Microsoft скорочує оренду AI-потужностей! За даними, поступово виходить із cloud-протоколу Oracle, “нова хмара” CoreWeave різко падає

Microsoft переглядає раніше прийняту стратегію значних ставок на постачальників зовнішньої AI-потужності. Після посилення перевірки співпраці з провайдерами AI «нової хмари» (Neocloud), Microsoft поступово припиняє оренду AI-хмарних потужностей у Oracle.

За даними Bloomberg, протягом останніх кількох місяців Microsoft почала поступово закривати частину обчислювальних ресурсів, орендованих у Oracle, і вирішила не продовжувати відповідні контракти. За словами обізнаних джерел, сервери, які надає Oracle, оснащені старішим поколінням чіпів Nvidia, що більше не відповідає технічним вимогам Microsoft і зменшує їхню цінність для компанії.

Після появи цієї інформації акції Oracle на торгах впали більш ніж на 5%, а акції концепції «нової хмари», які зростали на початку сесії, відкотилися назад; у CoreWeave спостерігалося короткочасне стрімке падіння. Однак Oracle та кілька провайдерів «нової хмари» закрилися зростанням за підсумками дня.

За день до цього у четвер повідомлялося, що після зобов'язання інвестувати понад $80 млрд для оренди потужностей у інших хмарних компаній, Microsoft незадоволена високою вартістю та затримками поставки від «нової хмари», шкодує про колишню стратегію і посилює перевірку деяких проектів дата-центрів, виходить з проєктів з підвищеним ризиком та обговорює у середині компанії можливість тимчасової паузи нових контрактів. Два дні повідомлень підкреслюють: Microsoft ретельно переглядає стратегію закупівлі зовнішньої потужності.

Акції Oracle падають, компанія наголошує на стійкому попиті на AI-інфраструктуру

За повідомленням, договір про оренду потужності між Microsoft і Oracle виник у 2023 році для підтримки бізнесу Bing, Microsoft вирішила не продовжувати його дію. За даними інформованих джерел, сервери Oracle із застарілими чіпами Nvidia поступово перестали відповідати технічним вимогам Microsoft.

Після появи новини у п’ятницю, акції Oracle (ORCL), які на початку сесії зростали на 3,8%, швидко розвернулися та знизилися до денного мінімуму $109,21, зі зниженням близько 5,2% за день, а згодом пішли вгору і закрилися на рівні +0,8%.

Інші постачальники AI-потужності також втратили значну частину зростання. CoreWeave (CRWV) під час американських торгів, що зросла на 9,3% на початку, перейшла у падіння більш ніж на 1%, але швидко повернулася до зростання, яке не перевищило 2%; IREN (IREN), що зростала на 24,6% на початку, скоротила прибуток до 12%; Nebius (NBIS), що піднялася на 13,7% на початку, звузила зростання до менш ніж 1,9%.

До закриття CoreWeave зросла більш ніж на 6%, IREN та Nebius — приблизно на 7,6% і 20% відповідно.

Втім, аналітики оцінюють масштаби цього виходу досить обережно.

Аналітик Zephyr у соцмережах зазначив, що масштаб договора, про який йдеться, може складати 50–100 МВт на чіпах A100, це відносно обмежена угода, а реакція ринку — перебільшена. Він зауважив, що Microsoft легко може перенести цю потребу у власні Hopper-чіпи потужністю 25–40 МВт для задоволення власних потужностей обчислення.

Oracle підкреслює, що попит на AI-інфраструктуру досі залишається сильним, включаючи потребу у попередніх поколіннях GPU. В Oracle заявили, що вже підписували контракти на оновлення GPU, розміщених чотири роки тому, з премією близько 20%, що демонструє певну ринкову цінність старих чіпів. Однак аналітики зазначають: ціна повторних угод на старі GPU і дані щодо їх використання — ключові індикатори, що визначають, чи збережеться такий попит широко.

Затримки поставок, висока вартість: Microsoft переглядає співпрацю з «новою хмарою»

Зміна ставлення Microsoft до зовнішніх постачальників обчислювальних потужностей почалася не з цієї зміни договору з Oracle.

