AI-центр обробки даних спричиняє вибуховий попит на чипи управління живленням! ADI.US зафіксувала рекордний дохід у третьому кварталі, а прогноз на четвертий квартал перевищує очікування

Ukrainian Finance APP дізналася, що під час тижня, коли індекс Філадельфійських напівпровідників знаходився під тиском через різке зростання довгострокових ставок, глобальний гігант аналогових чіпів Analog Devices (ADI.US) підтвердив логіку розширення AI потужностей через безпрецедентний звіт, який передається у ширшу виробничу ланцюжок. У середу перед відкриттям торгів ADI оголосила фінансовий звіт за третій квартал 2026 фінансового року, що закінчився 1 серпня, вперше досягнувши рекордних 4 мільярдів доларів доходу, всі ключові показники значно перевершили очікування Wall Street, а прогноз на четвертий квартал значно перевищив ринковий консенсус.

Основні фінансові показники: дохід і прибуток встановили рекорди, всі очікування перевершено

Дохід не лише значно перевищив очікування аналітиків у 3,91 млрд доларів, а й став історичним моментом — вперше дохід за квартал перевищив 4 млрд доларів. GAAP чистий прибуток збільшився з 519 млн доларів у минулому році до 1,34 млрд доларів.

Валовий прибуток і операційна маржа розширилися одночасно. GAAP валова маржа склала 67,3%, операційна маржа — 40,1%; скоригована валова маржа — 72,5%, скоригована операційна маржа — 50,0%. Операційний грошовий потік за квартал склав 1,6 млрд доларів, що становить 40% доходу; за останні 12 місяців — 5,55 млрд доларів операційного грошового потоку та 4,94 млрд доларів вільного грошового потоку.

Бізнес-напрями: промисловість стабільно займає половину ринку, комунікації зросли у рази

Щодо ринків, зростання ADI відбувається у різних напрямках. Промисловість залишається "фундаментом" компанії — майже половина доходу, охоплюючи автоматизацію, аерокосмічну та оборонну промисловість, тестове обладнання тощо. Сегмент комунікацій демонструє найбільше зростання — 84% у порівнянні з минулим роком; керівництво раніше зазначало, що дата-центри вже складають більшу частину комунікаційного бізнесу, забезпечуючи продукти для управління живленням та оптичних модулів. Автомобільний бізнес повернувся до позитивного росту, а споживча електроніка залишилась відносно слабкою.

Положення ADI у AI-ланцюгу полягає не у GPU, а в аналогових і силових чіпах, які дозволяють серверним стійкам ефективно споживати і вимірювати енергію, а також підключатися. З підвищенням щільності потужності AI серверів, управління живленням від електромережі до чіпів стає ключовим вузлом масштабування потужностей — і саме ADI відіграє тут основну роль.

Прогноз на Q4 знову перевершує очікування: середнє значення 4,3 млрд доларів давить на ринковий консенсус

Середній прогноз доходу — 4,3 млрд доларів, що приблизно на 5,4% перевищує узагальнений прогноз аналітиків FactSet у 4,08 млрд доларів. Скоригований прогноз прибутку на акцію — 3,86 долара, що також значно перевищує ринкове очікування у 3,54 долара.

Якщо квартал завершиться за середніми прогнозами, дохід у четвертому кварталі встановить новий історичний рекорд. Головний фінансовий директор Richard Puccio зазначив, що компанія дотримуватиметься дисципліни у виконанні та здійснюватиме цілеспрямовані інвестиції для сильного завершення року, що продовжиться у 2027 фінансовому році.

Віддача акціонерам: квартальний дивіденд 1,10 долара, цього кварталу повернено 1,7 млрд доларів

ADI повернула акціонерам 1,7 млрд доларів шляхом виплати дивідендів та викупу акцій у цьому кварталі. Рада директорів оголосила про виплату готівкового квартального дивіденду у розмірі 1,10 долара на акцію, який буде виплачений 15 вересня акціонерам, зареєстрованим на 1 вересня. За минулі 12 місяців компанія отримала 5 млрд доларів операційного грошового потоку та 4,9 млрд доларів вільного грошового потоку.

"Відновлення впевненості" у акціях AI інфраструктури

ADI отримує вигоду від зростання інвестицій у сферу AI-driven computing — ця тенденція підвищує попит на чіпи для регулювання живлення та масової передачі даних. З ростом щільності споживаної потужності дата-центрів AI, "енергетичні обмеження" стають основним фактором, що обмежує розширення потужностей AI. Силові чіпи ADI широко використовуються в дата-центрах, на заводському автоматизованому обладнанні та в сучасних автомобілях, і компанія є прямим бенефіціаром цієї тенденції.

У травні ADI оголосила про поглинання стартапу Empower Semiconductor із Кремнієвої долини за 1,5 млрд доларів готівкою. Рішення Empower щодо "вертикального живлення" дозволяє інтегрувати стабілізатори безпосередньо під або всередину AI чіпів; CEO Empower назвав це "найскладнішою проблемою AI-електроживлення — енергетичним вузлом, що обмежує пропускну здатність AI". Roche підкреслив, що енергетика є "найстійкішим обмеженням для масштабування систем нового покоління". Очікується, що угода буде завершена у другій половині 2026 року та ще більше зміцнить провідні позиції ADI у сфері управління живленням для AI дата-центрів.

Після публікації звіту ціна акцій ADI на передринкових торгах зросла приблизно на 1,2% до 381,19 долара. З початку року акція зросла приблизно на 38%, значно перевершивши зростання S&P 500 за той же період (близько 12%). Однак до історичного максимуму 445,91 долара, встановленого 22 червня, ще залишається відстань.

На тлі тижня, коли акції чіпів були під тиском через зростання довгострокових ставок і питання до AI капітальних витрат, звіт ADI надає новий доказ: розширення потужностей все ще передається на більш широкий ланцюг виробництва — до чіпів живлення, оптичних модулів і тестового обладнання.

ADI не виробляє GPU, але кожна стійка AI серверного кластеру не обходиться без її аналогових і силових чіпів. Коли ринок обговорює, чи sustainable фінансування NVIDIA, ADI за допомогою зростання доходу на 40%, збільшення комунікаційного бізнесу на 84% і прогнозу Q4, що переважає всі очікування, підтверджує більш фундаментальну тенденцію: AI витрачає електроенергію з безпрецедентною швидкістю, і кожен ват від електромережі до чіпа потребує точного управління аналоговими чіпами.

CEO Vincent Roche зазначив у фінансовому звіті, що компанія цього кварталу виграла від широкого попиту на ринку. CFO Puccio підкреслив, що попит на продукцію і регіональний попит зміцнювалися у кварталі, і це відобразилося у рекордному прогнозі на четвертий квартал. Коли AI потужності рухаються від "наявності" до "стабільності й енергоефективності", ADI знаходиться у незамінній позиції.

Аналітики зазначили, що перевищення прогнозів і результатів ADI "зменшило частину тривоги інвесторів щодо акцій AI інфраструктури". Після хвилі продажів технологічних акцій у липні, цей звіт ADI допомагає ринку заново орієнтуватися щодо впевненості у ланцюжку постачання AI обладнання.