CFTC дала зелене світло! Американські акції "perpetual contracts" виходять на ринок США, Cboe та CME занепокоєні

UAPP Szitun Finansy звернув увагу, що так званий безстроковий деривативний контракт, пов’язаний зі акціями, отримав схвалення від Комісії з торгівлі товарними ф'ючерсами США (CFTC) і був дозволений для торгівлі.

Голова CFTC Майкл Селіг у вівторок заявив, що ці безстрокові ф'ючерсні контракти розглядатимуться як ф’ючерси на цінні папери й підлягатимуть одночасному регулюванню CFTC та Комісією з цінних паперів та бірж США (SEC). Одна галузева організація вже подала позов, щоб оскаржити це рішення, а компанія Kalshi того ж дня запустила кілька таких контрактів.

Безстрокові контракти (перпси) — це вид кредитних контрактів без дати закінчення, що відрізняються від традиційних деривативів. Вони можуть торгуватись цілодобово, включаючи час, коли ринок акцій зазвичай закритий. Така структура зробила їх популярними за кордоном, хоча противники попереджають, що вони також становлять значний ризик для недосвідчених трейдерів.

Селіг заявив, що рішення CFTC «означає важливий крок у напрямку дозволу учасникам американського ринку використати переваги безстрокових ф'ючерсів у межах відповідних законів; ці переваги роблять їх популярними інструментами управління ризиками та відкриття цін.»

Цей крок у деяких сегментах індустрії торгівлі сприймається негативно, оскільки скаржаться, що CFTC схвалила безстрокові контракти без належної процедури.

Генеральний директор Cboe Global Markets (CBOE.US) Крейг Доногоу у заяві зазначив: «Безстрокові деривативи на окремі акції — це останній приклад тривожної тенденції, коли цінні папери пропонуються на платформі CFTC, оминаючи встановлений Конгресом належний регуляторний та захисний для клієнтів режим.»

Коаліція ринків капіталу, що представляє Cboe, Citadel Securities, а також інші американські біржі, фінансові компанії та захисників прав інвесторів, звернулася до федерального суду Нью-Йорка з проханням призупинити торгівлю безстроковими контрактами. Галузева організація стверджує, що CFTC не дотрималась Закону про адміністративні процедури, схвалюючи ці нові продукти.

Після подання позову CFTC не відразу відповіла на запит про коментар. Регулятор оголосив введення безстрокових контрактів на регульований ринок США пріоритетом, у тому числі схваливши цього року перші безстрокові контракти на криптовалюту.

Компанія прогнозування Kalshi у вересні звернулася до CFTC для отримання регуляторного дозволу на запуск безстрокового контракту на окрему акцію. Контракти проходили регуляторний огляд до 2 листопада.

Увечері у вівторок компанія почала пропонувати перші безстрокові контракти, пов'язані з Amgen (AMGN.US), McDonald's (MCD.US), Qualcomm (QCOM.US) і Costco (COST.US).

Прес-секретар Kalshi Джек Сачі заявив: «Ми впроваджуємо безстрокові контракти на окремі акції у США, бо віримо, що вони зроблять торгівлю акціями простішою, дешевшою і ефективнішою. Зарубіжні трейдери люблять такі контракти, і ми раді принести цю можливість американським інвесторам.»

Coinbase (COIN.US), Bitnomial та інші біржі також планують запустити такі контракти.

Керівник інституційного бізнесу Kalshi Енді Росс розкритикував позов Коаліції ринків капіталу.

Росс під час інтерв’ю на виставці Чиказької спілки ф'ючерсної індустрії сказав: «Монополісти завжди намагаються подавати позови, коли стикаються з конкуренцією.»

Дії CFTC щодо затвердження інших типів безстрокових контрактів вже спричинили судові позови. Найбільша біржа деривативів Chicago Mercantile Exchange Group (CME.US) подала цього року позов до регуляторного органу, вважаючи, що продукти слід кваліфікувати як свопи, а не ф'ючерси.

Президент і фінансовий директор CME Лінн Фіцпатрик на конференції ф'ючерсної індустрії сказав, що ці продукти «приносять більше ризику системі», навіть для компаній як CME, які не пропонують таких продуктів, ризик може поширюватись.

Після рішення CFTC у вівторок акції Cboe, CME і Intercontinental Exchange (ICE.US) впали в ціні.

Перевірка Конгресом

Якщо демократи знову контролюватимуть Палату представників та Сенат, CFTC може зіткнутись із ретельною перевіркою дій щодо безстрокових контрактів.

Останні кілька тижнів обидві партії висловлювали занепокоєння щодо таких контрактів. Республіканка Сенатського комітету з банківської діяльності Кеті Бріт у листі від 29 жовтня закликала SEC та CFTC разом працювати над забезпеченням достатнього захисту інвесторів щодо цих продуктів.

Лідер демократичних сенаторів у банківському комітеті Елізабет Воррен відразу після оголошення рішення різко розкритикувала дії CFTC. У заяві вона наголосила, що безстрокові контракти на американські акції «можуть внести значну волатильність у наші ринки».