JPMorgan aytishicha, kripto oqimlari birinchi chorakda 11 milliard dollarga tushdi, o‘tgan yilning birinchi choragining taxminan uchdan bir qismi

JPMorgan analistlarining taxminlariga ko‘ra, 2026 yilning birinchi choragida kripto oqimlari keskin kamaygan, holbuki ular bu yil oqimlarning ko‘payishini kutgan edi.

Umuman olganda, raqamli aktivlar oqimi 2026 yilning birinchi choragida taxminan 11 milliard dollarni tashkil etdi, bu o‘tgan yilning shu davrida kuzatilgan ko‘rsatkichning uchdan biriga teng, deb yozadi JPMorgan analistlari, bosh direktori Nikolaos Panigirtzoglou boshchiligida tayyorlangan hisobotda. Bu esa yil davomida taxminan 44 milliard dollar tezlikni anglatadi; bu o‘tgan yilning rekord 130 milliard dollarlik oqimiga nisbatan ancha past, deb ta’kidlashdi ular.

Analistlar umumiy raqamli aktivlar oqimini kripto fondlari oqimi, CME fyuchers faoliyati, kripto VC moliyalashtirish va korporativ g‘azna xaridlarini, shu jumladan Michael Saylorning Strategy kompaniyasining bitcoin xaridini birlashtirib hisoblaydi.

Bu yilning birinchi choragida, aksariyat kirimlar korporativ g‘azna bitcoin xaridlaridan — asosan Strategy va kripto VC moliyalashtirishdan — kelib chiqqan, investorlar (na retail, na institutsional) emas, deya ta’kidlashadi analistlar.

CME fyuchers pozitsiyalari 2024 va 2025 yillarga nisbatan birinchi chorakda zaiflashdi, bu esa institutsional talab fyucherslar orqali hozircha salbiy tomonga o‘tgani haqida signal beradi, deb yozadi analistlar. Spot bitcoin va Ethereum ETF-lari chorak davomida, asosan yanvar oyida, oqim chiqishini ko‘rdi, mart oyida esa bitcoin ETF-lar bir oz kirim qayd etdi.

Korporativ g‘azna xaridlari asosiy omillardan biri bo‘ldi, ammo o‘tgan yilga nisbatan ko‘proq notekis edi, deya qayd etdi analistlar. Oz sonli xaridorlar, jumladan Strategy, bitcoin sotib olishda davom etdi, ayrim kichik kompaniyalar esa buyback-ni moliyalashtirish uchun o‘z aktivlarini sotdi, deb qo‘shimcha qilishdi analistlar.

"Q1’26da [Strategy] bitcoin xaridlari asosan aksiyalarning chiqarilishi orqali moliyalashtirildi," deb yozadi analistlar. "Bundan tashqari, kompaniya kelgusida ham oddiy aksiyalar va abadiy afzal aksiyalar aralashmasidan foydalanishga niyat qilganini bildirdi, shu bilan birga boshqa korporativ g‘aznalarda esa himoya siyosati saqlanmoqda."

Shu vaqt ichida, bitcoin qazib oluvchilari birinchi chorakda nett sotuvchi bo‘ldi. Ayrim birja ro‘yxatiga kiritilgan qazib olish kompaniyalari bitcoinni sotdi yoki likvidligini oshirish, kapital xarajatlarni moliyalashtirish yoki majburiyatlarni boshqarish uchun uni garov sifatida ishlatdi. Ba’zi hollarda, bu harakatlar sun’iy intellektga yo‘naltirilgan strategiyalarga bog‘liq bo‘ldi, deb qayd etishdi analistlar; umumiy sotuvlarning ko‘pchiligi esa moliyalashtirish shartlari qattiqlashgani va moliyaviy intizom sababli yuz bergan, "ommalashgan muammoli likvidatsiya emas."

Kripto VC moliyalashtirish birinchi chorakda kuchli bo‘lib qoldi, yil davomida oldingi ikki yildan ko‘ra yuqori tezlikni ko‘rsatdi. Biroq bitimlar soni va investorlar ishtiroki kamaydi, moliyalashtirish esa ko‘proq kam sonli, yirik raundlarda va tanilgan firmalar yetakchiligida jamlandi.

"Umuman olganda, bizning raqamli aktivlar oqimi taxminimiz yilning birinchi choragida sezilarli darajada sekinlashdi; bu shiddat o‘tgan yil ko‘rilgan darajaning uchdan biriga yaqin. Bundan tashqari, investorlar oqimi — retail yoki institutsional bo‘lishidan qat’iy nazar — yil boshidan buyon kichik yoki hatto salbiy bo‘lib, Q1’26da raqamli aktivlar oqimining asosiy qismini [Strategy]ning bitcoin xaridlari va jamlangan kripto VC moliyalashtirish tashkil etdi," deb xulosa qilishdi analistlar.