Byte тримає майже 70% бізнесу, дата-центр DayOne стикається з прохолодою під час лістингу в США?
Шлях до IPO для глобальних підприємств дата-центрів почав стикатися з труднощами. 21 жовтня, за повідомленнями ринку, оператор дата-центрів зі штаб-квартирою у Сінгапурі...
Світовий шлях IPO для підприємств дата-центрів починає стикатися з перешкодами.
21 жовтня з’явилися ринкові новини, що компанія-оператор дата-центрів DayOne Data Centers (далі — “DayOne”), що базується в Сінгапурі, розглядає можливість коригування планів щодо IPO у США: потенційно скорочення обсягу залучення капіталу з максимальних 5 млрд доларів до 2,5–3 млрд доларів, а також не виключає можливості відтермінування виходу на біржу.
Ще 5 жовтня DayOne лише подала публічну заявку F-1 в SEC США з планами листингу на Nasdaq. Раніше компанія прагнула до оцінки при лістингу близько 20 млрд доларів.
Останні роки DayOne стрімко розширювалася завдяки попиту з боку великих технологічних клієнтів, залучивши такі відомі інвестиційні організації, як Coatue і Hillhouse.
DayOne розробляє, будує і оперує надмасштабними дата-центрами для великих інтернет- і хмарних компаній, надаючи серверні площі, електропостачання, охолодження та іншу інфраструктуру.
По суті, DayOne, відповідно до потреб клієнтів, купує землю та енергетичні ресурси, зводить дата-центр, а потім отримує плату за довгостроковими сервісними контрактами — термін більшості клієнтських договорів складає 10–15 років.
Заваннячки прискореному виходу великих технологічних компаній на закордонні ринки бізнес DayOne стрімко зростає.
У 2025 році дохід DayOne досяг 484 млн доларів США, що на 171,9% більше, ніж торік. У 2026 році темпи зростання ще пришвидшилися: за перше півріччя залучено 512 млн доларів (+238% рік до року), а дохід лише за півроку перевищив увесь 2025 рік.
Це в основному завдяки поступовому введенню в експлуатацію дата-центрів у Джогорі (Малайзія), на острові Батам (Індонезія) та у Таїланді. Станом на кінець червня цього року введена в розрахунок потужність дата-центрів DayOne досягла 666 МВт — це більше ніж удвічі перевищує показник минулого року (213 МВт).
Ключовою рушійною силою цього етапу розширення стали великі клієнти. Згідно з проспектом емісії, найбільший клієнт DayOne — технологічна компанія з провідною глобальною платформою коротких відео — у 2025 і першій половині 2026 року забезпечила відповідно 69,4% та 69,2% доходів.
За даними “The Information”, цим клієнтом є ByteDance.
Однак, навіть на тлі стрімкого зростання виручки, фінансові результати DayOne все ще залишаються під тиском.
У проспекті зазначено, що чистий збиток, що припадає на звичайних акціонерів, склав у 2025 і першій половині 2026 років відповідно 369 млн доларів і 82 млн доларів.
Однією з головних причин збільшення збитків у 2025 році стала оплата акціями. За рік компанія підтвердила витрати на оплату акціями у розмірі 342 млн доларів, з них 339 млн доларів віднесено на збут, загальні та адміністративні витрати.
У порівнянні з номінальним збитком, увагу капіталу більше займає тягар фінансування, пов’язаний з постійною експансією DayOne, і питання того, чи можуть гігантські вкладення у майбутньому перетворитися на стійкий грошовий потік.
У першому півріччі 2026 року DayOne інвестувала у придбання основних засобів, прав користування землею та будівельні передплати 3,11 млрд доларів, що приблизно у 6 разів перевищує виручку за той же період, тоді як чистий операційний грошовий потік становив лише 14,01 млн доларів.
Станом на кінець червня цього року загальні активи DayOne сягали 12,836 млрд доларів, загальні зобов’язання — 6,497 млрд доларів, коефіцієнт заборгованості — 50,62%. З них позикові кошти з відсотками склали 4,426 млрд доларів.
Крім того, за балансом зобов’язань DayOne міститься ще один великий елемент — мезонінний капітал у розмірі 6,364 млрд доларів, що в основному сформувався в результаті випуску конвертованих привілейованих акцій попередніх раундів фінансування А, В та С.
Такі привілейовані акції мають спеціальні права на вихід та ліквідаційний пріоритет. Згідно з проспектом, якщо IPO не буде здійснено до кінця 2030 року, погоджена більшість акціонерів може вимагати від компанії формального запуску процесу виходу.