Bloomberg у четвер повідомляв: Microsoft посилює контроль за проектами дата-центрів AI «нової хмари» у Nebius, IREN та Nscale. Оскільки ці компанії зіткнулися із затримками будівництва, регуляторними перепонами і високими витратами, частина менеджменту Microsoft поставила під сумнів масштабні ставки на співпрацю.

За даними обізнаних джерел, Microsoft залишає проекти з високим ризиком і внутрішньо обговорює, чи варто підписувати нові контракти з «новою хмарою». В компанії дедалі частіше відправляють власних працівників на будівництво партнерських дата-центрів для перевірки прогресу і відповідності вимогам.

Наприклад, у проекті дата-центру IREN у Техасі виникли проблеми з прокладкою оптоволокна, раніше траплялася пожежа на генераторі, і були затримки з поставкою обладнання. Microsoft і IREN нещодавно переглянули строки завершення проекту, через що роботи можуть затягнутися на кілька тижнів або місяців.

Головна фінансова директорка Microsoft Amy Hood на звітних дзвінках неодноразово згадувала, як затримки поставок зовнішньої потужності впливають на плани капітальних витрат компанії. Microsoft дедалі більше звертає увагу на те, чи можуть зовнішні постачальники доставляти потужність у термін, і чи відповідають проекти реальним потребам компанії.

Nscale — ще один показовий випадок скорочення співпраці.

Як повідомив Bloomberg у четвер, Microsoft вирішила не використовувати право додаткового розширення у проекті дата-центру Nscale в Техасі. Сторони вже домовилися про оренду потужності обсягом близько 240 МВт, і Microsoft мала право збільшити потужність ще на 700 МВт. Але через перепони з підключенням енергетики Microsoft вирішила не просувати розширення.

Раніше Microsoft вже вийшла із флагманського проекту дата-центру Nscale у Лоутоні, Ессекс, Велика Британія. Там обсяг угоди становив близько $3 млрд, але через затримки підключення до електромереж можливість поставки енергетики очікується не раніше ніж у 2030-х роках.

Втрата нових великих угод із Microsoft підштовхнула план Nscale щодо IPO з оцінкою $35 млрд під тиском. Однак рішення Microsoft щодо Техасу не впливає на чинний контракт на 240 МВт і не зачіпає раніше заявлений Nscale беклог замовлень на $103 млрд.

Від полювання на потужність до перевірки замовлень: трансформація логіки AI-інвестування

Zephyr зауважує, що описана серія дій відображає глибоку переміну у стратегії Microsoft щодо потужності — від масштабної оренди у зовнішніх постачальників до більшої залежності від власних обчислювальних інфраструктур. Він зазначає, що скасування Microsoft угоди з Nscale і відстрочка виконання IREN з цією стратегічною зміною узгоджуються повністю.

Ця трансформація суттєво вплине на весь ринок оренди AI-потужності.

Минулі два роки компанії-гіганти — Microsoft, Google, Amazon — змагалися у будівництві AI-дата-центрів, але власні інфраструктури не встигали за попитом, тому такі оператори, як Nebius, IREN, CoreWeave, Nscale, отримали багато довгострокових контрактів і були головними вигодонабувачами розширення інфраструктури AI.

Щоб задовольнити потреби Azure і AI-бізнесу, Microsoft зобов’язалася орендувати потужність на $80 млрд у зовнішніх постачальників, таких як CoreWeave, Nscale та Nebius. Але зі збільшенням власного будівництва дата-центрів, затримками і дорожнечею обладнання, а також проблемами фінансування у партнерів, Microsoft почала переглядати економіку й ризики виконання таких контрактів.

Варто зазначити, що зміна стратегії зовнішньої закупівлі потужності Microsoft не означає, що попит на AI-потужність досяг піку. Глобальні можливості AI все ще не відповідають запитам, інші великі клієнти, такі як Anthropic і Google, продовжують укладати нові контракти з операторами дата-центрів.

Наразі, щодо попиту та пропозиції на старі GPU докази все ще суперечливі: з одного боку, Oracle заявляє про сильний попит, з іншого — вихід Microsoft свідчить про більш достатню пропозицію для певного покоління GPU. Це протиріччя поступово вирішуватиметься із розкриттям даних про повторні контракти.