AI продажі вплинули на IPO Anthropic, потенційна оцінка знижена до 1,2—1,3 трильйонів доларів США
Діапазон оцінки, який обговорюють потенційні інвестори, вже знижено з попередніх максимумів у 2 трлн доларів до 1,2–1,3 трлн доларів, і навіть деякі стратеги пропонують знизити його нижче 1 трлн доларів для забезпечення безпеки. Зіткнувшись із різкими коливаннями ринку та фінансовими занепокоєннями, такими як квартальні збитки, Anthropic стоїть перед складним вибором: погодитись на знецінення оцінки, зменшити обсяг випуску або відкласти лістинг.
План IPO компанії Anthropic PBC опинився під серйозним тиском. Через різке падіння технологічних акцій і обвал індексу Nasdaq 100 на 6,4% за день потенційні інвестори суттєво знизили очікувану оцінку вартості цієї AI-компанії, а час і обґрунтованість лістингу піддаються сумніву.
Як повідомляє Bloomberg із посиланням на обізнане джерело, деякі потенційні інвестори наразі обговорюють діапазон оцінки вже на рівні 1,2-1,3 трлн доларів. Раніше, після фінансової презентації компанії в жовтні, інвестори подавали банкам-андеррайтерам діапазон 1,4-1,5 трлн доларів, а на початку жовтня цього року очікування сягали піку у 2 трлн доларів. Зазначене джерело додає, що обговорення тривають, і остаточного рішення ще не прийнято. Представник Anthropic відмовився від коментарів.
Ця ситуація є важливим сигналом для всього AI-сектору. У четвер, індекс Nasdaq 100 за день втратив 2,3 трлн доларів капіталізації, що є рекордним добовим падінням. Водночас індекс волатильності Чиказької біржі опціонів (VIX) зріс до найвищого рівня з квітня 2025 року, що лише посилює тиск на інвесторів будь-якого великого IPO.
Розбіжності щодо оцінки посилюються, інститути стають обережнішими
Четверговий обвал ринку стався напередодні офіційного старту roadshow, і без того знижуючи вже під впливом фундаментальних суперечок очікувану оцінку.
Головний інвестиційний директор BNP Paribas Wealth Management Germany Штефан Кемпер зазначив:
"З огляду на переоцінку AI-сектору, я очікую, що ціна Anthropic, ймовірно, опиниться на нижній межі цільового діапазону в 1,5-2 трлн доларів, про який ходять чутки, або навіть на 10-15% нижче."
Головний інвестиційний директор Gallo Partners Майкл Альфаро ще до ринкового обвалу заявив Bloomberg, що Anthropic має орієнтуватися на оцінку в 1,3-1,4 трлн доларів, "щоб зібрати якісну книгу заявок".
Менеджер технопортфеля Sycomore Asset Management Давід Ренвіль сказав: "Якщо вони поставлять оцінку на нижній межі – наприклад, 1,2 трлн доларів – знайти інвесторів не буде складно."
Головний багатосекторний стратег HSBC Holdings Макс Кеттнер налаштований більш обережно, вважаючи, що оцінка нижче 1 трлн доларів буде безпечнішою для інвесторів. У коментарі для Bloomberg Radio він зазначив:
"Я не думаю, що нам потрібні заголовки типу 'ого, це трильйонне IPO'. Значно важливішою є динаміка на вторинному ринку. Якщо станеться щось на зразок SpaceX – ціна спочатку різко зросте, а потім швидко впаде – це найгірший сценарій для поточної ситуації."
Поєднання політичних ризиків та фундаментальних проблем
Безпосереднім каталізатором розпродажу акцій AI стали результати виборів. Результати виборів у Конгрес призвели до приходу в центр влади скептиків щодо AI-політики; декілька штатів ухвалили тимчасові заборони на будівництво дата-центрів, що напряму вплинуло на логіку інвестицій в AI-інфраструктуру.
Цей політичний сигнал особливо несприятливий для Anthropic. Тиск на оцінку частково зумовлений тим, що інвестори аналізують фінансовий стан компанії — Anthropic фіксує квартальні збитки й бере на себе великі зобов’язання перед партнерами з розвитку AI-інфраструктури.
Як повідомляє Reuters, деякі інвестори чекають на оприлюднення даних про жовтневу виручку у свіжій редакції S-1 Anthropic, щоб оцінити, чи відновилося зростання компанії за останній період. Відсутність ключових даних ускладнює великим інституційним інвесторам прийняття рішень про значні покупки в нинішній ринковій ситуації.