Попри те, що це не означає право акціонерів одразу вимагати у DayOne повернення всіх інвестицій у привілейовані акції, у разі затяжної відсутності лістингу компанія все одно може зіткнутися з тиском на організацію виходу для інвесторів.
Початково це IPO мало стати джерелом фінансування для наступного етапу розширення DayOne, проте скорочення потенційного обсягу залучених коштів загострює для компанії перспективи подальшого фінансування.
Втім, DayOne — не єдиний приклад. 9 жовтня австралійська компанія-оператор дата-центрів Firmus, підтримувана Nvidia, відклала попередньо заплановане IPO на близько 5 млрд доларів. Раніше вона прагнула до оцінки в 30,6 млрд доларів, але обмежений досвід операційної діяльності, високий рівень боргу та масштабні заплановані будівництва викликали занепокоєння у інвесторів.
Невдовзі після цього оператор дата-центрів AirTrunk, що належить Blackstone, також відклав запланований у Сінгапурі IPO у форматі REIT, який мав принести близько 1,5 млрд доларів.
Від Firmus до AirTrunk і DayOne — компанії з індустрії дата-центрів одна за одною коригують плани з лістингу, що свідчить про зростаючу обережність ринку капіталу щодо завищених оцінок, капіталомісткого розширення та майбутньої рентабельності інвестицій у сфері інфраструктури.
Відмова від відповідальності: зміст цієї статті відображає виключно думку автора і не представляє платформу в будь-якій якості. Ця стаття не повинна бути орієнтиром під час прийняття інвестиційних рішень.
Вас також може зацікавити
Великі банки Уолл-стріт колективно підвищують прогнози щодо підвищення ставок, ф'ючерси на держоблігації США продовжують падати, золото впало більш ніж на 1% і пробило позначку 4000.
Після перевищення очікувань щодо індексу споживчих цін (CPI) США за жовтень, Goldman Sachs та Nomura у своїх прогнозах щодо шляху підвищення ставок додали можливість підвищення ставки в березні наступного року, Deutsche Bank додав прогноз на підвищення ставки у січні. Наразі ринок повністю врахував очікування підвищення ставки на 25 базисних пунктів у грудні, ймовірність підвищення на 50 базисних пунктів становить 13%. У середу спот-ринок державних облігацій США був закритий, ф'ючерси на державні облігації США продовжили падіння, відповідна дохідність підвищилася на 2-4 базисних пункти, спот-ціна золота знизилася на 1,1%.
Чи варто хвилюватися через зниження темпів будівництва AI-центрів обробки даних? Імпортний бум у США навряд чи вщухне у короткостроковій перспективі, а справжній удар може відбутися у 2029 році
В середньому, з моменту визначення інвестицій у проєкт дата-центру до початку будівництва минає 4,8 роки, а від початку будівництва до введення в експлуатацію потрібно ще 2,6 роки. Сервери зазвичай завозяться лише після завершення будівельних конструкцій і встановлення стелажів. Для таких торгових партнерів, як Тайвань, Південна Корея та Мексика, які залежать від ланцюга постачань дата-центрів зі США, інерційний попит на період будівництва забезпечує буфер для експорту щонайменше на найближчі один-два роки.
Велика суперечка у Федеральній резервній системі: Коли має закінчитися термін повноважень "третьої особи" Вільямса?
Суперечка полягає в тому, чи Вільямс має залишити посаду у червні 2028 року після повного десятирічного терміну, чи у червні 2027 року, коли йому виповниться 65 років і настане пенсійний вік. Аналітики зазначають, що Рада керуючих Федеральної резервної системи має остаточний дискреційний повноваження; якщо Вільямс піде у відставку раніше, глава ФРС Волш зможе достроково отримати контроль над цим ключовим кадровим призначенням, проте примусове скорочення терміну повноважень Вільямса може сприйматися як політична маніпуляція. Сам Вільямс очікує працювати до червня 2028 року.
Morgan Stanley попереджає: ціни на старі сховища досягають піку, до 2028 року пропозиція і попит можуть стати більш рівноважними
Morgan Stanley зазначає, що після виборів у США очікується, що близько 20% нового обсягу американських дата-центрів у 2028 році буде відкладено до 2029 року, що може спричинити "розрив" у ланцюжках постачання та ризик накопичення застарілих запасів. Зас тарілі сховища менш обмежені довгостроковими контрактами з фіксованими цінами, тому звуження розриву між попитом та пропозицією призведе до значної цінової волатильності. Зазначений аналіз стосується лише застарілих сховищ, включаючи DDR3/4, SLC/MLC NAND та NOR флеш-пам'ять.
Ціни на криптовалюти
Більше
