"Bu safar boshqacha": Bitcoin tushishi to'rt yillik sikl qo'rquvini qayta uyg'otdi, ammo K33 yana 80% pasayish ehtimoli kamligini aytdi

Bitcoin'ning BTC uzluksiz sotilishi bozorda to'rt yillik tsiklga qaytish xavotirlarini yana jonlantirmoqda, biroq tadqiqot va brokerlik firmasi K33 o'tgan ayiq bozorlarining to'liq takrorlanishi ehtimoli pastligini ta'kidlamoqda.

Seshanba kuni kechqurun e'lon qilingan hisobotda, K33 Tadqiqot rahbari Vetle Lunde bitcoin oktyabr cho‘qqisidan qariyb 40% ga tushganini, o‘tgan hafta esa global xavfga nisbatan ehtiyotkorlik kuchaygan bir paytda 11% lik pasayish ro‘y berganini qayd etdi.

Lunde uzoq vaqtdan beri bitcoin qat'iy to'rt yillik tsiklga bog'langan degan fikrni rad etib kelgan — u oktyabr oyida "to'rt yillik tsikl o'ldi, qirolga uzoq umr" deb e'lon qilgan edi — biroq u so‘nggi narx harakatlari 2018 va 2022 yillardagi kuchli sotuvlarga “bezovta qiluvchi o‘xshashliklar”ni namoyon qilayotganini, bozordagi xatti-harakatlar, fundamental omillardan ko‘ra, narxlarni ko‘proq belgilayotganini aytdi.

Biroq, u hozirgi fon avvalgi tsikllardan farq qilishini, bu esa institutsional qabulning oshishi, tartibga solingan mahsulotlarga oqim va foiz stavkalari muhitining yumshashiga bog‘liq ekanini ta’kidladi.

Tsikl psixologiyasi va pastlikni qidiruvchi signallar to‘qnashmoqda

Lunde tsiklning takrorlanishi haqidagi qo‘rquvlar o‘z-o‘zidan haqiqatga aylanishi mumkinligini ta’kidladi. Uzoq muddatli egalar avvalgi foydani himoya qilish uchun ulushlarini qisqartirayotgani va yangi kapital kirishga ikkilanayotgani sababli, sotuv bosimi avvalgi pasayishlarni eslatuvchi tarzda kuchayadi. Bu holat, firmaning ta'kidlashicha, institutsional va tartibga soluvchi ijobiy omillar, jumladan, birja orqali sotiladigan mahsulotlarga milliardlab dollar oqimi, kengayib borayotgan maslahatchilar uchun imkoniyatlar va banklarning kriptovalyuta xizmatlarini yo‘lga qo‘yishi fonida yuz berdi.

Shunga qaramay, Lunde "bu safar boshqacha" deya ta'kidlab, avvalgi tsikl kollapslariga o‘xshash 80% lik 365 kunlik cho‘qqidan pastga tushish bo‘lmaydi, degan fikrda. U bunga foiz stavkalari muhitining yumshashini va 2022 yildagi kredit inqirozi vaqtida yo‘qotishlarni kuchaytirgan GBTC, Luna, 3AC, BlockFi, Genesis va FTX kabi majburiy qisqartirish voqealari yo‘qligini asos qilib ko‘rsatdi.

Shu bilan birga, bozordagi pastlik davrlariga xos bo‘lgan bir necha indikatorlar signal bera boshladi, dedi Lunde. 2-fevral kuni bitcoin 90-percentil spot savdo kunini qayd etdi, narxlar 2025 yil minimumlarini yana ko‘zdan kechirayotganda savdo hajmi 8 milliard dollardan oshdi. Derivativ bozorlarda esa ochiq pozitsiyalar va moliyalashtirish stavkalari ham qariyb 1,8 milliard dollarlik uzun pozitsiyalarning majburiy yopilishidan so‘ng keskin salbiy hududga tushdi — bu kombinatsiya ilgari ham teskari harakatlar bilan mos kelgan.

Lunde, har ikki signal yonayotgan bir paytda bitcoin hali ham qo‘llab-quvvatlash darajasidan yuqorida turgani sababli, pastlik shakllanayotgan bo‘lishi mumkinligini aytdi.

Biroq u bu signallar hali aniq emasligini ogohlantirdi. Xuddi shunday hajm va derivativ bozoridagi ekstremumlar yolg‘on boshlanishlar va trend o‘rtalarida ham paydo bo‘lgan, va mustahkam pastlik uchun dalillar hali chalkash. Tarixan, teskari harakatlar hozirgidan ham keskin hajm sharoitida — 95-percentil darajasida — ro‘y bergan, dedi Lunde.

Hozircha, Lunde $74,000 atrofidagi hududni muhim qo‘llab-quvvatlash zonasi deb belgiladi. Uning fikricha, bu darajadan pastga tushish, pasayishni 2021-yil noyabr cho‘qqisi atrofidagi $69,000 yoki undan uzoqroqdagi 200 xaftalik harakatlanuvchi o‘rtacha ($58,000) tomon jadallashtirishi mumkin. 

"BTC so‘nggi ikki yil davomida deyarli o‘zgarmagan daromad profiliga ega bo‘lib, uzoq muddatli egalar uchun sotishga shoshilish yo‘q", dedi Lunde. "Agar joriy qo‘llab-quvvatlash buzilsa, tezda javob beramiz, lekin 2018 yoki 2022 yil takrorlanishini kutmaymiz. Aksincha, hozirgi narxlarni uzoq muddatli investorlar uchun jozibador kirish nuqtasi sifatida ko‘ramiz."