Інститути: сприятливий вплив виборів підтримує ціни на золото, ціни на нафту і очікування підвищення ставок досі чинять тиск

Huitong 10 листопада повідомляє—— Аналітики Heraeus зазначили, що золото та срібло продовжили зростати на тлі впевненої перемоги Демократичної партії на проміжних виборах у США, що сприяло відновленню після встановлення цьогорічних мінімумів. Однак ситуація навколо Ірану може зумовити відновлення ціни на нафту марки Brent, а разом з тим дані по зайнятості в несільськогосподарському секторі підвищили ймовірність підвищення ставки ФРС у грудні до 79%, що створює короткостроковий тиск на дорогоцінні метали. Центробанки світу у третьому кварталі прискорили темпи купівлі золота, що створює довгострокову підтримку для цін на золото; відновлення цін на срібло має обмежений характер, а виробництво провідних срібних гірничодобувних компаній скоротилося у порівнянні з минулим роком.

Аналітики Heraeus відзначили, що золото і срібло продовжили сильний тренд, розпочатий минулого тижня після переконливої перемоги Демократичної партії на проміжних виборах у США, однак надалі ринок стикатиметься з тиском через відновлення цін на нафту та підвищення очікувань щодо збільшення облікової ставки ФРС. Перед поточним відновленням ціни на дорогоцінні метали досягли мінімальних значень за рік, а закупівля золота центральними банками стала довгостроковою підтримкою для його вартості.

Виборчий драйвер викликав зростання цін на золото, дві основні негативні тенденції залишаються

Ціна на золото у спотових операціях перед поточним відновленням зазнала глибокої корекції: від піку наприкінці серпня вона впала більш ніж на 15%, ненадовго перетнувши позначку 3900 доларів за унцію і пробивши червневий мінімум на рівні 3950 доларів. Після того, як демократи здобули більшість у Палаті представників і Сенаті, золото зафіксувало найбільше одноденне зростання з серпня та швидко повернулося вище рівня 4000 доларів.

Раніше ринок очікував, що перемога демократів у Конгресі призведе до швидшого врегулювання конфлікту навколо Ірану, і 4 листопада ціна на нафту марки Brent впала майже на 9% за день. Однак конфлікт між США та Іраном триває, а наступні два дні ціни на нафту відновилися і знову перевищили 95 доларів за барель. Нова каденція Конгресу почнеться лише у січні наступного року. Тим часом жовтневий показник зайнятості в несільськогосподарському секторі значно перевищив очікування: було створено 165 тисяч нових робочих місць замість очікуваних 65 тисяч, що підвищило ринкову оцінку ймовірності підвищення ставки ФРС у грудні до 79%. Очікування жорсткої монетарної політики продовжують чинити тиск на дорогоцінні метали.

Центробанки прискорили закупівлю золота, диверсифікуючи резерви на високому рівні

У третьому кварталі темпи закупівлі золота центробанками у світі суттєво зросли. За оцінками Всесвітньої ради з питань золота, у третьому кварталі центробанки та офіційні установи загалом збільшили запаси золота на 321 тонну — це на 42% більше у річному вимірі та значно перевищує середній квартальний показник за останні п'ять років (227 тонн). За дев'ять місяців 2026 року сукупний обсяг закупівель склав 675 тонн, що на 6% більше, ніж за аналогічний період минулого року.

Проте з усього обсягу закупівель лише 120 тонн можна ідентифікувати; серед країн із найбільшими задекларованими обсягами — велика азійська держава та Польща, які збільшили свої запаси відповідно на 63 та 40 тонн, а Казахстан та Узбекистан — по 14 тонн. У другому та третьому кварталах, у період корекції цін на золото від квартального піку, центробанки продовжували нарощувати резерви — навіть на тлі історично високих цін, потреба у диверсифікації резервів залишається головною рушійною силою закупівель.

Відновлення срібла слабке, провідні видобувні компанії скорочують виробництво

Срібло також продемонструвало відновлення з мінімуму: ціна ненадовго опускалася нижче 49 доларів за унцію, досягнувши нового рекордного мінімуму 2026 року, а пізніше відновилась вище 52 доларів. Однак до торгового діапазону червня-липня ще далеко — поточне зростання повернуло лише невелику частину попередніх втрат.

Провідна північноамериканська видобувна компанія Hecla у третьому кварталі видобула 4,17 мільйона унцій срібла — цей показник майже не змінився у порівнянні з попереднім кварталом, але зменшився на 9% у річному вимірі. Видобуток на родовищах Greens Creek і Lucky Friday скоротився, водночас середній вміст корисних копалин на шахті Keno Hill значно зріс, що дозволило збільшити квартальне виробництво на 54% — до 963 тисяч унцій, частково компенсуючи загальне зниження. Прогнозується, що Hecla за весь рік видобуде 16,1 мільйона унцій — це близько 1,9% від світових поставок срібла.

Висновок

Очікування бюджетного пом’якшення після перемоги демократів стало ключовим драйвером для відновлення золота і срібла, проте короткостроковий тиск чинять зростання цін на нафту та висока ймовірність підвищення ставки ФРС у грудні. Безперервні закупівлі золота центробанками формують фундамент для довгострокового зростання, а відновлення срібла залишається слабким, на тлі скорочення виробництва в гірничодобувному секторі — за цими тенденціями слід пильно спостерігати й надалі.


Денний графік ціни спотового золота, джерело: E-Huitong

За пекінським часом, 10 листопада, 13:10, спотове золото котирується на рівні 4111,55 долара США за унцію