Goldman Sachs hukumatning to‘xtatilishi yaqinda tugashini bashorat qilmoqda, bu esa Federal Reserve uchun dekabr oyida foiz stavkalarini pasaytirishga yo‘l ochadi

Muallif: Long Yue, Wall Street Insights

Asl sarlavha: Goldman Sachs bashorat qilmoqda: "AQSh hukumati yopilishi" ikki hafta ichida tugaydi, Federal Reserve dekabrda foiz stavkasini pasaytirish uchun "ko'proq asos bormi"?

Citigroup'dan keyin, Goldman Sachs ham AQSh hukumatining yopilishi "ikki hafta ichida tugashi" mumkinligini optimistik tarzda taxmin qilmoqda, bu esa qaror qabul qilishda ma'lumotlarga tayanadigan Federal Reserve uchun juda muhim.

Chasing Wind Trading Desk xabariga ko'ra, Goldman Sachs tomonidan yaqinda e'lon qilingan tahlil hisobotida aytilishicha, bir necha kundan beri davom etayotgan AQSh federal hukumatining qisman yopilishi tugash belgilarini ko'rsatmoqda va bank bu bosqich eng ehtimol bilan noyabr oyining ikkinchi haftasida tugaydi deb taxmin qilmoqda.

Yopilish Federal Reserve'ning dekabr oyidagi foiz stavkasi qaroriga qanday ta'sir ko'rsatadi? Wall Street'dagi yirik banklar yopilish davomiyligini asosiy o'zgaruvchi deb hisoblashmoqda. Oldinroq Citigroup bir hisobotida, hukumat yopilishi keyingi ikki hafta ichida tugashiga "borgan sari ko'proq ishonch hosil qilmoqda" deb ta'kidladi.

Citigroup fikricha, hukumat qayta ochilgach, ma'lumotlar tezda e'lon qilinadi va Federal Reserve dekabr yig'ilishidan oldin "uchtagacha ish bilan ta'minlash hisobotini olishi mumkin", bu esa foiz stavkasini 25 bazis punktga pasaytirishni davom ettirish uchun yetarli asos bo'ladi. Shuning uchun, bank Federal Reserve dekabr, kelasi yil yanvar va mart oylarida ketma-ket foiz stavkasini pasaytirishi bo'yicha asosiy prognozini saqlab qolmoqda.

Murosaga erishilishi mumkin, Goldman Sachs "ikki hafta ichida" tugashini bashorat qilmoqda

Garchi bu safargi hukumat yopilishi 2018-2019 yillardagi 35 kunlik rekordga yaqinlashayotgan bo'lsa-da, Goldman Sachs hukumat yopilishi "oxiri boshlanishidan yaqinroq" deb hisoblaydi.

Hisobot tahliliga ko'ra, bu safargi yopilishning uzoq davom etishiga qisman sabab, Trump hukumati noodatiy choralar ko'rib, o'tgan yili ishlatilmagan mablag'larni harbiylar ish haqi va boshqalar uchun sarflagan, bu esa vaqtincha ba'zi ziddiyatlarni yumshatgan. Biroq, bu imkoniyat asta-sekin tugamoqda. Yopilishning salbiy ta'siri ortib borar ekan, bir nechta muhim bosim nuqtalari Kongressdagi ikki partiyani murosaga undamoqda.

Avvalo, havo harakati nazoratchilari va aeroport xavfsizlik xodimlari 28 oktyabr kuni birinchi to'liq ish haqi kunini o'tkazib yuborishdi. Bu, ayniqsa 10 noyabrda ikkinchi ish haqi kuni yaqinlashar ekan, aviatsiya qatnovida kechikish xavfini oshiradi. 2018-2019 yillardagi yopilish tajribasi shuni ko'rsatdiki, havo harakati kechikishlari hukumatni qayta ochishga kuchli turtki bo'lgan.

Ikkinchidan, Qo'shimcha Oziqlantirish Yordam Dasturi (SNAP, ya'ni oziq-ovqat kuponlari) to'lovlari ham to'xtab qoldi. Sud hukumatdan favqulodda mablag'larni ba'zi nafaqalarni to'lash uchun ishlatishni talab qilgan bo'lsa-da, to'lovlar kechikayotgani fakt.

Yana bir bor, Kongress xodimlarining o'z ish haqlari ham ta'sir ko'rsatmoqda, bu esa to'g'ridan-to'g'ri qonunchilarni murosani tezlashtirishga undashi mumkin.

Bundan tashqari, ba'zi siyosiy kun tartiblari ham kelishuvga erishish uchun imkoniyat yaratishi mumkin. Hisobotda aytilishicha, 4 noyabrda bir nechta shtatlarda saylovlar bo'lib o'tadi va Kongress 7 noyabrdan keyin tanaffusga chiqishni rejalashtirmoqda, bu esa qonunchilarni shu muddatgacha kelishuvga erishishga undashi mumkin.

Umuman olganda, Goldman Sachs hozirgi prognoziga ko'ra, yopilish "eng ehtimol bilan noyabr oyining ikkinchi haftasida tugaydi".