Головний ринковий аналітик IG Paris Александр Бараде зазначив:
"Цей розпродаж, безумовно, становить ризик для IPO Anthropic, але з другого боку — в ситуації, коли ринкову бульбашку вже спустили, вихід на біржу може стати навіть кращою можливістю."
Дисконт, скорочення або відкладення: три різні стратегії — кожна має свою ціну
Як повідомляла Варта Уолл-Стріт раніше, у відповідь на ринкові проблеми Anthropic та їх радники мають обирати між кількома можливими сценаріями.
Перший — почати офіційний roadshow із консервативними масштабами та оцінкою, а згодом коригувати параметри залежно від попиту. Чипмейкер Cerebras Systems і розробник програмного забезпечення для дизайну Figma вже використовували цю стратегію: після зростання попиту банки-андеррайтери розширювали розміщення, але наразі акції обох компаній торгуються нижче за IPO-ціну.
Другий — відкласти лістинг. Згідно з правилами, компанія може розпочати офіційний roadshow лише через щонайменше 15 календарних днів після розміщення IPO-документів для загального доступу, але деякі емітенти чекають ще декілька тижнів або місяців, щоб оновити фінансову інформацію за квартал. Відкладення дозволяє уникнути короткострокових ринкових потрясінь, але може підсилити сумніви щодо загального стану AI-екосистеми, особливо якщо обмеження на будівництво дата-центрів набудуть чинності.
Партнер Cherry Lane Investments Рік Меклер обережно оптимістично дивиться у майбутнє, вважаючи, що "ці компанії все одно стануть частиною майбутнього, а інтерес інвесторів зберігається". Проте, чи дозволять поточні ринкові умови Anthropic провести IPO за бажаною ціною — питання залишається відкритим.
Відмова від відповідальності: зміст цієї статті відображає виключно думку автора і не представляє платформу в будь-якій якості. Ця стаття не повинна бути орієнтиром під час прийняття інвестиційних рішень.
Вас також може зацікавити
Скільки попиту на CPO принесе вихід Nvidia Rubin Ultra? Bernstein: оптична вартість одного Pod зросте вп’ятеро
Bernstein вважає, що архітектура Rubin Ultra від Nvidia стимулює різке зростання попиту на спільно-упаковану оптику (CPO) та оптоволокно: оптичний вміст на Pod підвищується з 1 мільйона до 5,4 мільйона доларів, що призведе до зростання ринку оптичної екосистеми Nvidia у 2028 році до 4,68 мільярда доларів (річне зростання на 91%). Незважаючи на обмеження постачання InP-підкладок, перспективи галузі залишаються обнадійливими, і агентство підтвердило рейтинг “випереджати ринок” для Lumentum, Coherent та Ciena.
UBS у третьому кварталі здійснює двосторонню стратегію з опціями на золото, робить ставку на технологічні акції та відкриває позицію в SK Hynix (SKHY.US)
UBS Group (UBS.US) подав свій звіт про позиції за третій квартал (13F), що закінчується 30 вересня 2026 року.
Передбачається, що SpaceX (SPCX.US) намагається позбутися залежності від Nvidia на рівні стійки: розробляє шафи Kessel для обходу обчислювальних плат L6, купуючи лише чіпи
SemiAnalysis: SpaceX розробляє власні стійки Kessel, обходячи плати Nvidia L6, щоб надати собі більше варіантів для оснащення обладнання.
3,7 млрд доларів "передоплати за обладнання для генерації електроенергії дата-центрів" більше не потрібні! "Найактивніший покупець газових турбін" SoftBank побачив щось?
SoftBank за другий квартал 2026 фінансового року зазнав чистого збитку в розмірі 7,1 мільярда доларів США. Основна причина — з 9,5 мільярда доларів США передоплати за обладнання для електропостачання центрів обробки даних у США, 3,7 мільярда доларів були безпосередньо враховані як збитки. З них приблизно 2,9 мільярда доларів втрачено через те, що передоплата була невідшкодовуваною. CFO зізнався, що SoftBank розмістив замовлення до затвердження проекту, і зараз компанія проводить повний перегляд стратегії закупівель. «Найагресивніший покупець газових турбін так просто втратив завдаток».
Ціни на криптовалюти
Більше
