi, 4600 dollar darajasi xavf ostida; agar bu darajadan o‘tilsa, 4530 va hatto avvalgi past daraja bo‘lmish 4380 tomon pasayishni davom ettirishi mumkin.

　　Kun davomida, qisqa muddatli ortiqcha sotilishdan tuzatish ehtimoli mavjud, ammo qayta ko‘tarilish 4670-4700 oralig‘ida to‘qnash kelishi ehtimol. Federal Rezerv yig‘ilgisigacha qayta ko‘tarilishdan foydalanib, qisqa pozitsiyani ko‘rib chiqish mumkin.

　　Federal Rezerv va texnologik gigantlar bir vaqtning o‘zida ishtirok etgani uchun, oltinning kechagi implitsit tebranishi 30% dan yuqoriga chiqdi. Agar Federal Rezerv dovuq signal bersa, oltin narxi bosim ostida qolishda davom etadi.

　　EURUSD 4 soatlik grafik

　　Yevro so‘nggi paytdagi harakati asosan dollar kursi o‘zgarishiga mos tarzda bo‘ldi, biroq payshanba kuni Yevropa markaziy bankining yig‘ilishi oldidan, eurozonaning foiz stavkalari istiqboli kursga ma’lum ta’sir ko‘rsatadi, qattiq nutq (hawkish) yevroni kuchaytirishi mumkin.

　　Grafikda ko‘rsatilgani kabi, 4 soatlik chizmada 1.1670 darajasiga e’tibor qaratish kerak, bu darajadagi pasayishdan qaytish avvalgi yuqori daraja — 1.1837 chizig‘iga qarab o‘sishni rag‘batlantirishi mumkin. Aksincha, bu darajadan pasayilsa, 1.1400 tomon pastlash uchun yo‘l ochiladi.

Mas’ul muharrir: Zhu Henan