Dekabrda foiz stavkasini pasaytirish mumkinmi? Pasaytirish istiqboli "yopilish" davomiyligiga bog'liq

Goldman Sachs tahliliga ko'ra, agar hukumat noyabr o'rtalarida qayta ochilsa, AQSh Mehnat Statistikasi Byurosi (BLS) kechiktirilgan sentyabr oyidagi ish bilan ta'minlash hisobotini e'lon qilish uchun bir necha kun talab qilishi mumkin. Eng muhimi, 5 dekabrda e'lon qilinishi rejalashtirilgan noyabr oyidagi ish bilan ta'minlash hisobotlari va 10 dekabrda e'lon qilinishi rejalashtirilgan noyabr CPI hisobotlari ham bir hafta kechikib chiqish xavfiga ega.

Ish bilan ta'minlash va inflyatsiya Federal Reserve pul-kredit siyosati qarorlarining ikki asosiy ustunidir. Biroq, hisobotda aytilishicha, hozircha Mehnat Statistikasi Byurosi oktyabr oyidagi yo'qolgan ma'lumotlarni qanday qayta ishlashi noma'lum.

Shunga qaramay, Wall Street Insights maqolasida Citigroup tahlilchisi Andrew Hollenhorst jamoasi yanada optimistik.

Ular bir hisobotda, hukumat yopilishi keyingi ikki hafta ichida tugashiga "borgan sari ko'proq ishonch hosil qilmoqda" deb ta'kidlashgan. Hukumat qayta ochilgach, ma'lumotlar tezda e'lon qilinadi va Federal Reserve dekabr yig'ilishidan oldin "uchtagacha ish bilan ta'minlash hisobotini olishi mumkin", bu esa foiz stavkasini 25 bazis punktga pasaytirishni davom ettirish uchun yetarli asos bo'ladi.

Shuning uchun, Citigroup Federal Reserve dekabr, kelasi yil yanvar va mart oylarida ketma-ket foiz stavkasini pasaytirishi bo'yicha asosiy prognozini saqlab qolmoqda.

JPMorgan iqtisodchisi Michael T Gapen jamoasi esa, yopilish qancha uzoq davom etsa, dekabrda foiz stavkasini pasaytirish ehtimoli shuncha past bo'lishini va uchta ssenariyni sanab o'tadi:

Ssenariy 1: Keyingi hafta tugaydi. Agar hukumat tezda qayta ochilsa, Federal Reserve dekabr yig'ilishidan oldin sentyabr, oktyabr va noyabr oylarining uchta ish bilan ta'minlash hisobotini, shuningdek sentyabr va ehtimol oktyabr CPI, chakana savdo va boshqa muhim ma'lumotlarni olishi mumkin. JPMorgan fikricha, bu ma'lumotlar foiz stavkasini pasaytirish qarorini qo'llab-quvvatlash uchun yetarli.

Ssenariy 2: Noyabr o'rtalarida tugaydi. Bu holda, ma'lumotlar "yanada cheklangan" bo'ladi va Federal Reserve faqat sentyabr oyidagi ish bilan ta'minlash, chakana savdo va inflyatsiya hisobotlarini olishi mumkin. Biroq, JPMorgan tahlilicha, o'sha vaqtda shtat darajasidagi ishsizlik ma'lumotlari va xususiy sektor ko'rsatkichlari ba'zi bo'shliqlarni to'ldirishi va Federal Reserve foiz stavkasini pasaytirishni davom ettirishi mumkin.

Ssenariy 3: Thanksgiving'dan keyin (noyabr oxiri) tugaydi. Bu eng pessimist ssenariy. O'sha vaqtda Federal Reserve ehtimol faqat sentyabr oyidagi CPI va ish bilan ta'minlash hisobotlarini olishi mumkin, sentyabr oyidagi chakana savdo va boshqa muhim ma'lumotlarni olish xavfi mavjud. Bunday "ma'lumotlar bo'shlig'i" sharoitida, faqat shtat yoki xususiy sektordan kuchli salbiy signal bo'lmasa, Federal Reserve dekabrda foiz stavkasini pasaytirishni to'xtatishi ehtimoli yuqori bo'ladi.

Iqtisodiy xarajatlar yuzaga chiqmoqda, to'rtinchi chorakda YaIM o'sishi jiddiy zarar ko'rishi mumkin

Federal Reserve qarorlariga ta'sir qilishdan tashqari, bu safargi yopilishning iqtisodiy xarajatlari ham e'tibordan chetda qolmaydi. Goldman Sachs hisobotida ta'kidlanishicha, bu safargi yopilish nafaqat eng uzoq davom etishi mumkin, balki avvalgilariga qaraganda ko'proq sohalarni qamrab oladi va faqat bir nechta idoralarni o'z ichiga olgan avvalgi yopilishlardan ancha kengroq ta'sir ko'rsatadi.

Goldman Sachs iqtisodchilar jamoasi hisob-kitobiga ko'ra, agar yopilish taxminan olti hafta davom etsa, asosan federal xodimlarning majburiy ta'tiliga bog'liq holda 2025 yil to'rtinchi choragida mavsumiy tuzatilgan yillik real YaIM o'sishi 1.15 foiz punktga kamayadi. Shu sababli, hisobotda to'rtinchi chorak YaIM o'sishi prognozi 1.0% ga tushirilgan.

Biroq, bu ta'sirlarning aksariyati vaqtinchalikdir. Hisobotda ta'kidlanishicha, ta'tildan qaytgan xodimlar ishga qaytgach va ba'zi federal xaridlar va investitsiyalar to'rtinchi chorakdan keyingi yilning birinchi choragiga ko'chirilgach, 2026 yil birinchi choragida YaIM o'sishi 1.3 foiz punktga oshadi va shu chorak uchun YaIM o'sishi prognozi 3.1% ga ko'tariladi.